Porque é que a saída do sistema é a parte mais difícil nos pagamentos com criptomoedas 

ZUG, Suíça — 27 de agosto de 2026 — As stablecoins tornaram-se um elemento essencial das liquidações B2B internacionais, impulsionando o segmento de crescimento mais rápido do mercado. No entanto, para PSPs e EMIs de grande volume, o estrangulamento operacional reside na conversão da moeda fiduciária para a moeda local. É neste ponto final que se determina a verdadeira velocidade, o custo e a fiabilidade de um pagamento em criptomoedas.

Eis como isto funciona na prática. Um pagamento a um fornecedor pode ser transferido de Singapura para a Nigéria como uma stablecoin em dólares em menos de um minuto. Mas converter esta stablecoin em naira nigeriana e depositá-la numa conta bancária local a uma taxa previsível pode demorar dias, apresentar spreads elevados ou falhar completamente, dependendo da contraparte responsável pela conversão. 

A tecnologia resolveu o problema do assentamento, mas será que resolveu também o problema da saída? Vamos descobrir.

Porque é que a etapa da Fiat é difícil?

Três fatores determinam se uma stablecoin se torna moeda local utilizável: se um banco irá processar o pagamento, se alguém aceitará a outra parte da transação e se o sistema bancário está a funcionar no momento da conversão. Vamos analisar isto mais a fundo:

• Acesso bancário. Uma contração sistémicatracrelações bancárias favoráveis ​​às criptomoedas restringiu severamente a liquidez em moeda fiduciária, especialmente nos mercados emergentes. Isto deixa os processadores de pagamentos estritamente em conformidade com as regulamentações presos num paradoxo estrutural: conseguem converter activos digitais, mas têm dificuldade em encontrar um parceiro bancário disposto a liquidar o pagamento final em moeda fiduciária.
• Liquidez. Converter grandes quantidades de uma stablecoin como o USDT em naira nigeriana exige que alguém do outro lado da transação seja capaz de realizar a conversão para a moeda local. Em mercados cambiais com baixa liquidez, esta capacidade é escassa e, consequentemente, tem um preço elevado.  
• Tempo. As blockchains liquidam continuamente; os sistemas bancários, não. Os prazos de fecho, fins de semana e feriados significam que uma conversão executada na sexta-feira à noite pode não se tornar moeda fiduciária utilizável até segunda-feira. Para os tesoureiros e as plataformas que gerem o fundo de maneio em diferentes fusos horários, esta diferença representa um custo.

Como é que as instituições resolvem este

Para as empresas que gerem fluxos de pagamento de grande volume, o processo de transferência de pagamentos evoluiu para além da simples correspondência entre corretores. É tratado como infraestrutura, e cada um dos três problemas gerou uma necessidade correspondente:

1. Acesso bancário → capacidade de liquidação em moeda fiduciária estabelecida. A escassez de serviços bancários que aceitam criptomoedas não pode ser resolvida transação a transação. As instituições utilizam fornecedores que já têm relações bancárias consolidadas em diversas moedas, de modo a que a última etapa da transação seja concluída em poucas horas.
2. Baixa liquidez → preço agregado. O envio de ordens através de qualquer plataforma com liquidez suficiente resulta numa execução imprevisível em pares exóticos. Fluxos de elevado volume exigem contrapartes que ofereçam preços firmes, mantendo a execução previsível mesmo em mercados voláteis.
3. Lacunas de tempo → modelos de liquidação contínua. Quando o horário bancário provoca atrasos, a solução é uma contraparte que opere de acordo com o relógio do mercado, e não o do banco. A cotação e a liquidação são feitas 24 horas por dia, 7 dias por semana, pelo que uma conversão na sexta-feira à noite não se torna um problema na segunda-feira.

Esta lista de verificação reflete o formato do mercado institucional, onde empresas como a FinchTrade, uma mesa de negociação OTC de criptomoedas, combinam a liquidez das criptomoedas com a liquidação em moeda fiduciária consolidada. Através da FinchRails, a sua infraestrutura transfronteiriça, a FinchTrade estende este mesmo modelo seguro aos pagamentos B2B baseados em stablecoins entre diferentes países.

Dimensão do corredor

Em nenhum outro lugar é tão necessária uma saída como nos corredores dos mercados emergentes. Os fluxos entre a Europa, África, América Latina, Médio Oriente e Ásia são onde a liquidação em stablecoins oferece a sua maior vantagem de custos e onde a saída em moeda fiduciária é mais difícil de executar.

Em rotas com serviços insuficientes, como Lagos-São Paulo ou Dubai-Nairobi, o encaminhamento pode envolver múltiplos intermediários, dias de liquidação e custos totais de vários pontos percentuais. Mas o valor só se materializa se a conversão final para a moeda local for fiável. 

É por isso que as empresas de pagamento que avaliam a expansão dos corredores dedicam tanta atenção à capacidade de conversão. As principais questões a que procuram responder são: quem converte as stablecoins no mercado de destino, a que nível, sob que regulamentação e com que rapidez os recursos chegam a uma conta local.

A camada competitiva

A implicação estratégica contradiz grande parte do marketing do setor. A emissão de tokens, a seleção da blockchain e a infraestrutura de carteiras, como as camadas visíveis dos pagamentos em criptomoedas, tornaram-se commodities. A capacidade de conversão, por outro lado, não: acumula-se lentamente, através de relações bancárias, fornecimento de liquidez em pares de moedas complexos e apoio regulatório construído ao longo dos anos.

Esta assimetria está a reorganizar o mercado. As empresas de pagamento estão a escolher parceiros de infraestrutura com base na capacidade de conversão, em vez do suporte de tokens. Os compradores institucionais estão a consolidar fluxos com um menor número de contrapartes, mas mais criteriosas. E as empresas que investiram cedo no lado menos glamoroso do mercado de moedas fiduciárias deterão a base mais difícil de replicar.

Sobre a FinchTrade

A FinchTrade é um fornecedor de liquidez OTC com sede na Suíça. Fundada em 2018, é fiável em mais de 30 países e permite pagamentos em criptomoedas e moedas fiduciárias em tempo real, com execução em grande volume e em conformidade com as regulamentações, processando anualmente milhares de milhões em volume de transações.