O S&P 500 está lutando para se manter acima dos 6.000 pontos e não consegue ultrapassá-los. O índice subiu 20% desde abril, mas agora está estagnado a apenas 2,3% de sua máxima histórica.
Os investidores estão em suspense antes da divulgação dos dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) na quarta-feira e da decisão sobre a taxa de juros do Federal Reserve, marcada para 18 de junho. De acordo com a Asym 500 , esse evento duplo é o único foco de atenção no momento.
A calmaria tem sido anormal. Durante sete sessões consecutivas até sexta-feira, o S&P 500 oscilou menos de 0,6% em qualquer direção — o período mais tranquilo desde dezembro. Isso não é normal para um mercado tão próximo de suas máximas históricas. Mas, apesar dos sólidos resultados corporativos e da ausência de grandes sinais de recessão, todos sabem que esse silêncio pode não durar.
Investidores aguardam dados e se preparam para as consequências
Eric Diton,dent e diretor administrativo da Wealth Alliance, afirma que a alta não pode continuar a menos que haja menos incerteza. "Para que as ações americanas voltem às suas máximas históricas, precisamos eliminar a incerteza, mas a maioria dos catalisadores está difícil de alcançar por enquanto, até que o caos da guerra comercial seja resolvido", disse ele. Sua empresa já está se protegendo contra uma possível queda.
Os dados divulgados não ajudaram. Maio registrou uma desaceleração no crescimento do emprego nos EUA. A atividade industrial e de serviços caiu. Mas os mercados não se importam. Todos apostam que os danos da guerra comercial de Trump não serão muito severos. Isso ajudou o Nasdaq 100 a se manter a apenas 1,9% de sua máxima histórica. Mesmo assim, alguns investidores estão nervosos.
A expectativa é de aumento da inflação. A previsão para o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de maio é de um aumento mensal de 0,3% nos preços básicos, superior aos 0,2% registrados em abril. Isso elevaria a leitura anual para 2,9%, bem acima da meta de 2% do Fed. Economistas do Wells Fargo afirmam que a inflação subirá ainda mais rapidamente no decorrer do ano.
Alguns investidores acreditam que isso pode forçar o presidente do Fed, Jerome Powell, a cortar as taxas de juros em setembro. Mas outros dizem que o aumento da inflação ou a volatilidade repentina podem prejudicar operações mais arriscadas. E esse medo está crescendo, mesmo que de forma latente.
O S&P 500 também está muito atrás das ações globais. Seu desempenho está quase 12 pontos percentuais abaixo do índice MSCI All Country World (excluindo os EUA) até agora em 2025 — o pior início relativo desde 1993. Michael Hartnett, estrategista do Bank of America, afirma que os investidores estão muito expostos a apostas de alto risco e que o cenário está prestes a desencadear uma queda técnica.
A pressão inflacionária aumenta à medida que a volatilidade retorna
Os investidores continuam atentos aos grandes eventos macroeconômicos. Dados da Asym 500 mostram que, nos últimos três meses, a volatilidade do S&P 500 sobe para 42% nos dias com divulgação de dados do IPC, do Fed ou do mercado de trabalho, em comparação com apenas 29% nos demais dias. Esses relatórios movimentam os mercados, e todos sabem disso.
Nos últimos dois meses, gestores de fundos se desfizeram cash e apostaram tudo em ações americanas. Mas essa corrida os deixou sem muita proteção. Se o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) vier em alta na quarta-feira, o mercado poderá ser pego de surpresa.
Pursche afirma que esse é exatamente o problema. "Receio que muitos não estejam dando atenção a essas ameaças porque a maioria pensa 'tudo ficará bem', mas estão ignorando os sinais de alerta", disse ele. Esse tipo de otimismo cego é exatamente o que deixa os investidores ansiosos.
O Deutsche Bank afirma que os investidores que operam com base em regras e os que operam de forma discricionária ainda mantêm menos ações do que o habitual. Portanto, tecnicamente, eles ainda poderiam comprar mais. A incógnita agora é o efeito retardado das tarifas. Ninguém sabe ao certo quando ou como elas começarão a impactar os índices de inflação.
Brooke May, sócia-gerente da Evans May Wealth, afirma que as pessoas podem estar subestimando esse risco.
“Nos tornamos insensíveis à inflação porque todos apostam que levará meses para que as tarifas se reflitam nos dados econômicos”, disse ela. “Mas se houver um índice de preços ao consumidor (IPC) elevado, isso poderá levar a outra onda de vendas de ações. No entanto, será que os investidores aproveitarão qualquer queda para continuar comprando na baixa ou para vender?”
Essa é a grande questão. Os investidores vão aproveitar a queda como uma oportunidade de compra ou vão se assustar e correr para a saída?
