Conselho Mundial do Ouro aberto à forma de mercado digital do mercado de ouro de Londres de $900B

O Conselho Mundial do Ouro está a preparar um teste de uma nova representação digital do ouro em Londres, com o objetivo de modernizar um dos mercados financeiros mais antigos e conservadores do mundo.

A iniciativa testará interesses em ouro agrupado (PGIs), que são reivindicações digitais fracionadas sobre ouro físico, dentro do comércio de bullion de $900 mil milhões de Londres. Se o piloto for bem-sucedido, poderá alterar a forma como o ouro é negociado, liquidado e utilizado como garantia, adicionando uma camada moderna de eficiência a um ativo secular.

Reivindicações digitais sobre ouro físico

Sob o modelo proposto, as PGIs representarão um interesse de copropriedade em ouro mantido em contas segregadas pelos principais bancos de compensação e casas comerciais de Londres. Em vez de transferir barras inteiras, os participantes poderão mover unidades digitais instantaneamente, reduzindo o atrito de liquidação no mercado de balcão (OTC).

Cada interesse seria estruturado através de um trust e registado digitalmente, permitindo uma colateralização mais rápida e potencialmente desbloqueando o uso do ouro nos mercados de repo e empréstimos.

David Tait, diretor executivo do Conselho Mundial do Ouro, disse que o objetivo é alterar a forma como os investidores veem o metal.

De acordo com Tait, o ouro é visto pelos investidores como estático e sem rendimento. No entanto, com a digitalização, pode tornar-se um ativo gerador de rendimento, especialmente para os bancos, onde pode ser utilizado como garantia. 

Conselho Mundial do Ouro troca tradição por perturbação

O movimento é visto como uma oportunidade, mas há também tensão sobre a alteração de um processo secular no mercado de ouro de Londres, que ainda liquida operações principalmente através de um sistema opaco de contas alocadas e não alocadas.

O WGC já testou a tecnologia blockchain através do seu Programa de Integridade de Barras de Ouro, que foi lançado em colaboração com a London Bullion Market Association (LBMA) para rastrear a cadeia de custódia, proveniência e autenticidade.

Muitos refinadores globais assinaram, segundo relatos, com cerca de 96% dos que estão na lista de boa entrega da LBMA a bordo, de acordo com Ruth Crowell, diretora executiva da LBMA. No entanto, a implementação em toda a cadeia de abastecimento tem sido lenta.

O WGC argumenta que a digitalização ajudará o ouro a competir com as criptomoedas e stablecoins, que ofereceram aos investidores alternativas líquidas baseadas em blockchain para ativos físicos.

Com a procura institucional por liquidação digital a aumentar, os defensores acreditam que as PGIs podem colmatar a lacuna entre o bullion tradicional e as tecnologias financeiras emergentes.

O momento pode ser o certo

O impulso ocorre num momento de preços recordes do ouro, que mais do que duplicaram em três anos, num contexto de incerteza geopolítica e forte compra por parte dos bancos centrais. O mercado de balcão (OTC) de Londres, o maior do mundo, liquida o equivalente a $900 mil milhões em operações de ouro anualmente; a escala de potencial perturbação é muito elevada quando isto é considerado.

Os analistas dizem que expandir o papel do ouro como garantia pode melhorar a liquidez nos mercados de financiamento a curto prazo e também dar aos investidores mais flexibilidade na aplicação do ativo.

Apesar do entusiasmo do WGC, nem todos na indústria do bullion estão convencidos. Os críticos argumentam que o ouro não necessita de digitalização para permanecer relevante.

“O ouro já é a classe de ativos com melhor desempenho a longo prazo”, disse Adrian Ash, diretor de investigação da BullionVault. “Isto parece ser uma solução à procura de um problema.”