Bitcoin está em queda livre, e os números pintam um quadro preocupante. Em apenas cinco dias, os mercados de previsão reduziram drasticamente suas projeções, apostando agora que Bitcoin cairá abaixo de US$ 60.000 em 2025. Isso representa uma queda de US$ 18.000 desde 23 de fevereiro, segundo Kalshi.
Ao mesmo tempo, o otimismo em relação a uma alta desmoronou — as chances de Bitcoin atingir US$ 150.000 antes de 2026 despencaram de 55% para 29%.
A queda ocorre após Bitcoin despencar 28% em relação à sua máxima histórica de US$ 109.000 em 20 de janeiro, mesmo dia em que Donald Trump tomou posse comodentdos EUA. Analistas e investidores estão tentando explicar as perdas acentuadas, apontando para uma combinação de temores macroeconômicos, um ataque hacker massivo a uma exchange, saídas de capital de ETFs Bitcoin e otimismo cada vez menor em relação às políticas de Trump para criptomoedas.
Bitcoin é afetado negativamente por temores macroeconômicos
Bitcoin não é o único ativo em dificuldades — as ações também estão caindo. O índice Nasdaq 100 caiu 7% desde 19 de fevereiro, enquanto o mercado de títulos do Tesouro dos EUA viu uma corrida de investidores em busca de segurança. Bitcoin, que os traders costumam chamar de ativo de "alto beta", se move de forma mais agressiva do que os mercados tradicionais, então, quando as ações caem, as criptomoedas geralmente caem ainda mais.
Um dos principais fatores para a queda acentuada é a política comercial de Trump. Os investidores estão assustados com as novas tarifas que a Casa Branca está planejando. "Essa queda pode ser vista como uma resposta aos temores macroeconômicos em relação às tarifas de Trump e à incerteza geopolítica", disse Caroline Bowler, CEO da BTC Markets.
A queda nas ações e a consequente alta dos títulos do Tesouro dos EUA foram atribuídas a preocupações com os potenciais efeitos econômicos dos planos de Trump de impor novas tarifas aos parceiros comerciais.
O ataque hacker de US$ 1,5 bilhão à Bybit gera pânico
A espiral descendente acelerou após um ataque hacker de US$ 1,5 bilhão atingir a Bybit, uma das maiores corretoras de criptomoedas, em 21 de fevereiro. O ataque, que especialistas em segurança cibernética atribuíram ao grupo norte-coreano Lazarus, foi o maior roubo de criptomoedas da história.
Diferentemente de ataques anteriores, este teve como alvo uma carteira fria, um tipo de armazenamento que deveria ser ultrasseguro por não estar conectado à internet. Tanto Bitcoin quanto Ethereum despencaram para mínimas de vários meses, com os investidores temendo mais ataques ou falhas de segurança.
Zaheer Ebtikar, cofundador da Split Capital, afirmou que o ataque destruiu a confiança. "A confiança foi abalada após o ataque hacker que resultou no prejuízo de US$ 1,5 bilhão, o que é uma quantia considerável", disse ele.
Outro fator importante por trás da queda do Bitcoin? Os investidores em ETFs estão correndo para se desfazer de seus investimentos.
Só em fevereiro, os ETFs Bitcoin à vista registraram uma saída líquida de US$ 3,3 bilhões, o maior saque mensal desde seu lançamento em janeiro de 2024, segundo a Bloomberg. O ciclo é brutal: quando o preço do Bitcoincai, os investidores retiram dinheiro dos ETFs, o que desencadeia ainda mais vendas.
As saídas de capital também destruíram uma estratégia popular de fundos de hedge conhecida como "cash and carry trade". Essa estratégia consiste em aproveitar a diferença de preço entre os mercados à vista e futuros. Quando os contratos futuros Bitcoin são negociados com ágio, os investidores vendem contratos futuros e compram Bitcoin à vista para embolsar o spread. Mas esses ágios entraram em colapso.
Dados da K33 Research mostram que os prêmios dos contratos futuros Bitcoin para março caíram para 5,7%, o menor nível desde julho de 2024. Os operadores de futuros da CME adotaram uma postura defensiva, sinalizando pouca confiança na movimentação de preço do Bitcoinno curto prazo.
“As saídas de capital de ETFs nos EUA foram impulsionadas principalmente por operadores de arbitragem, como fundos de hedge que realizavam operações de arbitragem com contratos futuros e/ou opções”, disse Mark Connors, fundador da Risk Dimensions. Ele observou que, embora alguns investidores de longo prazo estejam vendendo, grande parte do êxodo veio de traders que buscavam cashcom operações de arbitragem.
As promessas de Trump sobre criptomoedas não se concretizaram, decepcionando os investidores
Bitcoin teve uma alta expressiva no final de 2023 e início de 2024, impulsionado pela expectativa de que a presidência de Trump revolucionaria o setor. No entanto, até o momento, seu governo não cumpriu muitas de suas promessas, e os investidores estão ficando impacientes.
Durante sua campanha, Trump prometeu criar uma reserva estratégica Bitcoin , utilizando criptoativos apreendidos e já em poder do governo americano. Sua aliada, a senadora Cynthia Lummis, apresentou um projeto de lei para construir um estoque nacional de até 1 milhão Bitcoin ao longo de cinco anos. Mas o plano está paralisado e o projeto de lei de Lummis não conseguiu ganhar força no Congresso.
Em vez de uma ação imediata em prol das criptomoedas, a ordem executiva de Trump sobre ativos digitais apenas solicitou estudos adicionais — bem diferente da grande mudança política que os investidores esperavam. "O que motivou isso foi a falta de notícias positivas sobre a ordem executiva que alguns especialistas previam, além dos números da inflação nos EUA", disse Paul Howard, diretor sênior da Wincent.
Até mesmo governos estaduais que antes eram favoráveis ao Bitcoin estão se afastando. Montana, Dakota do Norte, Dakota do Sul e Wyoming — todos estados que historicamente abraçaram as criptomoedas — votaram recentemente contra a criação de suas próprias reservas Bitcoin . Os legisladores citaram preocupações com a volatilidade e os riscos de manter ativos digitais.
