Relatórios revelaram que o boom em estábulos como USDT e USDC renovou temores sobre os riscos iminentes que esses tokens trazem para a indústria criptográfica e o sistema financeiro geral. O debate em andamento se concentrou em como as moedas poderiam ser vulneráveis ao tipo de banco que paralisou o sistema financeiro durante as crises financeiras anteriores.
A Bloomberg observou que o governo Trump e o Congresso estavam pressionando para consolidar a crescente importância dos estábulos, com dois projetos de lei projetados para dar aos estábulos um papel maior na infraestrutura de pagamentos globais que já está sendo executada pela Câmara e ao Senado. O interesse de Washington, incluindo o apoio vocal de Presi dent Donald Trump, ajudou a incentivar o fluxo constante de dinheiro novo no setor de stablecoins - mesmo como outros setores da indústria de criptografia lutavam - a criação do valor total para mais de US $ 230 bilhões.
No entanto, a senadora Elizabeth Warren disse que o projeto não possuía as salvaguardas básicas necessárias para garantir que os estábulos não explodissem todo o sistema financeiro. Ela acrescentou que o projeto de lei permitiu que os emissores do Stablecoin investissem em ativos de risco, incluindo ativos que foram socorridos em 2008. O fundo primário da reserva quebrou seu PEG pretendido para o dólar, à medida que os investidores perderam a confiança nos US $ 785 milhões no apoio à dívida do Lehman Brothers, o que acionou o sistema financeiro.
Stablecoin Bill enfrenta o risco sistêmico do banco
O mais recente impulso de President Trump para a regulamentação do Stablecoin na cúpula de ativos digitais sinalizou os principais catalisadores à frente para os mercados de criptografia. O Comitê Bancário do Senado votou de 18 a 6 de 13 de março para avançar o projeto de lei que regulamenta o stablecoin. A GC Cooke, fundadora e CEO da Brava, alegou que os bancos estavam lançando desesperadamente StableCoins para se salvar, acrescentando que o JP Morgan, o Citi e Charles Schwab sabiam o que estava por vir.
No entanto, o senador Warren expressou menos fé no projeto, dizendo que qualquer um que pensasse que o contribuinte dos EUA não seria chamado - seja direto ou indiretamente - para resgatar esses caras, estava brincando. Segundo informações, pesquisadores do Federal Reserve Bank de Nova York e do Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira chamaram a atenção para esses riscos em vários artigos publicados no ano passado, e vários banqueiros centrais falaram sobre os riscos nos discursos recentes.
"Se uma corrida em um grande stablecoin ocorrer, a liquidação dos ativos que apoia o Stablecoin poderia ser perturbadora, especialmente se esses ativos estivessem vinculados a outros mercados de financiamento".
-Lisa D. Cook, um governador do conselho do Federal Reserve
Matthew Bisanz, um parceiro regulatório financeiro da Mayer Brown, duvidou se um Stablecoin apoiado em dólares americano que é denominado em dólares americanos pode ser vulnerável a uma corrida, porque a moeda sempre pode pagar o resgatado em dólares americanos.
Ele, no entanto, reconheceu que, se esses dólares fossem depositados em um banco e o banco precisava liquidar ativos para financiar saques pelos detentores do Stablecoin, poderia haver uma corrida. Mas isso seria o mesmo tipo de corrida que poderia acontecer com qualquer depósito de reserva fracionária.
Lutnick e Bessent dizem que os estábulos legitimizantes ajudam a fortalecer o dólar americano
📣 O Congresso está fora da cena do Stablecoin enquanto chuta os CBDCs para o meio -fio! Durante uma audiência de 11 de março, os legisladores cavaram como os estábulos poderiam elaborar pagamentos sem o tio Sam respirando pelo pescoço. Eles acreditam
- CRYNET (@CryNetio) 23 de março de 2025
Howard Lutnick, o secretário de Comércio de Trump e o secretário do Tesouro Scott Bessent disseram que legitimar os estábulos ajudou a firmar o domínio do dólar americano como moeda de reserva global. Se o projeto for aprovado, os emissores do Stablecoin precisariam ser licenciados e apoiarem seus tokens individualmente com ativos aprovados, como cash, projetos de lei do tesouro dos EUA de curto prazo, acordos de recompra e fundos de mercado monetário.
No entanto, um professor emérito da Faculdade de Direito da Universidade de George Washington, Arthur E. Wilmarth Jr., publicou um relatório de política no mês passado chamando a atenção para algumas das vulnerabilidades que a legislação proposta não abordou. Wilmarth apontou que mesmo os projetos de lei do Tesouro dos EUA, que seriam permitidos em reservas na legislação proposta, eram vulneráveis a corridas bancárias e foram congeladas durante as crises anteriores. Ele também observou que o USDC do Circle conseguiu recuperar seu PEG em 2023, depois que os reguladores federais interviram para cobrir todos os depositantes não segurados do Silício Valley Valley Bank.
O ex -membro do Conselho do Federal Reserve, Nellie Liang, manteve uma opinião diferente, dizendo que as recentes emendas à Lei Genius forçariam os emissores do Stablecoin a manter ativos semelhantes cash, que devem ser seguros mesmo na corrida. Ela acrescentou que os ativos de reserva tinham que ser "muito seguros e muito líquidos" para que os estábulos funcionassem sem causar ou representar riscos à estabilidade financeira,
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