A atividade de fusões e aquisições (M&A) nos EUA em 2025 está registrando o pior início de ano da última década. Segundo relatos, as empresas estão apavoradas com a incerteza em torno das tarifas propostas pelodent Donald Trump, e o aumento das tensões comerciais tem prejudicado a realização de negócios.
Segundo uma análise do Financial Times, citando dados da LSEG Analytics, o número de transações caiu quase 30% em janeiro em comparação com o mesmo período do ano passado, marcando o nível mais baixo desde 2015. Em termos de valor monetário, o volume de negócios caiu 18% em relação ao ano anterior.
Banqueiros de investimento e executivos corporativos atribuíram a queda aos temores em relação às políticas econômicas de Trump, que arrefeceram o otimismo inicial de Wall Street após sua eleição em 5 de novembro de 2024.
A incerteza política arrefece a atividade de fusões e aquisições
CEOs e especialistas financeiros disseram ao Financial Times que a natureza imprevisível das políticas da nova administração é um dos principais fatores por trás da desaceleração. Antonio Weiss, um veterano negociador e sócio da boutique de consultoria SSW, descreveu o cenário atual como "incrivelmente volátil"
“ Independentemente da opinião sobre as políticas da administração anterior, elas proporcionavam um cenário estável e previsível para os mercados ”, disse Weiss. “ Isso foi substituído por políticas erráticas, oscilando entre uma suposta agenda favorável aos negócios e disputas comerciais, isolacionismo e, de modo geral, políticas inflacionárias que obscurecem as perspectivas para as taxas de juros. ”
Os efeitos das políticas comerciais de Trump estão sendo sentidos além do setor de fusões e aquisições. A gigante japonesa de bebidas Suntory Holdings, proprietária das marcas de bourbon Jim Beam e Maker's Mark, expressou preocupação com uma possível reação negativa dos consumidores contra suas marcas de uísque americano.
Takeshi Niinami, CEO da Suntory, afirmou que a empresa estava se preparando para uma menor demanda internacional por produtos fabricados nos EUA, citando tanto o impacto das tarifas quanto a mudança no comportamento do consumidor em mercados importantes como a Europa.
“ Elaboramos o plano estratégico e orçamentário para 2025 prevendo que os produtos americanos, incluindo o uísque americano, terão menor aceitação em países fora dos EUA ”, disse Niinami. “ Nosso plano é reduzir as exportações dos EUA para outros países, como Europa, México e Canadá. Precisamos nos concentrar mais no mercado americano para vender uísque americano. ”
Entre outros reclamantes está Steven Slate, CEO da Slate Audio Digital, que disse a seus seguidores no canal X que as tarifas de Trump aumentaram os custos de produção de sua empresa.
“Dois dos nossos maiores mercados internacionais, o Canadá e o México, comprarão menos dos nossos produtos devido às tarifas retaliatórias. Isso não é uma vitória”, lamentou .
A postura do Federal Reserve em relação às taxas de juros agrava a desaceleração
Além das preocupações comerciais, os economistas acreditam que o Federal Reserve poderá manter as taxas de juros elevadas este ano, prevendo cortes nas taxas somente no terceiro trimestre de 2025. Assim como o Fed não está tomando nenhuma medida para avaliar o que o governo Trump fará, as empresas também estão em compasso de espera.
Jonathan Gray,dent da empresa de private equity Blackstone, observou que a postura do banco central contribuiu para uma desaceleração nas fusões e aquisições durante o quarto trimestre de 2024. Ainda assim, a gestora de ativos, que possui mais de US$ 1,1 trilhão em ativos sob gestão, espera que as negociações se recuperem ao longo de 2025, à medida que a volatilidade do mercado diminua.
Nos dias que se seguiram à vitória de Trump, negociadores se apressaram em retomar transações que temiam ter sido bloqueadas sob o governo Biden.
Um banqueiro de investimentos, que pediu anonimato para evitar chamar a atenção da Casa Branca, descreveu a reação inicial como uma onda de entusiasmo do mercado.
“ Depois que Trump venceu, recebemos uma enxurrada de ligações de CEOs exigindo que retomássemos os negócios que haviam sido pausados trac , disse o banqueiro. “ Foi um otimismo generalizado, foi incrível. ”
Agora, qualquer resquício de otimismo quase não vale nada, e o banqueiro acredita que " há muito caos e incerteza ".
