Не будьте «выходом из ликвидности» — Артур Хейз изучает криптовалюту и золото в условиях дедолларизации

Артур Хейс — бывший генеральный директор биржи криптовалютных деривативов BitMEX. В своей недавней статье «Выход из ликвидности» он рассматривает положение Америки как эмитента мировой резервной валюты и его влияние на мировую экономику. Он предельно чётко обозначил свою позицию в отношении мировой экономики: «Я не буду выходить из ликвидности!»

Артур Хейс утверждает, что статус доллара США как мировой резервной валюты даёт США значительные преимущества, такие как возможность брать кредиты по более низким ставкам, чем другие страны, и печатать деньги без немедленных последствий. Однако Артур Хейс также отмечает, что эта система создаёт дисбалансы и может привести к экономической нестабильности.

Что такое ликвидность при выходе?

По словам Артура Хейза, если вы являетесь для кого-то выходной ликвидностью, то вы один из тех придурков, которые покупают или держат, когда умные или влиятельные люди продают. В современном контексте выходная ликвидность относится к беспомощным простым людям, которые были — и продолжают оставаться — в проигрыше из-за экономического устройства, то есть статуса доллара США как резервной валюты.

Согласно последним новостным сообщениям, дебаты о возможности замены доллара США в качестве мировой резервной валюты весьма ожесточённые. С одной стороны, некоторые активные представители элиты Pax Americana скептически относятся к возможности какой-либо страны взять на себя роль лидера и вытащить мировую экономику на своих плечах. С другой стороны, есть признаки того, что некоторые торговые коридоры уже некоторое время дедолларизируются.

Подъем стран БРИКС постепенно вытесняет привычный порядок мировой торговли со времен окончания Второй мировой войны. Артур Хейз признает это на примере недавней перестройки отношений Франции с другими странами. Недавние заявления президента Францииdent указывают на то, что он считает необходимым уменьшить «экстерриториальность доллара США».

Соединённые Штаты сохраняют статус самой богатой страны мира. Тем не менее, неравенство в распределении богатства в стране в настоящее время является одним из самых высоких среди развитых стран, и ситуация продолжает ухудшаться. Подавляющее большинство населения, не имеющее или практически не имеющее финансовых активов, несёт основную тяжесть расходов, связанных с ролью резервной валюты.

Интенсивные дебаты о падении Америки как гегемонии

По словам Артура Хейса, дедолларизация поднимает несколько вопросов:

1. Происходит ли на самом деле дедолларизация и в какой степени?

2. Приносит ли роль доллара как мировой резервной валюты пользу большинству американцев в данный конкретный исторический период?

3. Действительно ли Китай хочет стать эмитентом мировой резервной валюты?

4. Какая валюта или валюты в конечном итоге заменят доллар, учитывая, что история научила нас, что все империи рано или поздно заканчиваются?

Когда преобладающая часть международной торговли оценивается в определённой валюте, эта валюта считается мировой резервной. По словам Артура Хейса, после окончания Второй мировой войны Соединённые Штаты и страны Азии (Китай и Япония) придерживались разных подходов к управлению богатством.

Диаграмма влияния глобализации – во главе с Америкой

С одной стороны, Соединённые Штаты собрались с силами и вскоре стали самой богатой страной в мире. В свою очередь, Азия финансово подавляла вкладчиков, чтобы тяжёлая промышленность могла получить недорогой капитал для развития производственных мощностей. 

В связи с этим, если Азия хочет добиться доминирования в мировой экономике, у неё есть два варианта: Вариант 1: покупать долларовые активы. Вариант 2: продавать доллары в обмен на местную валюту и возвращать часть прибыли работникам в виде более высокой заработной платы.

Вариант 1 сохраняет азиатские валюты недооцененными с точки зрения покупательной способности, позволяя Азии продолжать производить и продавать недорогие товары. Вариант 2 выгоден для азиатских рабочих, которые смогут потреблять больше благодаря более высокой заработной плате и/или более низким ценам на импортную продукцию. 

Однако вариант 2 невыгоден крупным промышленникам Азии, поскольку они будут продавать меньше продукции, если цены на их продукцию приблизятся к американскому уровню из-за роста стоимости рабочей силы и повышения обменного курса.

По словам Артура Хейса, Соединённые Штаты глубоко заинтересованы в спасении доллара и банков, которые увеличивают задолженность потребителей. Он утверждает:

Депозитная база американских банков всегда будет превышать возможности внутреннего кредитования, поскольку иностранцы наводняют банки cash , полученными от продажи товаров в долларах. Банки всегда будут выдавать кредиты слишком агрессивно и жертвовать завтрашним днём ради повышения прибыли сегодня. ФРС и Казначейство всегда будут спасать банки, потому что это необходимо для предотвращения финансового кризиса, который сделает доллар дороже и сократит его предложение во всем мире.

Артур Хейс

Где находится Азия?

Как уже отмечалось, Китай и Япония имеют некоторые культурные и экономические сходства. Они коллективистские, то есть ставят благополучие сообщества выше благополучия отдельного человека.

В результате, когда Азия осознает, насколько далеко зашла ее нынешняя экономическая ситуация, а затем оценивает шаткое положение Соединенных Штатов, она должна задаться вопросом: «Стоит ли нам вообще стремиться стать эмитентом резервной валюты?» Хочет ли Азия неограниченного рынка?

По словам Артура Хейза, НЕТ. Продавая товары богатым американцам, Азия надеется улучшить условия жизни своего населения. Она не хочет, чтобы региональные фонды использовались для закупки импортных товаров. Процветание Азии полностью обусловлено запретом иностранцам продавать товары местным жителям по конкурентоспособной цене.

Разница между Соединёнными Штатами и Азией заключается в том, что значительная часть американского долга находится в руках иностранцев, тогда как Азия в основном задолжала сама себе. Это не влияет на вероятность погашения долга, но влияет на скорость его погашения.

Артур Хейз привлекает инвесторов к криптовалютам на фоне экономических сдвигов

Артур Хейзdentутверждает, что Азия не желает выпускать мировую резервную валюту. Азия отказывается признавать основные принципы глобальной резервной валюты.

Нежелание Азии проводить политику, необходимую для того, чтобы стать эмитентом мировой резервной валюты, не обязательно означает, что она желает продолжать накапливать и торговать долларами.

В текущей дискуссии о будущем мировой экономической системы дедолларизация набирает всё большую trac. Однако дедолларизация — явление не новое. По словам Артура, 2008 год ознаменовал пик доминирования доллара. С тех пор доллар идёт по нисходящей траектории, и мир слишком поздно наверстывает упущенное.

Артур утверждает, что золото и криптовалюты станут мировой валютой будущих рынков. Понимание основных экономических тенденций последних 15 лет позволяет нам понять, почему и как Китай и Япония изменили своё поведение.

Инвестирование в долларовые активы стало настолько очевидным с 1971 года, что многие инвесторы пренебрегли финансовым анализом. По мнению Артура Хейса, в будущем в центре внимания будут золото и криптовалюты . Они не привязаны к конкретной стране. Они не могут быть произвольно девальвированы центральным банком, пытающимся поддержать свою финансовую систему фиатными деньгами. 

И в конечном итоге, по мере того, как страны начнут заботиться о собственных интересах, а не служить рабами западной финансовой системы, центральные банки стран глобального Юга начнут диверсифицировать способы сбережения доходов от международной торговли. Первоначальным вариантом станет увеличение доли золота, что и происходит в настоящее время. Поскольку Bitcoin продолжает демонстрировать, что он является самой сложной валютой из когда-либо созданных, Хейс ожидает, что всё больше стран, по крайней мере, задумаются о том, является ли он подходящей альтернативой золоту для сбережений.