Governo Trump prepara maior redução de capital bancário desde 2008

Segundo o Financial Times, o governo Trump está avançando com um plano abrangente para flexibilizar uma das exigências de capital mais rígidas impostas aos bancos americanos após o colapso financeiro de 2008.

Autoridades da Casa Branca de Trump, juntamente com os principais reguladores, estão finalizando uma proposta para enfraquecer o índice de alavancagem suplementar (SLR, na sigla em inglês), uma regra que obriga os maiores bancos americanos a manterem uma quantia fixa de capital de primeira linha para todos os seus ativos, incluindo empréstimos e exposições fora do balanço, como derivativos.

A taxa de liquidez obrigatória (SLR, na sigla em inglês) foi introduzida em 2014 como parte das salvaguardas pós-crise destinadas a limitar a tomada excessiva de riscos. Mas, sob o atual mandato de Trump, a desregulamentação financeira voltou ao topo da agenda nacional. Espera-se que os reguladores federais anunciem sua proposta completa até o verão.

Lobistas exigem mudanças, reguladores se preparam

Durante anos, os grandes bancos e seus lobistas em Washington argumentaram que a SLR (Taxa de Liquidez de Títulos) é falha. Eles afirmam que ela penaliza os credores por manterem ativos de baixo risco, como títulos do Tesouro dos EUA, limitando sua capacidade de conceder crédito ou dar suporte ao gigantesco mercado de títulos do Tesouro, avaliado em US$ 29 trilhões.

Greg Baer, ​​diretor executivo do Bank Policy Institute, afirmou: “Penalizar os bancos por manterem ativos de baixo risco, como títulos do Tesouro, prejudica sua capacidade de apoiar a liquidez do mercado em momentos de crise, quando ela é mais necessária. Os reguladores devem agir agora, em vez de esperar pelo próximo evento.”

A pressão surtiu efeito. Dentro do governo federal de Trump, os órgãos reguladores do Federal Reserve, do Escritório do Controlador da Moeda e da Corporação Federal de Seguro de Depósitos estão tratando a reforma da SLR como urgente. Scott Bessent, Secretário do Tesouro de Trump, disse a repórteres na semana passada que a reforma era “uma alta prioridade” em todas as agências.

O presidente do Fed, Jay Powell, também sinalizou seu apoio no início deste ano, dizendo: "Precisamos trabalhar na estrutura do mercado de títulos do Tesouro, e parte dessa resposta pode ser, e acredito que será, reduzir a calibração do índice de alavancagem suplementar."

Atualmente, os oito maiores bancos dos EUA são obrigados a manter capital de nível 1 — incluindo patrimônio líquido e lucros retidos — equivalente a pelo menos 5% de sua exposição total à alavancagem. Isso está bem acima dos níveis exigidos para os principais bancos estrangeiros. Na Europa, China, Canadá e Japão, a maioria dos grandes bancos enfrenta índices entre 3,5% e 4,25%. Grupos de pressão estão pressionando para alinhar os padrões dos EUA a esses parâmetros internacionais.

Críticos questionam o momento escolhido, à medida que os riscos aumentam

Mas nem todos concordam que agora seja o momento de reduzir drasticamente as regras de capital. Os críticos argumentam que a economia global ainda enfrenta muita incerteza e que a redução das reservas pode deixar os bancos americanos mais vulneráveis.

Uma das soluções alternativas em consideração é excluir completamente ativos de baixo risco, como títulos do Tesouro e depósitos em bancos centrais, da fórmula de SLR (razão de liquidez obrigatória). Isso foi permitido temporariamente durante a pandemia.

Analistas da Autonomous afirmaram que a reintegração dessa isenção poderia liberar quase US$ 2 trilhões em espaço nos balanços dos maiores bancos. No entanto, reguladores na Europa alertaram que isso poderia ter um efeito contrário em escala global.

Se os EUA concederem alívio na dívida soberana, outros países poderão ser pressionados a fazer o mesmo com títulos da zona do euro ou títulos do governo britânico, o que poderia desencadear novos desequilíbrios no sistema internacional.

Há também debate sobre o quanto os bancos americanos realmente se beneficiariam, já que muitos já enfrentam restrições mais rígidas devido a outras regras, como os testes de estresse anuais do Fed ou os índices de capital ponderados pelo risco. Segundo o Financial Times, apenas o State Street está realmente sujeito ao SLR (Índice de Liquidez Estatutária) no momento.

Ainda assim, o setor não está recuando. Sean Campbell, economista-chefe do Financial Services Forum, que representa os oito maiores bancos dos EUA, afirmou: "Alinhar as regras americanas com os padrões internacionais daria mais margem de capital aos grandes bancos do que isentar títulos do Tesouro e depósitos em bancos centrais dos cálculos suplementares do índice de alavancagem."