A economia dos EUA tracpara um PIB negativo no primeiro trimestre de retorno de Trump

A economia dos EUA já está em declínio em 2025, e os números não são nada animadores para odent Donald Trump, que reassumiu a Casa Branca em 20 de janeiro.

Segundo o Banco da Reserva Federal de Atlanta, o PIB está a tracdetrac1,5% no primeiro trimestre, uma queda em relação à estimativa de crescimento de 2,3% feita há apenas cinco semanas.

O indicador GDPNow tracde3,9%, mas novos números do Departamento de Comércio fizeram com que ele despencasse.

Um relatório econômico divulgado na manhã de sexta-feira mostrou que os gastos pessoais caíram 0,2% em janeiro, ficando abaixo da estimativa da Dow Jones de um aumento de 0,1%. Após o ajuste pela inflação, o resultado foi ainda pior: uma queda de 0,5%, suficiente para eliminar um ponto percentual inteiro das expectativas de crescimento do PIB.

A economia dos EUA depende fortemente do consumo, que representa mais de dois terços do PIB. Uma queda de 0,2% pode parecer pequena, mas é a maior queda mensal em quatro anos. O impacto foi causado por vendas no varejo abaixo do esperado, já que os americanos reduziram seus gastos devido à alta inflação, à incerteza política e à volatilidade do mercado.

“Isso é preocupante, apesar da volatilidade inerente à previsão em tempo real de altíssima frequência mantida pelo Fed de Atlanta”, disse Mohamed El-Erian, principal consultor econômico da Allianz edent do Queens' College Cambridge, em uma publicação na rede social X.

Ao mesmo tempo, as exportações sofreram um grande impacto, reduzindo ainda mais o PIB. O Departamento de Comércio informou que a contribuição das exportações líquidas para o PIB despencou de -0,41 ponto percentual para -3,7. O motivo? Um deficomercial recorde de US$ 153,3 bilhões em janeiro. Economistas afirmam que isso pode ser resultado do acúmulo de importações por parte das empresas em antecipação às possíveis tarifas de Trump, agravando ainda mais o déficit comercial.

Os mercados reagem à inversão dos rendimentos dos títulos e à oscilação das ações

Wall Street não está ignorando os sinais de alerta. O mercado de títulos está exibindo seu indicador de recessão mais confiável: uma curva de juros invertida. O rendimento dos títulos do Tesouro de 3 meses subiu acima do rendimento dos títulos de 10 anos, um padrão que historicamente sinaliza uma recessão econômica dentro de 12 a 18 meses.

O índice Dow Jones Industrial Average tem apresentado grande volatilidade. Embora ainda acumule alta de 2% no ano, sua volatilidade tem sido extrema, reagindo a cada novo dado econômico divulgado. O S&P 500, que subiu 6% entre o dia da eleição e 19 de fevereiro, caiu 3,1% até o momento da publicação desta notícia, segundo dados do Google Finance.

Entretanto, o Federal Reserve está sob pressão, uma vez que os operadores do mercado futuro de fundos federais agora precificam uma probabilidade de 80% de um corte na taxa de juros em junho, com expectativas de três cortes no total até o final de 2025.

Se o presidente do Fed, Jerome Powell, agir com muita rapidez nos cortes de juros, a inflação poderá disparar novamente. Se ele demorar muito, a desaceleração poderá se transformar em uma recessão completa.

Economistas da Piper Sandler previam anteriormente um crescimento de 2%, mas agora projetam umatracde 2%. Alguns economistas não estão convencidos de que a desaceleração será duradoura. Ainda no início de janeiro, uma pesquisa do Wall Street Journal com economistas projetava um crescimento do PIB de 2,2% no primeiro trimestre. Muitas dessas previsões não mudaram, apesar da perspectiva pessimista do Fed de Atlanta.

As políticas de Trump aumentam a incerteza no cenário econômico

A desaceleração econômica não está ocorrendo isoladamente. O retorno de Trump à Casa Branca alterou as expectativas políticas, e as empresas não têm certeza do que virá a seguir. Suas ameaças de tarifas já elevaram as expectativas de inflação, o que pode complicar a resposta do Fed.

“Com a inflação tendo atingido recentemente o seu nível mais alto em 40 anos, agora não é hora de baixar a guarda”, disse Jeff Schmid,dent do Fed de Kansas City. O banco central passou os últimos dois anos combatendo a inflação e, se as expectativas começarem a subir novamente, isso poderá forçar Powell a adiar os cortes nas taxas de juros, mesmo com a economia enfraquecendo.

A incerteza está se refletindo nos dados de confiança empresarial. O Conference Board constatou que a confiança dos CEOs atingiu o nível mais alto em três anos no início de fevereiro. Mas nem todos estão tão otimistas — a pesquisa de fevereiro da S&P Global com gerentes de compras mostrou uma queda acentuada no otimismo para o próximo ano.

Entretanto, o mercado de trabalho começa a mostrar sinais de problemas. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego atingiram o nível mais alto desde o início de outubro. A taxa de desemprego, que caiu para 4% em janeiro, ainda está historicamente baixa, mas as demissões estão começando a aumentar.