O ecossistema da Sky propõe votação sobre a descontinuação do WBTC, considerado de alto risco

A Sky, anteriormente conhecida como MakerDAO, anunciou uma votação para desinvestir em WBTC de todas as suas linhas de crédito e garantias. A remoção do WBTC já havia sido discutida anteriormente como uma forma de mitigar riscos devido às incertezas relacionadas às carteiras multi-assinatura do ativo. 

A Spark Lend e a Sky, anteriormente MakerDAO, removerão o WBTC de sua carteira de ativos após votação. A decisão de remover o WBTC da carteira surge depois que a custodiante do ativo, BitGo, decidiu redistribuir três das carteiras multi-assinatura para instituições terceirizadas. A transferência de algumas das chaves multi-assinatura está prevista para 8 de outubro, e a Sky tentará reduzir o risco das garantias até essa data. 

O WBTC tem sido uma fonte significativa de rendimentos anuais provenientes de cofres, mas agora é considerado em risco de contágio ou perda de reputação para a Sky e a Spark Lend. 

Inicialmente, os usuários poderão liquidar seus empréstimos. No entanto, a Sky está empenhada em eliminar todos os WBTC de suas dívidas, por isso foi proposta uma segunda etapa, na qual as condições para a liquidação se tornarão mais rigorosas, liquidando compulsoriamente todos os empréstimos pendentes. No pior cenário, a Sky liquidará todos os empréstimos pendentes em um prazo de três semanas. 

A proposta de votação coincidiu com o lançamento do Coinbase BTC (cbBTC) em 12 de setembro. O ativo estará disponível para substituir posições na Sky Lend. Sempre houve tentativas de criar novas formas de tokens de enriquecimento rápido (wrapping), embora a maioria seja considerada mais arriscada e menos ativa. O enriquecimento rápido de BTC é uma decisão de compromisso, que cria um risco de contraparte significativo.

As preocupações surgem da decisão da BitGo de se associar ao fundador da Tron, Justin Sun. A BitGo alega que Sun não tem como movimentar ou controlar as reservas subjacentes de BTC. No entanto, a Sky ainda decidiu migrar para BTC encapsulado pela Coinbase (cbBTC). Justin Sun negou qualquer controle sobre as chaves privadas ou a capacidade de movimentar os BTC subjacentes, afirmando que sua participação no projeto é estritamente estratégica.

Para a MakerDAO, o WBTC como garantia suporta US$ 200 milhões em empréstimos de DAI. Mesmo antes da venda, o protocolo de empréstimo não considerava o WBTC um ativo e previa o desfazimento da posição sempre que apropriado. 

A dívida garantida pelo WBTC está dividida entre US$ 73 milhões da Sky Lend e US$ 127 milhões em ativos legados da MakerDAO. A dívida legada diminuiu de US$ 155 milhões no final de agosto, pouco depois do surgimento das primeiras preocupações com o WBTC .

A comunidade cripto também iniciou uma petição para impedir a transferência da custódia do WBTC para a BitGlobal, o que acarretaria riscos adicionais de contraparte. 

O WBTC continua sendo o principal ativo na Ethereum

Mesmo com o desinvestimento da MakerDAO, o WBTC continua sendo uma das formas mais influentes de BTC. Mais de 96,6% do BTC na Ethereum está na forma de WBTC, distribuído por diversos protocolos. 

O WBTC tornou-se mais distribuído e descentralizado no último ano, após inicialmente ter a maior parte de sua oferta no Ethereum. Recentemente, o WBTC também passou a ser utilizado na Solana para intermediação e está bastante ativo na Optimism e na Arbitrum. O WBTC está se expandindo agressivamente para blockchains menores, bem como para plataformas influentes como a Base. O BTC tokenizado também está disponível para trocas em DEXs, formando alguns dos pares. Paradoxalmente, o grande número de usuários em blockchains de segunda camada (L2) e Solana não é responsável pelas maiores transferências do WBTC. Ethereum ainda serve como camada de liquidação, com a Arbitrum em segundo lugar. 

Até o momento, o WBTC não se disseminou pelo ecossistema TRON , o que já havia gerado ceticismo quanto à disponibilidade de usuários e volumes orgânicos. Anteriormente, Tron apresentou problemas com sua stablecoin USDD, que se desvinculou do par USD/USD em diversas ocasiões. O uso do WBTC na Tron está criando novas suspeitas de contágio, bem como de atividade não orgânica.

Outra preocupação em relação ao WBTC é a fragmentação de sua oferta, que se movimenta com pouco aviso prévio a todas as contrapartes. Os endereços conhecidos da BitGo e os cofres detêm um total de 153.205 BTC sob custódia. As moedas estavam sob custódia de uma instituição sediada nos EUA, e a mudança para a BitGlobal, com um novo conjunto de chaves multi-assinatura, está gerando preocupação na comunidade. 

Atualmente, o projeto WBTC fornece prova transparente de ativos e não causou contágio ou problemas para o ecossistema em geral. Mesmo agora, o WBTC é controlado por uma única entidade, com suas reservas distribuídas em diferentes endereços. Para complicar ainda mais a situação, o WBTC também existe em formatos nativos e em ponte em algumas blockchains, o que torna ainda mais difícil seu desmantelamento. 

Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva