Quem se deu mal e quem se deu bem na liquidação de Wall Street?

A atual onda de vendas em Wall Street eliminou bilhões em valor de mercado, afetando gigantes da tecnologia, bancos e companhias aéreas, enquanto impulsionou ações defensivas e de empresas subestimadas.

O índice S&P 500, após atingir um recorde histórico em 19 de fevereiro, caiu mais de 9% desde então, com o Nasdaq Composite recuando 13%, de acordo com dados da CNBC.

A economia dos EUA enfrenta agora uma crescente incerteza devido a isso, e, por isso, os investidores estão se apressando para reposicionar seus investimentos.

Ações de tecnologia, companhias aéreas e bancos despencam com retirada de investidores

As ações de tecnologia que dominaram o mercado foram duramente atingidas pela onda de vendas em Wall Street. A Nvidia, que surfou na onda do hype em torno da inteligência artificial, despencou mais de 20%, com investidores preocupados com a expansão do setor de IA na China após a ascensão da DeepSeek.

A Tesla, que teve uma valorização expressiva após a vitória eleitoral dodent Donald Trump, viu suas ações despencarem 36%, apagando todos os ganhos, enquanto Elon Musk tenta desesperadamente reconquistar os investidores.

A Palantir, que outrora prosperou comtraccom o governo dos EUA, perdeu 30% de seu valor após atingir o pico no mês passado em meio à queda generalizada de Wall Street. Entre as "Sete Magníficas", a Microsoft foi a que melhor se manteve, mas ainda registra queda de 8%, segundo os dados.

As companhias aéreas também foram duramente atingidas, com a Delta, a American Airlines e a United Airlines registrando quedas de quase 30% desde que o índice S&P 500 atingiu seus recordes históricos em dezembro. Os investidores estão reagindo aos alertas sobre a queda na demanda e uma possível desaceleração nos gastos do consumidor.

Os bancos também estão sentindo a pressão da liquidação em Wall Street. Citigroup, Morgan Stanley e Goldman Sachs caíram 20%, à medida que aumentam os temores de recessão e os investidores se preocupam com a desaceleração do crescimento corporativo. A mudança de comportamento do mercado, afastando-se do risco, está colocando os bancos em uma situação difícil.

O Goldman Sachs reduziu sua meta para o S&P 500, com David Kostin agora prevendo que o índice suba 10% em relação aos níveis atuais, em vez de em relação aos níveis de 2024.

Em um comunicado aos investidores enviado na terça-feira, Kostin explicou que as "Sete Magníficas" foram responsáveis ​​por mais da metade da correção total, mas também alertou que os problemas do mercado vão muito além dessas ações.

Entretanto, a quebra de Wall Street também expôs o quão desequilibrado o mercado americano se tornou, já que o índice S&P 500, que pondera todas as ações da mesma forma, caiu 6%, segundo dados da CNBC.

Os investidores agora estão apostando em ações defensivas

Mas enquanto outras ações despencam, as ações defensivas prosperam, com a American Water Works subindo 12% e a Merck & Co. registrando alta de 11%. A US Steel e a Nucor também apresentaram ganhos, beneficiando-se das últimas ameaças comerciais de Trump, incluindo uma tarifa de 50% sobre as importações de aço canadense.

Algumas ações de empresas de tecnologia que antes eram ignoradas estão resistindo bem. Cisco e IBM, que ficaram de fora do boom da IA, caíram apenas 6% desde fevereiro e conseguiram se manter em território positivo no ano, segundo dados do Google Finance.

As ações de pequena capitalização, que se esperaria que se beneficiassem da liquidação de ações de tecnologia, como historicamente aconteceu no passado e que também dispararam após a eleição graças aos cortes de impostos e à desregulamentação prometidos por Trump para impulsionar a economia, despencaram juntamente com as ações das "Sete Magníficas".

Diferentemente de agosto passado, quando as ações de pequena capitalização se recuperaram após uma queda acentuada no setor de tecnologia, desta vez elas estão afundando junto com todo o resto.

Além disso, o prêmio do mercado de ações dos EUA em relação aos mercados europeus está diminuindo. Anos de desempenho superior tornaram as ações americanas muito mais caras do que as europeias, mas a recente queda em Wall Street mudou esse cenário.

A relação preço/lucro projetada do S&P 500 caiu de 26x para 21x, enquanto as ações europeias recuaram apenas de 15x para 14x, comprovando que os investidores que antes consideravam Wall Street a aposta mais segura agora estão repensando suas posições, segundo nota do Goldman Sachs divulgada na terça-feira.

A confiança do consumidor despencou, com fevereiro registrando a maior queda mensal desde o início da pandemia, e embora os preços dos ovos e da gasolina tenham, na verdade, diminuído, as preocupações com a inflação continuam a assombrar os investidores. Fundos de hedge de Wall Street, como Citadel e Bridgewater, estão desfazendo suas posições.

Além disso, os mercados de títulos já estão precificando de três a quatro cortes de juros de 25 pontos-base este ano, o que demonstra que Wall Street espera um crescimento econômico mais fraco no futuro.

Embora alguns analistas argumentem que uma recessão ainda não seja o "cenário base", temos quase certeza de que nem todos concordam. O próprio Trump admitiu que não descarta uma recessão para este ano.