O presidente da SEC, Atkins, afirmou na sexta-feira que sua agência planeja impulsionar uma mudança nas regras para dar às empresas a opção de abandonar os relatórios de resultados trimestrais.
Ele confirmou isso ao vivo no programa Squawk Box, dizendo: "Acolho com satisfação essa publicação do presidentedentjá conversei com ele sobre o assunto". Essa medida segue o apelo feito por Donald Trump no início da semana para que a divulgação dos resultados financeiros passe de trimestral para semestral.
Segundo Atkins, a mudança não seria obrigatória. As empresas poderiam decidir se querem continuar a reportar a cada três meses ou se preferem reportar a cada seis meses.
“Para o bem dos acionistas e das empresas de capital aberto, o mercado pode decidir qual é o ritmo adequado”, disse ele. Isso significa que não haverá uma regra única para todos. As regras mudariam, mas a decisão ficaria a cargo das empresas.
Trump pressiona por votação na SEC enquanto os republicanos detêm a maioria
Atualmente, as empresas de capital aberto nos EUA são obrigadas a divulgar seus resultados trimestralmente. As projeções, no entanto, são opcionais.
Trump afirmou que o modelo atual prejudica as empresas, dizendo que a mudança para relatórios semestrais "economizaria dinheiro e permitiria que os gestores se concentrassem na administração adequada de suas empresas". Ele quer que as empresas parem de perseguir números de curto prazo e passem a pensar a longo prazo.
Essa não é apenas uma ideia aleatória. Basta uma votação majoritária para mudar as regras da SEC, e os republicanos atualmente têm a vantagem; três das cinco cadeiras, com uma ainda vaga. Isso é mais do que suficiente para aprovar uma nova política sem esperar por apoio bipartidário.
Essa proposta já está gerando fortes críticas. Os oponentes argumentam que essa mudança pode reduzir a transparência para os investidores, especialmente os investidores individuais que não possuem os mesmos recursos que os grandes fundos de hedge.
Segundo eles, atualizações menos frequentes dificultariam o tracdo desempenho da empresa. Em sua visão, intervalos maiores entre os relatórios beneficiariam os executivos e os investidores institucionais, deixando os participantes menores no escuro.
Os defensores dessa prática não se importam. Eles argumentam que relatórios menos frequentes ajudam as empresas a se concentrarem no panorama geral, e não apenas no preço das ações no próximo trimestre. É o mesmo argumento que se ouve no mundo das criptomoedas: livre-se do ruído, amplie a visão e construa. A disputa não se resume à burocracia. Trata-se de como as empresas americanas definem suas prioridades.
Atkins destacou que a divulgação de resultados semestrais já existe em outros lugares. "É preciso entender que, atualmente, a divulgação de resultados semestrais não é novidade em nossos mercados; empresas privadas estrangeiras já a utilizam", afirmou. "São empresas globais que operam sob regras diferentes, mas ainda negociam nos EUA. Elas fazem isso há anos."
O fundo soberano da Noruega, com US$ 1,6 trilhão em ativos, também foi notícia no início deste ano ao pressionar as empresas a divulgarem seus resultados apenas duas vezes por ano. O motivo? Dar aos executivos mais espaço para pensar a longo prazo e tomar decisões melhores. E eles não estão sozinhos nessa posição.
A Long-Term Stock Exchange (sim, isso existe mesmo) também apoiou a ideia, já que vem defendendo um número menor de relatórios de resultados como parte de sua estratégia de dizer a investidores e empresas que "paciência é uma virtude".
Atkins também afirmou que todo esse debate sobre os ciclos de divulgação de resultados não é novo. "Tem havido muita discussão nos últimos anos sobre como os relatórios trimestrais enfatizam um pensamento de curto prazo", disse ele à CNBC. A rotina constante de atualizações trimestrais leva as empresas a buscarem resultados imediatos em detrimento de metas de longo prazo.
Ainda assim, não é como se isso fosse acontecer da noite para o dia. Mesmo que a SEC proponha uma mudança nas regras, ela passará por um período de consulta pública. Isso significa muita discussão de ambos os lados — operadores, empresas, investidores ativistas e provavelmente políticos também. E então, a comissão votará. Com a atual divisão de 3 a 1, é provável que seja aprovada, a menos que ocorra uma mudança inesperada.
Por ora, Atkins e Trump estão alinhados. Ambos querem romper com o que consideram um sistema falido. Se isso realmente ajudará alguém (investidores individuais, executivos corporativos ou qualquer pessoa entre esses dois extremos) ainda é uma incógnita.
Mas a regra está a caminho. Atkins deixou isso claro. "Em princípio, acho que propor uma mudança nas nossas regras atuais seria um bom caminho a seguir, e então vamos considerar isso e prosseguir depois", disse ele.
