O Conselho Mundial do Ouro está aberto à forma de mercado digital do mercado de ouro de Londres, avaliado em US$ 900 bilhões

O Conselho Mundial do Ouro está se preparando para testar uma nova representação digital do ouro em Londres, com o objetivo de modernizar um dos mercados financeiros mais antigos e conservadores do mundo.

A iniciativa testará participações em ouro agrupadas (PGIs, na sigla em inglês), que são direitos digitais fracionários sobre ouro físico, no âmbito do comércio de ouro de Londres, avaliado em US$ 900 bilhões. Se o projeto-piloto for bem-sucedido, poderá mudar a forma como o ouro é negociado, liquidado e utilizado como garantia, adicionando uma camada moderna de eficiência a um ativo secular.

Reivindicações digitais sobre ouro físico

No modelo proposto, os PGIs representarão uma participação na copropriedade do ouro mantido em contas segregadas pelos principais bancos de compensação e corretoras de Londres. Em vez de transferir barras inteiras, os participantes poderão movimentar unidades digitais instantaneamente, reduzindo a fricção na liquidação no mercado de balcão (OTC).

Cada participação seria estruturada por meio de um fundo fiduciário e registrada digitalmente, permitindo uma garantia mais rápida e potencialmente desbloqueando o uso do ouro nos mercados de recompra e empréstimo.

David Tait, diretor executivo do Conselho Mundial do Ouro, afirmou que o objetivo é mudar a forma como os investidores veem o metal.

Segundo Tait, o ouro é visto pelos investidores como um ativo estático e sem rendimento. No entanto, com a digitalização, ele pode se tornar um ativo gerador de renda, especialmente para bancos, onde pode ser usado como garantia. 

O Conselho Mundial do Ouro troca a tradição pela disrupção

A mudança é vista como uma oportunidade, mas também há tensão em relação à alteração de um processo secular no mercado de ouro de Londres, que ainda liquida transações em grande parte por meio de um sistema opaco de contas alocadas e não alocadas.

O WGC já testou a tecnologia blockchain por meio de seu programa Gold Bar Integrity, lançado em colaboração com a London Bullion Market Association (LBMA) para traca cadeia de custódia, a procedência e a autenticidade.

Segundo informações, muitas refinarias globais já aderiram, com cerca de 96% das empresas da lista de boas práticas de entrega da LBMA já participando, de acordo com Ruth Crowell, diretora executiva da LBMA. No entanto, a implementação em toda a cadeia de suprimentos tem sido lenta.

O WGC argumenta que a digitalização ajudará o ouro a competir com as criptomoedas e stablecoins, que oferecem aos investidores alternativas líquidas e baseadas em blockchain aos ativos físicos.

Com a crescente demanda institucional por liquidação digital, os defensores acreditam que os PGIs (Plataformas de Garantia de Ouro) podem preencher a lacuna entre o ouro físico tradicional e as tecnologias financeiras emergentes.

O momento pode ser o certo

A iniciativa surge num momento de preços recordes do ouro, que mais do que duplicaram em três anos, em meio à incerteza geopolítica e àstroncompras dos bancos centrais. O mercado de balcão (OTC) de Londres, o maior do mundo, movimenta anualmente o equivalente a 900 mil milhões de dólares em negociações de ouro; a dimensão da potencial perturbação é muito elevada quando se considera este fator.

Analistas afirmam que expandir o papel do ouro como garantia pode aumentar a liquidez nos mercados de financiamento de curto prazo e também dar aos investidores mais flexibilidade na aplicação do ativo.

Apesar do entusiasmo do WGC, nem todos na indústria de metais preciosos estão convencidos. Os críticos argumentam que o ouro não precisa de digitalização para se manter relevante.

“O ouro já é a classe de ativos com melhor desempenho a longo prazo”, disse Adrian Ash, diretor de pesquisa da BullionVault. “Isso parece uma solução em busca de um problema.”