Pesquisa da Binance: oferta recorde de Títulos do Tesouro dos EUA afetará os mercados de criptomoedas em 2025
- Estima-se que as emissões de títulos do Tesouro dos EUA totalizem US$ 31 trilhões em 2025, incluindo refinanciamento e novos instrumentos.
- O mercado de criptomoedas pode reagir negativamente ao aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.
- A tokenização de ativos reais (RWA) ainda utiliza títulos do tesouro a curto prazo.
Os Títulos do Tesouro dos EUA se tornarão uma narrativa macro com o potencial de influenciar os mercados de criptomoedas. Os leilões de Títulos do Tesouro dos EUA podem levar a uma oferta recorde em 2025, com implicações para todos os outros mercados.
Os Títulos do Tesouro dos EUA podem atingir uma oferta recorde em 2025, com base no planejado leilões. Em 2025, os placements previstos do Tesouro podem atingir US$ 31T, incluindo refinanciamento e novas emissões. A pura escala do mercado de títulos dos EUA convidará a monitoramento constante em 2025 por seu efeito nas finanças internacionais.
A emissão recorde coincide com a necessidade de servir a dívida nacional dos EUA no pico de US$ 36,21T. A emissão projetada de US$ 31T em Títulos do Tesouro dos EUA representa 109% do PIB projetado dos EUA para o ano atual. A dívida também é equivalente a 140% da oferta monetária ampla M2.
1/ Mais de US$31T em Oferta de Títulos do Tesouro Esperados em 2025
Uma pressão significativa de financiamento paira sobre o mercado de Títulos do Tesouro dos EUA em 2025, com leilões esperados projetados para ultrapassar US$ 31T (incluindo refinanciamento). A escala dessa oferta exigirá atenção próxima do mercado. pic.twitter.com/fZqpBnKWt0
— Binance Research (@BinanceResearch) abril 18, 2025
Aqueles ratios próximos do recorde de dívida para PIB e M2 sinalizam o efeito extraordinário dos leilões do Tesouro deste ano. A pesquisa da Binance concentrou-se na demanda estrangeira potencial, já que normalmente cerca de 30% dos leilões vão para compradores estrangeiros.
À medida que os EUA mudam seus papéis tanto na economia quanto na geopolítica, o componente de demanda estrangeira será uma grande incógnita para o mercado de títulos.
Altos rendimentos podem prejudicar o mercado de criptomoedas
O mercado de criptomoedas mostrou uma reação positiva durante períodos históricos de crescimento da M2. No entanto, a emissão de dívida nessa escala é um novo desafio para os investidores.
A emissão recorde pode levar a um aumento no rendimento, o que seria atraente para compradores que buscam ativos livres de risco. Embora as criptomoedas tenham maior potencial de crescimento e rallies inesperados, os rendimentos dos títulos podem ajudar a compensar parte da incerteza.
No entanto, um rendimento demasiado elevado pode levar a uma intervenção da Reserva Federal na forma de impressão de dinheiro, o que seria uma boa notícia para ativos de alto risco. Até agora, Bitcoin (BTC) registou os seus maiores rallies durante períodos predominantemente de taxas de juro baixas.
A visão de investigação da Binance considera as criptomoedas como o ativo de risco definitivo, o que geralmente as faz mover-se em direção oposta aos instrumentos de rendimento fixo. O mercado de obrigações é observado de perto para detetar rendimentos descontrolados, especialmente após a recente queda do mercado de ações. No pior dos cenários, as criptomoedas podem enfrentar outra crise financeira global, mostrando o seu papel quer como reserva de valor quer como fonte de especulação.
A tokenização da dívida dos Tesouros dos EUA expande-se para $5.9B
A dívida dos Tesouros dos EUA é um dos componentes-chave do mercado de criptomoedas. A tokenização da dívida expandiu-se rapidamente no último ano, atingindo um total de US$ 5.9B.
A dívida tokenizada suporta tanto stablecoins lastreadas em ativos como algorítmicas, funcionando como um ativo fiável. O rendimento é também a principal fonte de receitas para Tether Inc., a emissora do USDT.
Devido ao grande número de detentores de RWA tokenizados, rendimentos mais elevados podem tornar-se um fator positivo líquido para o mercado de criptomoedas. O elevado rendimento e os leilões com recorde de disponibilidade podem ser uma oportunidade para as empresas de criptomoedas bloquearem parte dos seus ganhos e beneficiarem dos rendimentos mais elevados.
O mercado de criptomoedas depende frequentemente de títulos e notas a curto prazo. Por agora, os projetos de criptomoedas estão a evitar obrigações a longo prazo, optando por uma estratégia de rendimento mais ágil.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
