A economia dos Estados Unidos está sendo pressionada justamente pelas pessoas que a mantêm viva. Na segunda-feira, a Bloomberg noticiou que os americanos ricos — responsáveis por quase metade de todos os gastos do consumidor — estão começando a apertar os cintos.
Seus gastos sustentaram a economia durante os choques da pandemia, o aumento das taxas de juros e a inflação. Mas agora, com a queda das ações e a perda de confiança, essa tábua de salvação está se enfraquecendo rapidamente.
Ao longo do último mês, trilhões de dólares foram eliminados dos mercados de ações dos EUA. O índice S&P 500 caiu mais de 10% em relação ao seu pico recente, entrando em território de correção. Ainda está 8% abaixo da sua máxima de fevereiro.
Essa queda acentuada ocorreu após crescentes preocupações com da guerra comercial dent Donald Trump . O caos no mercado está deixando os indivíduos de alta renda nervosos, e eles estão começando a reduzir os gastos que mantinham a economia funcionando.
Americanos ricos repensam seus gastos com a queda dos mercados
David Lowell, um produtor de eventos ao vivo de 66 anos de Roswell, Geórgia, disse na segunda-feira que gastou US$ 40.000 na reforma de sua cozinha em outubro. Naquela época, os mercados estavam em alta e suas economias para a aposentadoria pareciam sólidas. Mas as coisas mudaram.
Seu portfólio caiu centenas de milhares de dólares nas últimas semanas. Agora, ele está suspendendo quaisquer grandes compras. "Me sinto um pouco apreensivo depois das últimas seis semanas de completa capitulação do mercado de ações", disse . Ele verifica suas contas de investimento quatro vezes ao dia.
Na semana passada, os dirigentes do Federal Reserve responderam à incerteza financeira reduzindo drasticamente sua projeção de crescimento para 2025. Em dezembro, eles previam uma expansão de 2,1%. Agora, a previsão é de 1,7%. O motivo: a incerteza sobre como as políticas comerciais de Trump afetarão o crescimento no futuro.
Troy Ludtka, economista sênior para os EUA da SMBC Nikko Securities Americas, explicou o problema. "Chegamos a um ponto em que o mercado de ações — um mercado de açõestron— impulsiona o consumo", disse Troy. "Mas o inverso também é verdadeiro: um mercado de ações fraco pode reduzir o consumo."
O comportamento descrito por Troy é chamado de "efeito riqueza". Trata-se de uma teoria da economia comportamental que afirma que, quando as pessoas se sentem mais ricas — graças à valorização dos imóveis e à alta das ações —, elas tendem a gastar mais, mesmo que sua renda não se altere. Foi isso que manteve os americanos ricos gastando nos últimos anos, enquanto famílias de baixa renda lutavam contra dívidas e preços mais altos.
Os 10% mais ricos impulsionaram a economia, mas podem estar começando a recuar
Segundo os economistas Thomas Ferguson e Servaas Storm, escrevendo para o Instituto para o Novo Pensamento Econômico, os ganhos de riqueza dos 10% mais ricos entre 2020 e 2023 foram quase sem precedentes na história.
Essa parcela mais rica da população continuou gastando mesmo com a redução de sua renda, ajustada pela inflação. Seus gastos, por si só, foram suficientes para impulsionar o consumo total acima das tendências de longo prazo.
A Moody's Analytics descobriu recentemente que os americanos que ganham mais de US$ 250.000 por ano agora representam 50% de todos os gastos de consumo nos EUA. Na década de 1990, esse grupo contribuía com apenas cerca de um terço. O problema agora é que esse grupo está começando a reduzir seus gastos.
Frances Donald, economista-chefe do Royal Bank of Canada, afirmou que a situação atual está dividida entre os grupos de renda.
“O que testemunhamos nos últimos dois ou três anos foram, na verdade, dois ciclos econômicos distintos entre os americanos de renda mais alta e os de renda mais baixa”, disse Frances. “Qualquer coisa que afete os 10% mais ricos dos americanos agora se torna desproporcionalmente importante.”
É exatamente isso que está acontecendo. Os ultra-ricos mantiveram a economia funcionando enquanto as famílias da classe trabalhadora reduziram seus gastos. Agora, ambos os grupos podem estar cortando gastos ao mesmo tempo. E quando isso acontece, não há plano B.
Embora ainda haja empregos disponíveis e os salários tenham aumentado, especialmente para os trabalhadores de baixa renda, isso não foi suficiente para impulsionar o crescimento por si só. O poder de compra dos ricos tem sido um fator mais importante do que o Fed ou muitos economistas previram.
O consumo das famílias desacelera em todos os setores
Novos dados do Departamento de Comércio dos EUA mostraram que as vendas no varejo aumentaram menos do que o esperado em fevereiro. Janeiro registrou a maior queda nas vendas desde julho de 2021. Os gastos em restaurantes e bares caíram no mês passado no maior ritmo em um ano.
Os gastos com artigos de luxo também estão em queda. Dados de cartões de crédito do Citigroup mostraram uma redução de 5% nos gastos com marcas de alto padrão em fevereiro, em comparação com o mesmo período do ano passado. E os planos para viagens internacionais estão diminuindo. Uma pesquisa do Conference Board, realizada em fevereiro, revelou que apenas 17% dos americanos planejam viajar para o exterior nos próximos seis meses. Essa é a menor porcentagem em cinco meses.
A confiança do consumidor está em queda. Um relatório de março da Universidade de Michigan indicou que o sentimento geral está agora no nível mais baixo em mais de dois anos. As expectativas das pessoas em relação às suas finanças pessoais caíram para o nível mais baixo já registrado pela universidade. Outro relatório do Banco da Reserva Federal de Nova York constatou que o número de pessoas que esperam que sua situação financeira piore no próximo ano atingiu o maior patamar em 15 meses.
O comportamento de consumo está mudando porque as pessoas não confiam na direção que as coisas estão tomando. Elas nãodent nos mercados. Nãodent nas políticas públicas. E isso está se refletindo na forma como usam seu dinheiro.
A delinquência aumenta entre os indivíduos de alta renda
Também houve um aumento nos pagamentos atrasados, especialmente entre pessoas de alta renda. Dados da empresa de análise de crédito VantageScore mostraram que o número de consumidores com renda superior a US$ 150.000 por ano que atrasaram o pagamento de suas dívidas entre 60 e 89 dias mais que dobrou desde janeiro de 2023.
Isso se compara a um aumento de apenas 30% na inadimplência entre pessoas de baixa renda durante o mesmo período.
Rikard Bandebo, economista-chefe da VantageScore, afirmou que essa tendência pode ser um sinal de problemas. "Se começarmos a perceber que esse grupo está sofrendo mais pressão, isso pode indicar um cenário preocupante para a evolução do consumo", disse Rikard.
Thomas Ferguson acrescentou que, quando as pessoas ricas se sentem pressionadas, elas não reduzem os gastos gradualmente — elas param de repente. “Não é como se continuássemos a gastar uma pequena porcentagem da nossa riqueza aos poucos. Nós simplesmente paramos”, disse Thomas. Ele ressaltou que, embora ainda não tenhamos chegado a esse ponto, os sinais apontam nessa direção.
