Не будьте «ликвидностью для выхода» — Артур Хейс анализирует криптовалюты и золото на фоне дедолларизации

Артур Хейс — бывший генеральный директор BitMEX, биржи криптодеривативов. В своей недавней статье под названием «Ликвидность для выхода» он исследует позицию Америки как эмитента мировой резервной валюты и то, как это влияет на мировую экономику. Он очень четко заявляет о своей позиции, когда мировая экономика находится в состоянии: «Я не буду ликвидностью для выхода!»

Артур Хейс утверждает, что статус доллара США как мировой резервной валюты предоставляет США значительные преимущества, такие как возможность занимать под более низкие проценты, чем другие страны, и возможность печатать деньги без немедленных последствий. Однако Артур Хейс также отмечает, что эта система создает дисбалансы и может привести к экономической нестабильности.

Что такое ликвидность для выхода?

Согласно Артуру Хейсу, если вы являетесь чьей-то ликвидностью для выхода, вы — один из тех простаков, которые покупают или держат, когда умные или хорошо связанные люди продают. В современном контексте ликвидность для выхода относится к беспомощным простолюдинам, которые были — и продолжают быть — на проигрывающей стороне экономического устройства, то есть статуса резервной валюты США.

Согласно недавним новостным сообщениям, дебаты о том, может ли USD быть вытеснен в качестве мировой резервной валюты, ведутся интенсивно. С одной стороны, некоторые голосистые элиты Pax Americana скептически относятся к тому, что какая-либо страна сможет встать в строй и взять на себя бремя мировой экономики. С другой стороны, есть признаки того, что определенные торговые коридоры дедолларизируются и делают это уже некоторое время.

Возвышение БРИКС постепенно вытесняет нормальность мировой торговли, установившуюся после окончания Второй мировой войны. Артур Хейс признает это с недавним переориентированием Франции. Недавние заявления президента Франции Макрона указывают на то, что он считает необходимым для его страны снизить «экстерриториальность доллара США».

Соединенные Штаты сохранили свое положение самой богатой нации в мире. Тем не менее, неравенство в богатстве в настоящее время является одним из самых серьезных в развитом мире, и ситуация продолжает ухудшаться. Подавляющее большинство населения с небольшим количеством финансовых активов или без них несет основную тяжесть затрат, связанных с статусом резервной валюты.

Интенсивные дебаты о падении Америки как гегемона

Согласно Артуру Хейсу, дедолларизация поднимает несколько вопросов:

1. Находится ли дедолларизация на самом деле в процессе, и в какой степени?

2. Является ли роль доллара в качестве мировой резервной валюты благом для большинства американцев в этот конкретный момент истории?

3. Действительно ли Китай хочет быть эмитентом мировой резервной валюты?

4. Какая валюта или валюты в конечном итоге заменят доллар, учитывая, что история научила нас тому, что все империи в конце концов приходят к концу?

Когда преобладающая часть международной торговли оценивается в определенной валюте, эта валюта считается глобальной резервной валютой. Согласно Артуру Хейсу, после окончания Второй мировой войны Соединенные Штаты и Азия (Китай и Япония) придерживались различных подходов к накоплению богатства.

График влияния глобализации, возглавляемой Америкой

С одной стороны, Соединенные Штаты восстановили экономику и вскоре стали самой богатой страной в мире. Напротив, Азия финансово подавляла сбережения, чтобы тяжелая промышленность могла получать дешевый капитал для развития производственных мощностей. 

Исходя из этих фактов, если Азия хочет взять на себя глобальное экономическое доминирование, у нее есть два варианта: Вариант 1: Покупать активы, номинированные в долларах. Вариант 2: Продавать доллары в обмен на местные валюты и возвращать часть доходов работникам в виде более высокой заработной платы.

Вариант 1 поддерживает недооцененность валют Азии с точки зрения покупательной способности, позволяя Азии продолжать производить и продавать недорогие товары. Вариант 2 желателен для азиатских рабочих, которые смогут потреблять больше благодаря более высокой заработной плате и/или более низким ценам на импортные товары. 

Однако вариант 2 невыгоден крупным промышленникам Азии, так как они будут продавать меньше продукции, если цены на их товары приблизятся к американским уровням из-за роста затрат на рабочую силу и укрепления обменного курса.

По словам Артура Хейса, у Соединенных Штатов есть глубоко укоренившийся интерес к сохранению доллара и банков, которые добавляют потребителям еще больше долгов. Он утверждает:

Американские банки всегда будут иметь депозитную базу, превышающую внутренние возможности кредитования, потому что иностранцы заполняют банки наличными, заработанными на продаже товаров за доллары. Банки всегда будут слишком агрессивно кредитовать и жертвовать завтрашним днем ради увеличения прибыли сегодня. ФРС и Казначейство всегда будут спасать банки, потому что они должны это делать, чтобы предотвратить финансовый кризис, который сделает доллар более дорогим и снизит его предложение в мире.

Артуром Хейсом

Где находится Азия

Как было замечено, Китай и Япония имеют некоторые культурные и экономические сходства. Они коллективисты, то есть придают большее значение благополучию сообщества, чем благополучию отдельной личности.

В результате, когда Азия оценивает, насколько далеко ее текущая экономическая модель продвинула ее, и рассматривает шаткое положение Соединенных Штатов, она должна задать себе вопрос: «Должны ли мы вообще стремиться быть эмитентом резервной валюты?» Желает ли Азия свободного рынка?

По словам Артура Хейса, НЕТ. Продавая товары богатым американцам, Азия надеется улучшить условия жизни своего населения. Она не хочет, чтобы региональные фонды использовались для покупки импорта. Процветание Азии целиком обусловлено запретом на продажу иностранцами товаров местным жителям по конкурентоспособным ценам.

Разница между Соединенными Штатами и Азией заключается в том, что иностранцы держат значительную часть долга США, тогда как Азия в основном должна сама себе. Это не влияет на вероятность погашения долга, но влияет на темпы его урегулирования.

Артур Хейс направляет инвесторов в криптовалюту на фоне экономических сдвигов

Артур Хейс уверенно утверждает, что Азия не хочет выпускать глобальную резервную валюту. Азия отказывается признавать основные столпы глобальной резервной валюты.

Нежелание Азии внедрять политику, необходимую для того, чтобы стать эмитентом глобальной резервной валюты, не обязательно означает, что она хочет продолжать накапливать и торговать долларами.

В текущих дискуссиях о будущем глобальной экономической системы демилитаризация доллара (дедолларизация) набирает considerable traction. Дедолларизация — не новое явление. Однако, по словам Артура, 2008 год стал пиком доминирования доллара. С тех пор доллар находится на нисходящей траектории, и мир слишком поздно догоняет это.

Артур утверждает, что золото и криптовалюты станут глобальной валютой будущих рынков. Понимание основных экономических движений последних 15 лет позволяет нам понять, почему и как Китай и Япония изменили свое поведение.

Инвестирование в активы, номинированные в долларах, стало настолько очевидным с 1971 года, что многие инвесторы пренебрегли тем, как проводить финансовый анализ. Согласно Артуру Хейсу, золоту и криптовалютам предстоит стать фокусом в будущем. Вперед Они не привязаны к конкретной стране. Их нельзя произвольно обесценить центральным банком, отчаянно пытающимся поддержать свою финансовую систему фиатной валютой.

И в конечном итоге, по мере того как страны начнут заботиться о своих собственных интересах, а не служить рабами западной финансовой системы, центральные банки глобального Юга будут диверсифицировать способы сохранения доходов от международной торговли. Первоначальным вариантом будет увеличение долей золота, что уже происходит. По мере того как Bitcoin продолжает демонстрировать, что он является самой сложной валютой, когда-либо созданной, Хейс предполагает, что все больше стран как минимум задумаются о том, является ли она подходящей альтернативой золоту для сбережений.