O universo de memecoins da Solana foi construído para queimar os despreparados

Centenas de memecoins lançadas na blockchain Solana nos últimos meses se transformaram em uma armadilha para traders varejistas, que estão sendo eliminados por cabalas, bots, influenciadores e insiders coordenados.

Os tokens podem parecer uma piada, mas foram projetados para arruinar qualquer um que não esteja já conectado ao lançamento. Por trás de cada pump há um sistema de carteiras, figuras das redes sociais e plataformas de tokens de baixo esforço trabalhando juntos para lucrar rapidamente antes que o preço colapse.

A mais recente onda de tokens baseados em Solana inclui moedas vinculadas a Donald e Melania Trump, e uma ligada ao presidente da Argentina, Javier Milei. O token de Donald disparou para quase US$ 74 pouco antes de sua posse em janeiro de 2025. Agora, segundo a CoinMarketCap, caiu 85%. A moeda de Melania está desvalorizada em 95%. O token chamado Libra, que usava o rosto e a marca de Milei, também despencou após o lançamento. Durante esse colapso, o token nativo da Solana, SOL, perdeu mais de 50% de seu valor. Nada disso foi acidente.

As pessoas que lançam essas moedas não são desenvolvedores anônimos brincando por diversão. São grupos organizados. Eles usam bots para comprar tokens no momento do lançamento. Eles pré-carregam carteiras antes dos anúncios. Vendem os tokens assim que o preço sobe. É assim que funciona o sniping. Uma carteira que acumulou a moeda Trump foi financiada apenas horas antes de Trump postar sobre ela no Truth Social.

KOLs promovem falsos lances justos antes de despejar nos investidores varejistas

Esses esquemas não dependem apenas de bots. Dependem de hype. É aí que entram os KOLs, ou líderes de opinião chave. São influenciadores com grandes seguidores em plataformas como o X. Eles têm acesso às moedas antecipadamente, geralmente com descontos expressivos, e depois as promovem ao público como lances justos. Na maioria das vezes, nada disso é justo.

Mohamed Ezeldin, chefe de tokenomics da Animoca Brands, disse que o modelo é construído sobre despejo. “Eles estão apenas focados em ‘como posso entrar o mais cedo possível e como posso sair o mais próximo do topo?’ Ao fazer isso, criamos um jogo de soma zero.” O público compra após a moeda já estar inflacionada. Os KOLs saem com lucro. O resto fica com tokens que caem para quase zero em poucos dias.

Dave Portnoy, fundador da Barstool Sports, afirmou durante um espaço no X em 16 de fevereiro que recebeu oferta de moedas Libra antes do lançamento. Foi solicitado que ele promovesse a moeda, inclusive realizando uma entrevista com Milei. Dave disse que recusou a oferta e não adquiriu nenhuma moeda, mas confirmou como funcionam esses acordos. Os criadores oferecem acesso antecipado em troca de visibilidade. É assim que as moedas se tornam virais antes mesmo do público poder comprá-las.

Redes de cabala controlam lançamentos e manipulam os preços dos tokens

Nos bastidores, lançamentos de meme coins na Solana estão sendo coordenados por cabalas de negociação. São grupos privados que cuidam de tudo, desde a criação até a promoção e manipulação de preços. Uma das cabalas mais ativas é a Kelsier Ventures, liderada por Hayden Davis, que confirmou envolvimento com as moedas Libra, Melania e Enron. O nome de Hayden surgiu em uma chamada vazada envolvendo Moty Povolotski, cofundador da DeFiTuna, e Ben Chow, cofundador da exchange descentralizada Meteora.

Moty disse na chamada que Hayden e sua família estavam fazendo sniping nos tokens Enron durante o lançamento. Ele posteriormente confirmou à Bloomberg que o áudio era real. Ben não respondeu às perguntas, mas logo após o escândalo do Libra, renunciou à Meteora, que havia hospedado lançamentos para Trump, Melania e Libra. As redes de cabala frequentemente operam sob nomes diferentes, como Fantom Troupe e LA Vape Cabal, e a maioria dos membros permanece anônima. Hayden é um dos poucos que foram expostos publicamente, principalmente após ser questionado pelo YouTuber Coffeezilla.

As plataformas de lançamento facilitam a operação das cabalas. A Pump.fun tornou-se a ferramenta mais utilizada para criação de moedas meme ao remover barreiras técnicas. Qualquer pessoa pode cunhar um token e listá-lo para negociação. Isso gerou uma enxurrada de moedas todos os dias. No entanto, a Meteora é a plataforma que tem hospedado lançamentos de alto perfil. Ela opera sob o ecossistema da Jupiter, que também possui a Moonshot — um aplicativo que permite aos usuários comprar moedas meme com cartões de crédito ou Apple Pay. Isso significa que até iniciantes completos podem entrar sem saber exatamente no que estão se metendo.

O hype inicial disfarça um sistema construído sobre perdas

A primeira grande moeda meme da Solana foi a Bonk Inu, lançada após o colapso da FTX em 2023. A Bonk não foi criada para utilidade — era uma piada. Mas ela explodiu porque os traders viram uma oportunidade fácil de lucro rápido. Esse sucesso levou a mais lançamentos de moedas meme e trouxe atenção de volta à Solana, que vinha lutando após o colapso de Sam Bankman-Fried. Agora, é a principal cadeia para moedas meme, não por ser melhor, mas porque é onde as cabalas operam.

Jordi Alexander, fundador da Selini Capital, disse que as moedas meme deveriam ser diferentes dos tokens de utilidade apoiados por VC. 'Os lançamentos de memecoins foram promovidos como antítese às moedas de "utilidade", nas quais insiders de VC conseguiam investir com avaliações 100 vezes menores e vender ao varejo após o lançamento. Na verdade, os lançamentos de memecoins frequentemente têm tanta — se não mais — vantagem interna.'

A vantagem dos insiders é o que destrói o varejo. Os preços das memecoins são inflados no lançamento por bots e influenciadores, mas a queda acontece rápido. Traders que não entram nos primeiros minutos ficam presos. E mesmo que entrem cedo, os bots são mais rápidos. É assim que funciona o sniping. Não é sorte. É código.

Toda vez que um novo token é anunciado, o mesmo padrão se repete. Carteiras iniciais compram toda a oferta. Influenciadores impulsionam nas redes X. Plataformas como Pump.fun ou Meteora fornecem as ferramentas de lançamento. E os traders de varejo entram em massa. Então começam as vendas. Tokens perdem 80-95% do valor em poucos dias. A mesma coisa aconteceu com Trump, Melania, Libra e Enron.

Apesar dos colapsos, o mercado de memecoins continua operando. No final de fevereiro, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) afirmou que memecoins não são títulos. Foram comparadas a colecionáveis — ativos com pouca ou nenhuma utilidade. Isso significa que não há exigência de registro e nenhuma proteção para compradores. Se você for enganado, é por sua conta.

Cathie Wood, CEO da Ark Investment Management, disse durante uma entrevista à Bloomberg: “Haverá quedas assustadoras nos preços de alguns desses ativos de meme. E, sabe, nada melhor do que perder dinheiro para as pessoas aprenderem.” A posição da SEC remove qualquer dúvida. As regras não protegerão ninguém que negocie memecoins. Cada um por si.