Keyrock Research: Stablecoins impulsionam 30% das receitas DeFi

As stablecoins representam 30% das receitas DeFi e são fundamentais para o desenvolvimento do setor, segundo pesquisa da Keyrock Trading. Ano após ano, o peso das stablecoins nas receitas DeFi cresceu sete vezes. 

As stablecoins estão se tornando essenciais para as receitas DeFi , representando 30% dos fluxos de entrada para a maioria dos projetos DeFi . No último ano, as stablecoins não apenas aumentaram sua oferta, mas também desenvolveram novos casos de uso, aproveitando a tendência geralmente otimista do mercado de criptomoedas. 

A Keyrock Trading descobriu que as stablecoins se tornaram motores essenciais para a atividade do protocolo, indo além de uma mera ferramenta para transferências entre exchanges. O ano de relativa estabilidade permitiu que tanto as stablecoins lastreadas em ativos quanto as com garantia em criptomoedas fossem utilizadas no DeFi . 

Ethereum e L2 obtêm maiores receitas com o uso de stablecoins

As stablecoins atingiram uma oferta total de US$ 246,1 bilhões, com DeFi se tornando o segundo caso de uso mais ativo, depois da negociação centralizada. Um total de US$ 17,7 bilhões em stablecoins fluiu para o DeFi em um período de cinco anos, com liquidez aumentando rapidamente para protocolos específicos. As stablecoins retornaram à Arbitrum no mês passado, injetando US$ 6,4 bilhões na blockchain L2 e em seus DeFi . A Arbitrum também está recuperando suas receitas relacionadas a stablecoins, com crescimento quase constante desde março. 

Os protocolos DEX e de empréstimo têm perfis diferentes em relação às stablecoins. Alguns protocolos retêm uma parcela maior das receitas provenientes de stablecoins, enquanto para outros, o crescimento é marginal.

A Keyrock descobriu que Ethereum e sua camada 2 (L2) geraram as receitas mais significativas com o uso de stablecoins. Apesar das transferências ativas na TRON e Solana, o ecossistema Ethereum ainda era um centro para atividades de negociação em larga escala, swaps em DEXs e negociação de contratos futuros perpétuos. 

Ethereum registrou 23% de suas receitas provenientes de stablecoins para aplicativos DeFi , enquanto a L2 alcançou 23%. Já Solana teve apenas 13% de suas receitas provenientes de stablecoins. 

As receitas derivadas de stablecoins refletem o retorno de um mercado de baixa mais ativo. Os níveis atuais de receita DeFi retornam à faixa observada em 2021, quando 35% das receitas DeFi dependiam de stablecoins. Durante os momentos mais críticos do mercado de baixa, as receitas provenientes de stablecoins chegaram a cair para 3%, já que a instabilidade e as correções do mercado não conseguiam sustentar a emissão de receitas e as garantias necessárias. 

A Keyrock descobriu que as stablecoins não são apenas um porto seguro durante mercados em baixa. Quando usadas em protocolos DeFi , as receitas geradas por stablecoins são um indicador de um sentimento geral de alta. A confiança na direção do mercado gera confiança em protocolos de empréstimo, pools de liquidez de DEX e outros aplicativos DeFi para renda passiva. 

Outras descobertas mostram que, no curto prazo, as stablecoins também são usadas para proteger ganhos realizados, já que os tokens são mantidos em custódia e não são implementados em protocolos DeFi . A oferta e o uso de stablecoins também se desvincularam do desempenho do BTC, visto que parte da liquidez migrou diretamente para o DeFi. 

A porcentagem da receita proveniente de stablecoins está mais diretamente correlacionada aos rendimentos dos protocolos de empréstimo. Em períodos de confiança, a maioria dos protocolos de empréstimo aumenta suas taxas, o que leva a uma entrada de stablecoins e ao aumento da receita. Rendimentos elevados significam que também há tomadores de empréstimo buscando aproveitar mercados aquecidos, dispostos a pagar um valor adicional pelo acesso à liquidez das stablecoins. 

As stablecoins também estão expandindo sua participação nas receitas das DEXs. As receitas derivadas de stablecoins se recuperaram para cerca de 20% em 2025, ante 10% no final de 2025. As DEXs ainda usam outros tokens para formar pares, mas a liquidez das stablecoins está ganhando importância para swaps perpétuos, negociação de tokens de memes e swaps de tokens em geral.