Foto por Alpha Photo via Flickr.O Standard Chartered agora prevê que o Federal Reserve dos EUA reduzirá as taxas de juros em 50 pontos-base em sua reunião de 17 e 18 de setembro, dobrando sua previsão anterior de um corte de 25 pontos-base.
A revisão segue um relatório de empregos fraco em agosto , que revelou uma forte desaceleração no crescimento da folha de pagamento e elevou a taxa de desemprego para 4,3%, a mais alta desde o final de 2020. O Standard Chartered descreveu a mudança como impressionante, observando que o mercado de trabalho "passou de sólido para fraco em menos de seis semanas".
O banco comparou a situação à de setembro passado, quando o Fed implementou um corte maior do que o previsto para conter a desaceleração do crescimento econômico. A possível alteração da taxa de juros é chamada de esforço de "ajuste" para garantir que a política monetária acompanhe as condições econômicas.
Os mercados apostam em um corte menor na taxa de juros do Fed, apesar da fragilidade do mercado de trabalho
Os mercados financeiros já apostam em uma medida mais moderada por parte do Federal Reserve. A ferramenta CME FedWatch indica uma probabilidade de 90% de um corte de 25 pontos-base na reunião de política monetária da próxima semana. Apenas um em cada dez investidores prevê que o Fed implementará a redução maior, de meio ponto-base, prevista pelo Standard Chartered. Isso indica que os investidores acreditam que há espaço para alguma flexibilização, mas ainda não estão convencidos de que o banco central agirá de forma tão agressiva quanto algumas previsões sugerem.
Diversos grandes bancos expressam essa cautela. O Morgan Stanley e o Deutsche Bank admitem que o relatório de empregos de agosto mostrou uma fragilidade no mercado de trabalho, mas afirmam que não indicou uma fraqueza tão acentuada a ponto de justificar um aumento de 50 pontos-base por parte do Fed. Eles não preveem um ritmo mais agressivo de afrouxamento monetário, que provavelmente será implementado ao longo de reuniões consecutivas, para que os formuladores de políticas possam reagir aos dados recebidos de forma mais ponderada.
Outras empresas de Wall Street ajustam suas previsões com base nos números mais recentes do mercado de trabalho. Analistas do Barclays agora esperam o primeiro de uma série de cortes de 25 pontos-base em cada reunião restante do Fed neste ano, sugerindo um ritmo lento, porém constante, de afrouxamento da política monetária.
Entretanto, o Macquarie, um importante banco de investimento australiano comtronpresença global, antecipou sua previsão, prevendo o primeiro corte em outubro, em vez de dezembro. O Bank of America também mudou de rumo, prevendo agora cortes de 25 pontos-base em setembro e dezembro, após ter afirmado anteriormente que o Fed manteria as taxas inalteradas até 2025.
Ao mesmo tempo, o presidente do Fed, Jerome Powell, tem enviado sinais cautelosos de que um corte está em discussão. Ele admitiu recentemente que os riscos para o mercado de trabalho estão aumentando, o que reforça o argumento a favor de assumir o risco de alguma flexibilização. Mas ele alertou diversas vezes que a inflação ainda é uma grande preocupação. Esse equilíbrio delicado não oferece muita margem de manobra ao Fed, então os mercados estão precificando um corte mais modesto, com a possibilidade de uma mudança surpresa de meio ponto percentual.
Decisão do Fed deve remodelar a economia dos EUA
Ao reduzir a taxa de juros em 50 pontos-base, o Federal Reserve tomaria sua medida mais drástica em um ano ou mais. Isso sinalizaria que os formuladores de políticas consideram a ameaça de uma desaceleração econômica mais urgente do que o risco de uma inflação persistente. Revelaria um banco central pronto para agir de forma agressiva para apoiar o crescimento e proteger empregos, mesmo que isso signifique afrouxar as condições financeiras mais rapidamente do que o mercado esperava.
Algumas famílias também se beneficiariam. Juros mais baixos poderiam aliviar o peso dos saldos de cartões de crédito, hipotecas e financiamentos de veículos. Embora os efeitos possam não ser imediatos, taxas mais baixas geralmente se refletem no custo do crédito para os consumidores ao longo do tempo, colocando algum cash no bolso das famílias em um momento em que os salários não acompanham o aumento do custo de vida.
