- A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong aprovou ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum em apenas três meses.
- Esses ETFs são facilitados pela OSL Digital Securities Limited, a primeira plataforma de ativos digitais licenciada e segurada de Hong Kong.
- Ao contrário dos EUA, Hong Kong não classifica Bitcoin e Ethereum como valores mobiliários, o que simplifica sua incorporação em produtos financeiros varejistas.
Apenas três meses após o pedido, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) aprovou o lançamento de ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, preparando o cenário para uma mudança financeira que poderia atrair mais de 1,4 bilhão de chineses a experimentar investimentos em criptomoedas por meio de Hong Kong.
A aprovação da SFC para a Harvest Global Investments, Bosera Asset Management (International) e ChinaAMC (Hong Kong) marca uma grande mudança em relação à abordagem cautelosa de outros grandes pesos financeiros, como os Estados Unidos, que ainda hesitam em negociações de criptomoedas físicas.
Aprovações Rápidas e Movimentos Estratégicos
O processo de aprovação para esses ETFs foi notavelmente rápido, refletindo o ambiente regulatório mais simplificado de Hong Kong. Ao contrário das abordagens regulatórias conflitantes observadas nos EUA, Hong Kong tem uma autoridade central, a SFC, que declarou claramente que criptomoedas como Bitcoin e Ethereum não são títulos. Essa classificação permitiu que esses ativos fossem mais acessíveis aos investidores de varejo mais cedo, pavimentando o caminho para sua inclusão em produtos de ETF.
A OSL Digital Securities Limited tem sido importante neste desenvolvimento.
Como a primeira plataforma de ativos digitais licenciada e segurada em Hong Kong aprovada pela SFC, a OSL fez parceria com duas das três instituições para fornecer serviços de custódia e negociação. Essa parceria é crucial para abordar desafios comuns do mercado, como requisitos excessivos de margem e a reflexão precisa do valor em tempo real do Bitcoin.
Patrick Pan, CEO da OSL, explicou o cronograma acelerado de aprovação destacando o início antecipado que tanto a Bosera quanto a ChinaAMC tiveram ao pesquisar e se preparar para as ofertas de ETF logo após o anúncio da SFC em dezembro de 2023. Em janeiro de 2024, essas empresas já estavam em discussões ativas com a OSL para lançar seus ETFs, destacando a postura proativa dos reguladores financeiros de Hong Kong.
Abordando Conformidade e Dinâmicas de Mercado
A entrega física dos ETFs é um diferencial chave para Hong Kong. Esse recurso é apoiado por rigorosas verificações de Combate à Lavagem de Dinheiro (AML) e Conheça Seu Cliente (KYC) que todas as exchanges licenciadas devem aderir na região. Tal rigor regulatório garante que os riscos associados a transações físicas sejam gerenciáveis, permitindo que Hong Kong ofereça modelos de investimento mais flexíveis em comparação com as estruturas estritamente em dinheiro vistas nos EUA.
Essa garantia regulatória facilitou dois modelos de ETFs: Modelo em Dinheiro e Modelo em Espécie. A resgate e subscrição físicos devem ser tratados por meio de exchanges licenciadas ou instituições financeiras reconhecidas pela Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) e suas subsidiárias, um processo que reforça a segurança e a conformidade, fornecendo um quadro para transações de ativos físicos.
Apesar do entusiasmo, a natureza provisória das aprovações implica que ainda há alguns obstáculos processuais a superar, como as configurações finais de subscrição com os clientes e os detalhes de arquivamento com a Bolsa de Valores de Hong Kong. Espera-se que essas etapas sejam concluídas sem grandes alterações no conteúdo dos documentos de aprovação.
Além disso, a questão de saber se os chineses do continente podem investir por meio de canais sulistas permanece em aberto, com indicações de que as ofertas iniciais se concentrarão mais em fundos offshore. Essa abordagem parece prudente, dada a estrita controle dos fluxos de capital do continente para os mercados financeiros de Hong Kong.
A exploração ativa do mercado pela SFC pode levar à introdução de criptomoedas adicionais no quadro de ETFs. Isso se basearia no já alto consenso em torno do Bitcoin e do Ethereum, que têm sido negociados por investidores locais muito antes de sua consideração para inclusão em ETFs. O potencial para produtos mais estruturados ou alavancados também está no horizonte, sugerindo uma forte fase de desenvolvimento para instrumentos financeiros baseados em criptomoedas em Hong Kong.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
