As stablecoins estão a ganhar terreno no sistema financeiro tradicional, com pagamentos e atividades cambiais

As stablecoins continuam a evoluir num cenário de líderes claros e produtos de nicho. Pesquisas recentes mostram que as stablecoins estão ganhando terreno como ferramentas de pagamento, mas também emulam aplicações financeiras, de câmbio e outros casos de uso do mercado financeiro tradicional. 

As stablecoins vêm ganhando cada vez mais espaço nos últimos meses, crescendo em diversas categorias que conquistam uma fatia do mercado financeiro tradicional. O volume total de stablecoins atingiu US$ 160,5 bilhões, distribuído entre líderes como USDT e USDC, mas também em um ecossistema mais amplo de ativos de nicho. No acumulado do ano, o volume de stablecoins expandiu 30% e entrou em novos ecossistemas, especialmente Toncoin e Base. 

No último trimestre, o Tether (USDT) apresentou o desenvolvimento mais ativo. A stablecoin mais utilizada também aumentou seu fornecimento para 120,2 bilhões, coincidindo com a recente alta do BTC para US$ 69.000. O USDC ainda está atrás, com um crescimento mais lento, atingindo 34,6 bilhões de tokens.

A maior parte da liquidez das stablecoins permanece bloqueada no Ethereum e TRON. Nos últimos três meses, Solana conquistou uma participação ligeiramente maior na atividade das stablecoins. Binance Smart Chain (BNB) reduziu o uso de stablecoins, enquanto Binance priorizou o FDUSD para seus pares de negociação centralizados.

Em 2024, um total de 70 stablecoins tentam coexistir, embora algumas apresentem mercados fragmentados e baixa liquidez. De acordo com a Artemis, apenas as 10 principais stablecoins têm volumes de negociação acima de US$ 10 milhões diários. A maior liquidez e os maiores volumes de negociação estão concentrados em USDT e USDC, mas também em FDUSD, uma das stablecoins mais centralizadas. O FDUSD é usado principalmente na Binance e cunhado com a participação da exchange.

Uma das tendências que emergiu nos últimos três meses foi a negociação de tokens EURC, lastreados no euro. O lançamento de um ativo atrelado ao euro pela Circle deu início a um pequeno mercado que funciona de forma semelhante aos swaps cambiais. Diversos casos de uso, como remessas e swaps cambiais baseados em DEX (exchanges descentralizadas), atingiram picos históricos nos últimos três meses.

As stablecoins estão dolarizando o mercado de criptomoedas

O maior impacto das stablecoins reside na substituição de outras moedas e tokens como principal ferramenta de pagamento e liquidação. Embora inicialmente Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) fossem utilizados para pagamentos, a volatilidade de seus preços os tornava ferramentas pouco práticas e intuitivas. Como resultado da diversificação dos meios de pagamento, o número de endereços com mais de 10 mil stablecoins aumentou para quase 500 mil no total de carteiras. Nos últimos três meses, todas as blockchains registraram mais de 22 milhões de endereços ativos mensais.

As stablecoins também estão impulsionando o mercado de remessas, especialmente entre os EUA e o México. Ao longo do tempo, o fluxo de USDC entre os EUA e o México aumentou para mais de US$ 100 milhões por mês. Apesar do crescente valor transferido, as stablecoins são frequentemente usadas para transações de pequeno porte, principalmente abaixo de US$ 100. A Artemis observa que também há uma tendência constante de aumento no tamanho das transações, com um crescimento na faixa de US$ 100 a US$ 1.000.

O uso regional também divergiu, com os pagamentos na Ásia apresentando a expansão mais rápida. Os pagamentos em USDT através da rede TRON são o principal impulsionador dos casos de uso na Ásia. Remessas e comércio eletrônico, bem como transferências para exchanges centralizadas, impulsionam as tendências na Ásia. O uso e as tendências na Europa traco mercado americano, utilizando principalmente tokens denominados em dólar. 

Desde 2020, o volume de stablecoins on-chain expandiu-se rapidamente, de 3,3% da atividade total para cerca de 60% nos últimos meses. Durante os períodos de pico, o uso de stablecoins representou mais de 70% do volume on-chain. As stablecoins são utilizadas por meio de carteiras autocustodiadas ou por meio de cartões de crédito criptográficos, como Gnosis Pay ou Monerium. Revolut e Paxos estão entre as plataformas de integração de stablecoins mais utilizadas nos últimos três meses.

As stablecoins também expandiram sua oferta nas principais blockchains de camada 2. A oferta total atingiu um pico de mais de US$ 10 bilhões para as 5 principais de camada 2 , mas recuou para 8,9 bilhões de tokens. As blockchains de camada 2 recebem fluxos de stablecoins do Ethereum, e alguns desses ativos retornam durante períodos de menor liquidez. A Base continua sendo a plataforma de crescimento mais rápido para USDC, embora o crescimento tenha estagnado nos últimos três meses. A Arbitrum ainda detém cerca de US$ 4,4 bilhões em stablecoins, enquanto a Base busca alcançar os US$ 3,4 bilhões. 

As blockchains detrac2 (L2) da Binance oferecem stablecoins para negociação em DEX e outras atividades descentralizadas. No entanto, as exchanges centralizadas ainda detêm algumas das maiores carteiras de stablecoins. Binance e OKX absorvem os maiores fluxos de entrada, oferecendo múltiplos pares com USDT e USDC.