Yellen alerta para o crescente risco de dominância fiscal para a economia dos EUA

Janet Yellen, economista e formuladora de políticas americana de grande influência, que desafiou limitações ao se tornar a primeira mulher a presidir o Fed, divulgou uma declaração no domingo, 4 de janeiro, observando que as condições prévias para a dominância fiscal estão se tornando cada vez maistron. Yellen fez essas observações durante um painel na reunião anual da Associação Econômica Americana, na Filadélfia.

Uma série de feitos históricos marcam a carreira de Yellen: ela foi a primeira mulher a presidir o Conselho de Assessores Econômicos (Clinton), o Federal Reserve (Obama) e o Departamento do Tesouro (Biden), e a primeira pessoa a liderar as três instituições econômicas mais influentes dos Estados Unidos.

Após a divulgação de sua declaração, diversos especialistas em economia se manifestaram sobre a situação. Eles reconheceram o aumento da dívida como um desafio crucial a longo prazo para a economia dos EUA. Isso ocorre em um momento em que a dívida nacional americana ultrapassou US$ 38,5 trilhões no primeiro mês de 2026, ultrapassando um nível que o Comitê para um Orçamento Federal Responsável previa para cerca de 2030.

Para detalhar alguns dos riscos associados a essa situação, os especialistas observaram que um deles envolve umdent em que o tamanho da dívida leva o banco central a manter taxas de juros baixas para reduzir os custos do serviço dessa dívida, em vez de implementar medidas para controlar a inflação. Esse cenário econômico é conhecido como dominância fiscal. 

Yellen pede urgência em abordar o risco de dominância fiscal

Relatórios do Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) preveem que o defifederal deste ano atingirá um pico de US$ 1,9 trilhão. Espera-se que esse aumento eleve a dívida total para quase 100% do Produto Interno Bruto (PIB) do país. Nos próximos dez anos, a agência federal prevê que esse número chegará a cerca de 118% do PIB.

Em relação ao argumento de Yellen sobre o risco de dominância fiscal, fontes apontaram que a economista americana afirmou que o presidente dos EUAdentDonald Trump, pediu ao Federal Reserve que reduzisse as taxas de juros, particularmente para aliviar os custos da dívida pública.

Curiosamente, Yellen alertou anteriormente que, se odent dos EUA atingisse seu objetivo de pressionar o Fed a manter as taxas de juros em níveis mais baixos para reduzir o endividamento do governo, o país poderia correr grande risco de se tornar uma "república das bananas" 

À medida que a discussão ganhava as manchetes e gerava controvérsia entre alguns, Loretta Mester, economista renomada e ex-dent do Banco da Reserva Federal de Cleveland, comentou o assunto. Segundo Mester, o fator preocupante do atual desafio da dívida é que vários membros do governo Trump parecem não compreender a gravidade da situação.

Nesse ponto, a renomada economista reconheceu que o governo anterior tinha consciência da iminência de uma crise, embora as autoridades tenham subestimado a importância de implementar medidas para reduzir defi. "Acredito que este governo talvez não compreenda as consequências", acrescentou.

Mester admite que existe domínio fiscal, o que gera tensão entre os indivíduos 

O otimismo crescente de Yellen em relação ao sistema após declarar que uma crise, provavelmente associada à falência da Previdência Social e do Medicare, poderia levar o Congresso a se reunir de forma objetiva para um acordo bipartidário sobre reformas orçamentárias. 

Em um comunicado, Mester afirmou ter certeza de que os americanos não enfrentarão a dominância fiscal. No entanto, mesmo com essa afirmação, a economista ressaltou que acredita que esses riscos existem e, portanto, defendeu a urgência de monitorar o setor de perto, avaliando seu impacto no ecossistema.

Por outro lado, David Romer, economista da UC Berkeley, mencionou que duvida que um acordo bipartidário possa evitar um desastre fiscal. "Temos um problema fiscal", disse Romer. "Se não o resolvermos, isso levará a problemas para todos, inclusive para o Fed."