Артур Хейс говорит, что никто не может спасти Америку от рецессии сейчас благодаря Трампу

Артур Хейс выпустил третью часть своей эссе-серии, и это именно то, чего можно было ожидать — сырое, техническое и бескомпромиссно прямое.

Эссе под названием «Поцелуй смерти» (KISS of Death) жестко критикует финансовую стратегию президента Дональда Трампа, шалости Федеральной резервной системы, манипуляции с национальным долгом и то, что все это означает для криптоинвесторов.

Основная тема? Долг, ликвидность и контроль. Эссе разобрано через динамику между Скоттом Бессентом в Казначействе, Джеромом Пауэллом в ФРС и экономической стратегией Трампа.

Игра Трампа с долгом и роль Пауэлла

Артур был предельно честен: он напомнил читателям, что Трамп — человек из сферы недвижимости. Он строит империи с помощью дешевого долга и смелых заявлений. Именно так он и управляет Америкой — без интереса к реальному сокращению расходов, без любви к экономии на всем. Вместо этого Трамп удваивает ставку на расширение, финансируемое за счет долга.

«Трамп здесь не для того, чтобы быть Гербертом Гувером. Он здесь, чтобы быть ФДР», — говорит Артур. ФДР печатал деньги и выходил из экономического коллапса за счет расходов.

Трамп, по мнению Артура, поступит так же. Если бы у Трампа было намерение позволить рынку очистить плохой кредит, он бы позволил депрессии уровня 1930-х годов очистить все. Он не будет этого делать. Печать денег поддерживает игру, сказал Артур.

Ключевой вопрос: кто контролирует этот денежный поток? На сцену выходят Скотт Бессент (министр финансов) и Джером Пауэлл (председатель Федеральной резервной системы).

«Бессент был назначен Трампом 2.0, и, судя по его прошлым и настоящим интервью, он очень сильно разделяет мировоззрение Императора. Пауэлл был назначен Трампом 1.0, но он предатель-отступник. Он перешел на сторону Обам и Клинтонов», — сказал Артур.

Артур добавил, что:

«Пауэлл уничтожил последнюю крупицу доверия к себе, внедрив гигантское снижение ставки на 0,5% в сентябре 2024 года. Экономика США, которая росла выше тренда и все еще содержала тлеющие угли инфляции, не нуждалась в снижении ставки».

Артур также отмечает, что Пауэлл в тупике. ФРС должна бороться с инфляцией, но она также не может допустить краха экономики. Если выплаты по долгу станут слишком дорогими, Пауэлл будет вынужден снизить ставки и возобновить печать денег, даже если он не хочет этого делать.

Реструктуризация долга и глобальная игра

В своем эссе Артур излагает цифры. США тонут в долгах. Если ничего не изменится, проценты съедят все. Казначейству необходимо продлить сроки погашения займов и снизить ставки, решение, называемое «terming out the debt» (продление срока долга). Это просто модный способ сказать: «отложить проблему и сделать ее дешевле».

Именно этого хочет Бессент. Он публично заявлял, что США нужен новый профиль долга. Проблема? Реструктуризация долга в глобальном масштабе — это кошмар. США должны деньги Китаю, Японии и Европе. У всех них есть свои собственные повестки. Процесс будет медленным, болезненным и политизированным, сказал Артур.

Но это не непосредственная проблема для криптоинвесторов. То, что важно в краткосрочной перспективе, — это ликвидность. Пауэлл контролирует ее. У Пауэлла есть четыре основных рычага для манипулирования денежной массой:

• Программа обратного РЕПО (RRP) – Контролирует краткосрочные движения наличности.
• Процент на остатки резервов (IORB) – Платит банкам за удержание наличности вместо ее кредитования.
• Нижняя граница ставки по федеральным фондам – Минимальная ставка, которую банки взимают друг с друга.
• Верхняя граница ставки по федеральным фондам – Максимальная ставка, после которой ФРС вмешивается.

Точка зрения Артура в том, что Пауэлл может в любой момент затопить рынок долларами. ФРС может покупать долг, снижать ставки и печатать деньги по своему усмотрению. Если Трамп спровоцирует рецессию, Пауэлл не останется ничего другого, как ослабить кран с деньгами.

Стратегия Трампа: спровоцировать рецессию, напечатать деньги, накачать крипто

Артур не играет в игры угадывания. Он выкладывает прямой путь: «Закон ФРС-Рецессия: если экономика США находится в рецессии или ФРС опасается, что экономика США войдет в нее, она снизит ставки и/или напечатает деньги».

«На фундаментальном уровне Pax Americana и глобальная экономика, которой она управляет, финансируется за счет долга. Крупные компании финансируют расширение будущего производства и текущих операций, выпуская долговые обязательства. Если рост денежного потока значительно замедлится или вовсе снизится, возникнут вопросы о своевременном погашении долга. Это проблематично, поскольку обязательства корпораций во многом являются активами банков», — заявил Артур.

Трамп маневрирует Пауэллом, чтобы смягчить финансовые условия, вызвав рецессию или убедив рынок, что она находится на пороге. Чтобы отвести финансовый кризис, Пауэлл затем сделает одно или несколько из следующих действий: снизит ставки, прекратит количественное ужесточение (QT), возобновит количественное смягчение (QE) и/или приостановит Дополнительный коэффициент левериджа для банков, покупающих долговые ценные бумаги Казначейства США.

На сцену выходит D.O.G.E Илона Маска — Министерство государственной эффективности. Их задача? Сократить расточительство, уволить государственных служащих и ликвидировать мошеннические платежи. D.O.G.E уже показывает результаты:

• Ожидается, что к концу 2025 года будут уволены 400 000 федеральных служащих.
• Заявления на пособие по безработице в Вашингтоне, округ Колумбия, резко выросли.
• Цены на дома в Вашингтоне, округ Колумбия, упали на 11% в начале 2025.
• Отмена государственных контрактов ускоряется.

Артур называет это «убийством курицы, чтобы напугать обезьяну». Массовые увольнения посылают сигнал: бесплатная поездка закончилась. Чем больше паники на рынке, тем больше давление на Пауэлла, чтобы он снизил ставки и напечатал деньги. Почему? Каждая рецессия в США с 1980 года приводила к снижению ставок. Артур приводит исторические графики:

• Красные стрелки = каждый раз, когда ФРС снижала ставки из-за рецессии.
• Каждый из них приводил к затоплению ликвидностью.
• Каждый из них поднимал цены на активы.

Насколько масштабной будет печать денег?

Артур проводит расчеты. Потенциальный стимул? От $2,74 трлн до $3,24 трлн.

Детализация:

• Снижение ставок: $1.7 трлн ликвидности
• Завершение QT: добавлено $540 млрд
• Возобновление QE + лазейка в банковском леверидже: от $500 млрд до $1 трлн

Для сравнения: стимулирующие меры в период пандемии COVID составили $4 трлн. Артур прогнозирует, что печатание денег, вызванное DOGE, может достичь 80% от этой суммы.

Что это значит для Биткоина?

• Биткоин вырос в 24 раз с $4K до $69K за 2020-2021
• Рыночная капитализация Биткоина сейчас больше, поэтому назовем это ростом в 10 раз
• Напечатанные $3.24 трлн могут отправить BTC к $1M

Тем временем Трамп продолжает намекать на «Стратегический криптографический резерв США». Если США начнут покупать Биткоин, рынок может сойти с ума. Проблема: у правительства нет свободных денег. Единственный способ этого добиться —:

• Конгресс повысит потолок долга.
• Золото будет переоценено в соответствии с рыночными ценами.

Рынок подскочил на твит Трампа, но Артур называет это «отскоком мертвой кошки». Биткоин достиг $110K до инаугурации Трампа. Он рухнул до $78K, когда ликвидность иссякла. Артур видит два варианта:

• Рынок акций падает на 20-30%, Пауэлл в панике печатает деньги, BTC резко растет.
• Крупный финансовый игрок обанкротится, что потребует экстренной ликвидности.

В любом случае, Биткоин двигается первым. Прогноз Артура? «Покупай на просадке, без плеча, и ждите следующего шага ФРС».

Легендарный трейдер завершил свое эссе, четко дав понять, что он «твердо верит, что мы все еще находимся в бычьем цикле, и поэтому дно, в худшем случае, будет равно предыдущему историческому максимуму в $70 000. Я не уверен, опустимся ли мы так низко. Один позитивный знак долларовой ликвидности заключается в том, что Общий счет Казначейства США сокращается, что действует как инъекция ликвидности».