- O Banco Nacional Suíço manteve as taxas de juros em zero.
- Os oficiais declararam que a economia está estável, mas a inflação pode subir ligeiramente.
- O BNS publicou seu primeiro resumo das discussões monetárias para maior transparência.
Na sua chamada “resumo das discussões monetárias”, o Banco Nacional Suíço (SNB) afirma que a sua política de taxa de juro zero já está a ter um efeito expansionista e pode levar a uma inflação mais elevada nos meses seguintes.
Os funcionários do SNB partilharam: “O impacto total do afrouxamento da política monetária nos trimestres anteriores só terá efeito com um atraso. À luz da fraca pressão inflacionária e da ligeira deterioração das perspetivas económicas, a política monetária expansionista do banco está a contribuir para um aumento da inflação.”
O SNB acredita que o efeito das tarifas dos EUA é gerenciável
Na sua última reunião, em setembro 25, funcionários do SNB optou para mantiveram as taxas de juro, acreditando que a política atual é forte o suficiente para impulsionar a inflação nos meses seguintes.
O banco central explicou que a sua decisão de setembro de parar de cortar as taxas e manter os custos de empréstimo zero refletiu a visão de que as tarifas dos EUA sobre a Suíça não eram excessivamente disruptivas. Apesar dos níveis relativamente altos de incerteza, os decisores políticos notaram que a economia do país estava a mostrar um crescimento moderado.
Gero Jung, chefe de estratégia de investimento do Banque Cantonale du Valais, observou que a necessidade de um possível novo afrouxamento monetário foi julgada como não sendo “apropriada” no momento atual. Ele continuou a dizer que, na ausência de choques maiores, o status quo atual de uma taxa de política zero permanece o cenário mais provável.
Alexandro Bee, economista na UBS em Zurique, observou que viram pouca informação nova no documento, mas encontraram alguns pontos de interesse. Ele apontou para a falta de cenários alternativos — por exemplo, um em que taxas de juro negativas fossem implementadas — como particularmente revelador. O SNB provavelmente também evitou entregar qualquer surpresa no resumo, razão pela qual teve menos detalhes do que as atas publicadas por outros bancos centrais, disse Bee.
Desde que os EUA anunciaram as tarifas, funcionários do SNB pareceram minimizar as preocupações sobre a taxa de 39%, que é significativamente mais alta do que as taxas enfrentadas por outros países. No entanto, os analistas começaram a rever as suas previsões. O governo até baixou a sua estimativa de crescimento para 2026 de 1,2% para 0,9%, citando as taxas de importação.
De acordo com os relatórios, a inflação subiu para 0,2% em setembro, mas os funcionários antecipam um aumento moderado em breve.
O governo suíço publicará o resumo após a decisão sobre as taxas de juro
O resumo publicado pelo banco é o primeiro do seu tipo, após o impulso de Schlegel por maior transparência, semelhante à de outras economias avançadas, como os EUA. De acordo com o governo suíço, tal resumo será revelado quatro semanas após cada decisão sobre as taxas de juro.
Os analistas também notaram que a medida fornece ao banco central uma nova via para influenciar os mercados no meio de esforços contínuos para desacelerar os fluxos de entrada do franco, mesmo à medida que a moeda se aproxima do seu ponto mais forte contra o euro em dez anos.
Por outro lado, alguns economistas da UBS insinuaram na quarta-feira que o Banco Nacional Suíço está provavelmente a intervir para conter a apreciação do franco. No seu resumo, os decisores políticos, no entanto, fizeram apenas breves comentários sobre o franco.
Eles comentaram: “Choques geopolíticos podem levar ao fluxo de dinheiro para áreas monetárias consideradas refúgios seguros pelos investidores. Isto pode resultar numa apreciação do franco suíço. Este risco está atualmente a ser contrariado em certa medida pelo diferencial de taxas de juro relativamente elevado.”
No entanto, o governo suíço tinha esclarecido anteriormente que não é objetivo deste resumo informar sobre as opiniões e considerações individuais dos membros, acrescentando que tentará resumir apenas “os elementos mais importantes” das discussões no conselho de governação para as tornar compreensíveis para todos. Ao contrário dos seus homólogos, Schlegel disse que não partilharão toda a informação.
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
