Os reguladores dos EUA visam a redução das relações de alavancagem para os grandes bancos
- Os reguladores dos EUA visam reduzir as relações de alavancagem para os maiores credores em até 1,5 pontos percentuais.
- Isso resultou de temores de que o requisito de capital restringisse suas negociações no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, avaliado em US$ 29 trilhões.
- Esses grandes bancos incluem JPMorgan e Goldman.
A Reserva Federal dos EUA, o Corpo de Seguro de Depósitos Federal e o Escritório do Controlador da Moeda estão a preparar-se para baixar a relação de alavancagem suplementar reforçada (eSLR) para os maiores bancos do país, bancos em até 1.5 pontos percentuais.
De acordo com fontes familiarizadas com o assunto, as alterações propostas cortariam o requisito de capital para as empresas de holding bancário, passando do atual 5% para uma faixa de 3,5% a 4,5%. Os bancos subsidiários também provavelmente veriam o seu limiar baixado de 6% para corresponder à mesma faixa.
Isto resultou das preocupações de que o requisito de capital limitava a sua capacidade de negociar no mercado de títulos do Tesouro de 29 mil milhões de dólares.
A regra aplica-se aos maiores bancos dos EUA, como a JPMorgan Chase & Co., a Goldman Sachs Group Inc. e a Morgan Stanley.
Os reguladores dos EUA propõem revisões às relações de alavancagem para os maiores credores
O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, e outros funcionários apoiaram ajustes aos padrões da relação de alavancagem suplementar para incentivar o papel dos bancos como intermediários no mercado. Em fevereiro, ele disse aos membros do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes que há muito que estava um pouco preocupado com os níveis de liquidez no mercado do Tesouro.
A proposta procurará alterar a relação geral em vez de excluir certos ativos, como os títulos do Tesouro, como alguns analistas esperavam.
No entanto, as pessoas disseram que é provável que se procure o comentário público sobre se as agências devem excluir os títulos do Tesouro do cálculo.
Vale a pena notar que estas revisões são semelhantes às mudanças de 2018, nas quais os reguladores do presidente Donald Trump tentaram “adaptar” o cálculo da eSLR que se aplicava aos bancos dos EUA de importância sistêmica global. As pessoas mencionaram que a linguagem da proposta ainda pode mudar.
A Reserva Federal disse que se reuniria a 25 de junho para realizar conversações sobre a proposta. Os outros reguladores ainda não tinham feito planos para que o público recebesse a versão aprimorada da SLR.
Curiosamente, os investidores começaram a prestar mais atenção às normas SLR em abril, após as tarifas do presidente Donald Trump terem irritado os mercados.
A indústria disse que a regra, que obriga os grandes credores a manter capital contra o seu investimento em títulos do Tesouro, prejudica a sua capacidade de adicionar tais valores mobiliários em tempos de volatilidade, uma vez que são tratados como estando no mesmo nível de ativos muito mais arriscados.
A influência da SLR nos títulos do Tesouro foi suspensa durante a crise da Covid e foi desde então restaurada.
Porta-vozes da Reserva Federal, do FDIC e do OCC recusaram um pedido de comentário.
A natureza intensa das relações de alavancagem no mercado do Tesouro desperta controvérsia
As relações de alavancagem servem como uma rede de segurança para os requisitos de capital baseados no risco, de acordo com Michelle Bowman, vice-presidente da Reserva Federal para supervisão, que falou no início deste mês.
Quando as relações de alavancagem são demasiado rigorosas, disse ela, podem contribuir para desequilíbrios no mercado. Para evitar este efeito, o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, citou estimativas de que o relaxamento da regra e alguns pontos base reduziria os rendimentos dos títulos do Tesouro.
No entanto, Jeremy Kress, antigo advogado de política bancária da Reserva Federal que agora leciona direito comercial na Universidade de Michigan, disse que não estava claro se o alívio da relação de alavancagem levaria os bancos a comprar mais títulos do Tesouro.
Quando os reguladores omitiram brevemente os títulos do Tesouro da relação de alavancagem em 2020, disse Kress, a maioria dos bancos recusou-se a usar esta opção porque teria restringido a sua capacidade de pagar dividendos e recomprar ações.
Ele acrescentou que tal aumento da capacidade do balanço devido a uma alteração na relação de alavancagem levaria os bancos a pagar aos seus acionistas em vez de fazer negócios com o mercado do Tesouro.
Graham Steele, antigo funcionário da Reserva Federal e funcionário do Tesouro da era Biden, também emitiu a sua opinião sobre o tópico em discussão. Steele argumentou que estão disponíveis soluções mais direcionadas para abordar as questões no mercado do Tesouro.
Ele afirmou: “Infelizmente, a desregulamentação proposta não resolverá o problema; apenas enfraquecerá o sistema financeiro.”
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
