Merz é forçado a tomar decisões difíceis, pois a economia alemã se recusa a cooperar

Friedrich Merz prometeu agir quando assumiu o cargo de chanceler da Alemanha em maio. Ele lançou um pacote de gastos de 500 bilhões de euros, impulsionou reformas econômicas e prometeu reativar o crescimento na maior economia da Europa.

Mas, quatro meses depois, os números estão se voltando contra ele, os eleitores estão furiosos e sua própria coalizão está dificultando seu progresso. O sinal mais recente de problemas surgiu em agosto, quando o desemprego ultrapassou os três milhões pela primeira vez em uma década.

Segundo pesquisas da Reuters, o que deveria ser um plano de recuperação ágil se transformou em um jogo de espera. A maior parte do dinheiro está presa em processos burocráticos e as reformas estão avançando mais lentamente do que o esperado.

A frustração pública está crescendo rapidamente, e 61% dos alemães agora acreditam que a economia vai piorar, um aumento em relação aos 50% registrados em maio. Essa mudança de humor está impulsionando o apoio ao partido de extrema-direita AfD, que já lidera diversas pesquisas nacionais.

Coalizão paralisa reformas enquanto desemprego atinge o maior nível em dez anos

Dentro da coligação de Merz, as coisas não andam bem. Ele é conservador, mas está preso a trabalhar com o SPD, de centro-esquerda, que está a protelar as negociações.

A ministra do Trabalho do SPD, Baerbel Bas, criou uma comissão para analisar os subsídios de desemprego e os incentivos ao trabalho. Mas, em vez de acelerar o processo, o seu plano adia a reforma até ao final do ano, seguida de longos debates no parlamento. Os críticos consideram o processo demasiado lento.

Merz também havia prometido revogar a lei da cadeia de suprimentos, que as empresas consideram cara e confusa. Mas, em vez de revogá-la, o gabinete a enfraqueceu na última quarta-feira.

Em relação à energia, as tarifas de rede serão reduzidas, mas não significativamente. O imposto sobre a eletricidade será cortado, mas apenas para setores selecionados, não para todos. Essas medidas paliativas não correspondem ao que foi prometido à população.

O governo também anunciou cortes de impostos para empresas e famílias, mas esses cortes também não foram implementados. Os eleitores estão cansados ​​de esperar. As empresas estão reclamando. E a credibilidade de Merz está se deteriorando.

Os sinais econômicos pioram à medida que o humor dos investidores se deteriora

Alguns economistas se animaram quando a confiança empresarial apresentou uma leve melhora em agosto, atingindo o maior nível em 15 meses. Mas esse número se baseava principalmente em expectativas, não no desempenho atual. O indicador real de como as empresas se sentem agora piorou. E o restante dos dados é igualmente ruim.

A economiatrac-se no segundo trimestre, diminuindo as esperanças de uma recuperação significativa. Em junho, a produção industrial caiu para o nível mais baixo desde 2020. A demanda externa diminuiu e a concorrência da China está aumentando. Um estudo da EY mostra que 245.500 empregos na indústria foram perdidos na Alemanha desde 2019.

Entretanto, as novas tarifas americanas, introduzidas sob odent do presidente Donald Trump, estão afetando os exportadores alemães justamente quando estes tentam se recuperar. A confiança dos investidores sofreu outro golpe em agosto, após o acordo comercial entre a UE e os EUA não ter atendido às expectativas.

Merz conseguiu aprovar os orçamentos deste ano e do próximo, o que demonstra que a coligação pode funcionar quando pressionada. Mas isso não ajudou a amenizar as disputas sobre o bem-estar social, os impostos e até mesmo a possibilidade de reintegrar o serviço militar obrigatório. Observadores agora comparam Merz ao ex-chanceler Olaf Scholz, que também não conseguiu implementar grandes reformas.

Ainda há algumas medidas positivas. Economistas apoiaram o pacote de estímulo ao investimento aprovado em junho. Esse pacote inclui regras de depreciação mais favoráveis ​​para empresas e um plano para reduzir os impostos corporativos. O governo também aumentou os gastos com defesa.

Mas uma pesquisa do Instituto Ifo mostrou que apenas 25% dos 170 economistas entrevistados avaliaram positivamente as ações do governo. 42% deram uma avaliação negativa, apontando para o aumento dos custos com pensões e a falta de uma estratégia real de longo prazo.

A inflação é outra preocupação. Em agosto, a taxa de inflação da zona do euro subiu para 2,1%, ligeiramente acima dos 2% esperados. Andrew Kenningham, economista-chefe para a Europa da Capital Economics, afirmou que esse aumento não levará o Banco Central Europeu (BCE) a elevar as taxas de juros tão cedo.

“Parece certo que os membros do BCE manterão as taxas de juros inalteradas na reunião da próxima semana e provavelmente por vários meses depois disso”, disse ele na terça-feira. “Isso deve tranquilizar os membros do BCE de que as pressões sobre os preços internos continuam a diminuir.”

Irene Lauro, economista da zona do euro na Schroders, concordou que o BCE agiria com cautela. “Com a diminuição da incerteza comercial, a recuperação da zona do euro deverá ganhar impulso à medida que as empresas aumentam os empréstimos e os investimentos.

Nesse cenário, é provável que o BCE mantenha as taxas de juros cautelosamente estáveis ​​em setembro”, afirmou. Lauro também disse que a resiliência da inflação subjacente reforça a visão de que a normalização da política monetária chegou ao fim e que o BCE tracde perto o crescimento antes de decidir os próximos passos.