O Standard Chartered afirma que US$ 1 trilhão poderá migrar de bancos de mercados emergentes para stablecoins até 2028

O Standard Chartered prevê que mais de US$ 1 trilhão poderá sair dos bancos de mercados emergentes e migrar para stablecoins até 2028. Segundo o banco multinacional, haverá uma transferência das redes de pagamento e de outras atividades bancárias essenciais do setor bancário para o setor não bancário.

O Standard Chartered afirmou que as stablecoins usadas para poupança em mercados emergentes podem aumentar de US$ 173 bilhões para US$ 1,22 trilhão nos próximos três anos. O banco declarou que a maior disrupção causada pelas stablecoins provavelmente virá dos mercados emergentes, onde o acesso ao dólar americano tem sido historicamente limitado.

Segundo o banco, à medida que as stablecoins se tornam mais populares em mercados emergentes, os usuários podem utilizá-las para acessar o que é essencialmente uma conta em dólares americanos. "A posse de stablecoins tem sido mais comum em mercados emergentes do que em mercados desenvolvidos, sugerindo que essa diversificação também é mais provável em mercados emergentes", afirmou o Standard Chartered.

“As stablecoins representam riscos de crédito menores do que os bancos”

As stablecoins representam riscos de crédito menores do que os depósitos mantidos em bancos locais, pois oferecem aos usuários acesso digital a uma conta em dólares americanos 24 horas por dia, sete dias por semana. Isso ocorre porque a Lei GENIUS dos EUA exige que elas sejam totalmente lastreadas em dólares. 

Nesse sentido, o Standard Chartered afirmou que essa mudança aumenta o risco de fuga de depósitos dos sistemas bancários de mercados emergentes para alternativas em criptomoedas. De fato, segundo estimativas, dois terços da oferta atual de stablecoins já estão em carteiras de poupança nesses mercados. 

Além disso, o Standard Chartered acrescentou que países com alta inflação, reservas financeiras frágeis e grande fluxo de remessas provavelmente verão os depósitos saírem de seus bancos e migrarem para stablecoins. Por exemplo, na Venezuela, que tem uma taxa de inflação anual entre 200% e 300%, e com a desvalorização do bolívar, os cidadãos recorreram às stablecoins.

No relatório de adoção de criptomoedas de 2024 da Chainalysis, a Venezuela ficou em 13º lugar, apresentando um aumento de 110% no uso de criptomoedas ao longo do ano. Além disso, países como Argentina e Brasil também estão cada vez mais substituindo suas economias por USDC e USDT para se protegerem da inflação. Muitas empresas nesses países também começaram a aceitar stablecoins como forma de pagamento. 

As stablecoins registram um recorde histórico em criações líquidas no terceiro trimestre

As stablecoins relataram que o terceiro trimestre foi o melhor da sua história. De acordo com dados on-chain, o setor registrou uma criação líquida estimada entre US$ 45,6 bilhões e US$ 46 bilhões. Isso representa um aumento de 324% em relação aos US$ 10,8 bilhões do segundo trimestre.

Esse aumento foi impulsionado pelo USDt da Tether, que adicionou aproximadamente US$ 19,6 bilhões, pelo USDC da Circle, que adicionou aproximadamente US$ 12,3 bilhões, e pelo USDe da Ethena, que adicionou aproximadamente US$ 9 bilhões. Trata-se de uma combinação de projetos consolidados de grande escala com um interesse crescente em projetos mais recentes, atrelados a rendimentos.

O valor total em circulação das stablecoins está agora entre US$ 300 bilhões e US$ 310 bilhões. De acordo com a DefiLlama, novos dados do setor apontam para um total próximo a US$ 310 bilhões nos últimos 30 dias.

Além dos três principais, o USD do PayPal e o USDS da Sky registraram entradas trimestrais de aproximadamente US$ 1,4 bilhão e US$ 1,3 bilhão, respectivamente. Tokens mais recentes, como o RLUSD da Ripplee o USDtb da Ethena, também apresentaram ganhos pequenos, porém constantes, partindo de uma base baixa.

No entanto, o fato de o crescimento estar em seu nível mais alto não significa que o uso também esteja: o número de endereços ativos caiu cerca de 23% no último mês, e o volume de transferências diminuiu 11%. Grande parte da oferta adicional parece ser cash parado, sem uso, em vez de dinheiro efetivamente circulando pelo sistema.

A liquidez permanece fraca em todas as plataformas e redes, tornando as oscilações mais acentuadas quando as condições se tornam adversas. Novos modelos, como o USDe, criam nova demanda, mas também trazem riscos adicionais. 

Na Europa, já estão recebendo mais atenção dos reguladores. Conforme relatado pelo Cryptopolitan, o regulador financeiro alemão BaFin apontou falhas graves no processo de emissão da stablecoin USDe da Ethena. Como resultado, o BaFin restringiu a oferta de USDe a traders e investidores alemães.