- Caixas de empréstimo do Sky Lend e empréstimos legados serão desriscadas, com potencial para migrar para novos tokens cbBTC encapsulados da Coinbase.
- O WBTC está amplamente distribuído em múltiplas cadeias L1 e L2 e pode não ser fácil de liquidar completamente.
- O token encapsulado continua a publicar provas de reservas, embora isso gere dúvidas sobre quem controla o BTC subjacente.
A Sky, anteriormente conhecida como MakerDAO, anunciou uma votação para desinvestir WBTC de todas as suas instalações de empréstimo e colateral. A remoção do WBTC foi discutida anteriormente como uma forma de mitigação de risco devido às incertezas com as carteiras multi-sig do ativo.
Spark Lend e Sky, anteriormente MakerDAO, removerão o WBTC da sua mistura de ativos após uma votação. O pedido para remover o WBTC da mistura surge após o custodiante do ativo, a BitGo, decidir redistribuir três das carteiras multi-sig para instituições de terceiros. A transferência de algumas das chaves multi-sig está prevista para 8 de outubro, e a Sky tentará reduzir o risco dos colaterais até essa data.
O WBTC tem sido uma fonte significativa de rendimentos anuais dos vaults, mas agora é considerado em risco de contágio ou perda de reputação para a Sky e Spark Lend.
Na fase inicial, os utilizadores poderão desfazer as suas posições de empréstimo. Mas a Sky está dedicada a eliminar todo o WBTC das suas dívidas, por isso foi proposta uma segunda fase, onde as condições para as liquidações se tornarão mais rigorosas, forçando a liquidação de todos os empréstimos pendentes. No pior dos cenários, a Sky liquidará todos os empréstimos pendentes no espaço de três semanas.
A proposta de votação coincidiu com o lançamento ao vivo de Coinbase BTC (cbBTC) em 12 de setembro. O ativo estará disponível para substituir as posições no Sky Lend. Sempre houve tentativas de criar novas formas de tokens encriptados, embora a maioria seja considerada mais arriscada e menos ativa. Encriptar BTC é uma decisão de compromisso, que cria um risco significativo de contraparte.
As preocupações vêm da decisão da BitGo de fazer parceria com o fundador da Tron, Justin Sun. A BitGo afirmou que Sun não tem forma de mover ou controlar as reservas de BTC subjacentes. No entanto, a Sky decidiu ainda assim mudar para o BTC encriptado pela Coinbase (cbBTC). Justin Sun negou qualquer controlo sobre as chaves privadas ou a capacidade de mover o BTC subjacente, afirmando que a sua participação no projeto é estritamente estratégica.
Para a MakerDAO, o colateral WBTC suporta $200M em empréstimos DAI. Mesmo antes de vender, o protocolo de empréstimo não considerava o WBTC um Native Vault Engine ativo e pediu o desfazimento sempre que apropriado.
A dívida colateralizada com WBTC é dividida entre $73M no Sky Lend e $127M em vaults legados da MakerDAO. A dívida legada diminuiu de $155 milhões no final de agosto, pouco depois de terem surgido as primeiras preocupações sobre WBTC.
A comunidade cripto também começou uma pedido mais ampla para impedir a mudança do WBTC para a custódia da BitGlobal com riscos de contraparte acrescidos.
O WBTC continua a ser o ativo líder na Ethereum
Mesmo com a desinvestição da MakerDAO, o WBTC é uma das formas encriptadas mais influentes de BTC. Mais de 96.6% do BTC na chain Ethereum está na forma de WBTC, espalhado por vários protocolos.
O WBTC tornou-se mais distribuído e descentralizado ao longo do último ano, após inicialmente ter a maior parte do seu fornecimento na Ethereum. Recentemente, o WBTC também fluiu para a Solana para bridging e está altamente ativo na Optimism e Arbitrum. O WBTC está a expandir-se agressivamente para chains menores e plataformas influentes como a Base. O BTC tokenizado também está disponível para swaps em DEX, formando algumas das pares. Paradoxalmente, o elevado número de utilizadores nas chains L2 e Solana não corresponde ao maior valor transferências de WBTC. A Ethereum continua a servir como uma camada de liquidação, com a Arbitrum em segundo lugar.
Até agora, o WBTC não se espalhou para o ecossistema TRON, o que anteriormente suscitou ceticismo sobre a disponibilidade de utilizadores orgânicos e volumes. Anteriormente, a Tron mostrou problemas com a sua stablecoin USDD, que se descolou do preço em várias ocasiões. Usar WBTC na Tron está a criar novas suspeitas de contágio, bem como atividade não orgânica.
A outra preocupação para o WBTC é que o seu fornecimento tem sido fragmentado e move-se com pouco aviso para todas as contrapartes. Os endereços conhecidos da BitGo e dos vaults de BTC encriptado detêm um total de 153.205 BTC com um custodiante. As moedas têm sido mantidas com um custodiante baseado nos EUA, e a mudança para a BitGlobal com um novo conjunto de chaves multi-sig está a criar preocupações na comunidade.
Atualmente, o projeto WBTC fornece prova de ativos transparente e não causou contágio ou problemas para o ecossistema mais amplo. Mesmo agora, o WBTC é controlado por uma única entidade, com as suas reservas espalhadas por diferentes endereços. Para complicar as coisas, o WBTC também existe em forma encriptada e nativa em algumas chains, tornando-o ainda mais difícil de desfazer.
Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
