Em seu chamado resumo das discussões monetárias, o Banco Nacional Suíço (SNB) afirma que sua política de juros zero já está tendo um efeito expansionista e poderá levar a uma inflação mais alta nos próximos meses.
Autoridades do Banco Nacional Suíço (SNB) afirmaram: “O impacto total da flexibilização da política monetária nos últimos trimestres só se fará sentir com alguma defasagem. Diante da fraca pressão inflacionária e da ligeira deterioração das perspectivas econômicas, a política monetária expansionista do banco está contribuindo para o aumento da inflação.”
O SNB acredita que o efeito das tarifas dos EUA é administrável
Em sua última reunião, em 25 de setembro, os dirigentes do Banco Nacional Suíço optaram por manter as taxas de juros , acreditando que a política atual é tron para impulsionar a inflação nos próximos meses.
O banco central explicou que sua decisão de setembro de interromper os cortes nas taxas de juros e manter o custo de empréstimo em zero refletia a visão de que as tarifas americanas sobre a Suíça não eram excessivamente prejudiciais. Apesar dos níveis relativamente altos de incerteza, as autoridades observaram que a economia do país apresentava um crescimento moderado.
Gero Jung, chefe de estratégia de investimento do Banque Cantonale du Valais, observou que a necessidade de um possível afrouxamento monetário adicional foi considerada "inapropriada" no momento atual. Ele prosseguiu dizendo que, na ausência de grandes choques, o atual status quo de taxa de juros zero permanece o cenário mais provável.
Alexandro Bee, economista do UBS em Zurique, observou que encontraram poucas informações novas no documento, mas alguns pontos de interesse. Ele destacou a ausência de cenários alternativos — por exemplo, um em que taxas de juros negativas fossem implementadas — como particularmente reveladora. O Banco Nacional Suíço (SNB) provavelmente também evitou apresentar surpresas no resumo, o que explica a menor quantidade de detalhes em comparação com as atas publicadas por outros bancos centrais, afirmou Bee.
Desde que os EUA anunciaram as tarifas, os responsáveis do Banco Nacional Suíço (SNB) parecem minimizar as preocupações com a taxa de 39%, que é significativamente superior às taxas aplicadas a outros países. No entanto, os analistas começaram a rever as suas previsões. O governo chegou mesmo a reduzir a sua estimativa de crescimento para 2026 de 1,2% para 0,9%, alegando a imposição de taxas de importação.
Segundo informações, a inflação subiu para 0,2% em setembro, mas as autoridades preveem um aumento moderado em breve.
O governo suíço divulgará um resumo após a decisão sobre a taxa de juros
O resumo divulgado pelo banco é o primeiro do gênero, seguindo a iniciativa de Schlegel por maior transparência, semelhante à de outras economias avançadas, como os EUA. Segundo o governo suíço, esse resumo será divulgado quatro semanas após cada decisão sobre a taxa de juros.
Analistas também observaram que a medida oferece ao banco central uma nova forma de influenciar os mercados em meio aos esforços contínuos para desacelerar a entrada de francos, mesmo com a moeda se aproximando de seu pontotronforte em relação ao euro em dez anos.
Por outro lado, alguns economistas do UBS insinuaram na quarta-feira que o Banco Nacional Suíço provavelmente intervirá para conter a valorização do franco. Em seu resumo, no entanto, as autoridades fizeram apenas breves comentários sobre o franco.
Eles comentaram: “Choques geopolíticos podem levar a um fluxo de dinheiro para áreas monetárias consideradas refúgios seguros pelos investidores. Isso poderia resultar em uma valorização do franco suíço. Atualmente, esse risco está sendo contrabalançado, em certa medida, pelo diferencial de taxas de juros relativamente alto.”
No entanto, o governo suíço esclareceu anteriormente que o objetivo deste resumo não é informar sobre as opiniões e considerações de membros individuais, acrescentando que tentará resumir apenas “os elementos mais importantes” das discussões no conselho administrativo para torná-las compreensíveis a todos. Ao contrário de seus homólogos, Schlegel afirmou que não compartilharão todas as informações.
