JPMorgan registra segundo fundo de mercado monetário tokenizado na Ethereum

O JPMorgan Chase protocolou mais uma vez um pedido junto à SEC para lançar um fundo de mercado monetário tokenizado na blockchain Ethereum . Este seria o segundo produto desse tipo do JPMorgan, concebido para servir como ativo de reserva para emissores de stablecoins, aguardando aprovação da SEC.

O fundo do mercado monetário chama-se JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund e será negociado sob o código JLTXX.

De acordo com o documento enviado à SEC, o fundo investirá em títulos do Tesouro dos EUA e em acordos de recompra lastreados por títulos do Tesouro ou cash. O cronograma exato para o início das operações e a aceitação de investidores não foi especificado no documento.

O JPMorgan também afirmou que a infraestrutura blockchain do fundo será operada pela Kinexys Digital Assets, sua unidade interna de ativos digitais.

O comunicado menciona que Ethereum é "atualmente a única blockchain disponível para uso por investidores, embora a expansão para outras blockchains seja prevista no futuro".

Construído para lastro em stablecoins

O MMF tokenizado foi bem estruturado para atender aos requisitos da Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA, também conhecida como Lei GENIUS.

Esta lei exige que os emissores de stablecoins na jurisdição dos EUA lastreiem seus tokens com ativos altamente líquidos, incluindo cash, títulos do tesouro e depósitos bancários segurados.

“O Fundo investe de forma a satisfazer os requisitos de ativos de reserva elegíveis que os emissores de stablecoins são obrigados a manter”, afirmou o documento.

Isso faz com que o fundo JLTXX pareça mais uma ferramenta de conformidade para emissores de stablecoins nos EUA do que um fundo de investimento de propósito geral para o público.

No mês passado, o Morgan Stanley havia apresentado um pedido de aprovação para um fundo de mercado monetário semelhante, lastreado em stablecoin, embora o fundo proposto pelo Morgan Stanley não utilize blockchain.

JPMorgan avança com planos de tokenização

O fundo JLTXX é o segundo fundo tokenizado do JPMorgan na Ethereum. O banco lançou seu fundo MONY no final do ano passado, visando investidores institucionais que buscam cash on-chain, de acordo com Cryptopolitan reportagens

No entanto, esse fundo tokenizado recém-registrado parece ter como alvo emissores de stablecoins que precisam de reservas de liquidez.

A Franklin Templeton também oferece um produto de fundo de mercado monetário tokenizado, conhecido como BENJI, com o espaço de ativos ponderados pelo risco (RWA) tornando-se cada vez mais competitivo entre as instituições financeiras tradicionais no último ano.

O mercado de ativos do mundo real tokenizados atingiu um valor de cerca de US$ 32,2 bilhões em 12 de maio, com os produtos do Tesouro dos EUA representando a maior parte do mercado, com aproximadamente US$ 15,9 bilhões, de acordo com dados da RWA.xyz.

Taxas e estrutura do fundo

O documento menciona despesas operacionais anuais totais de 0,71% para as ações da Classe Token antes das isenções de taxas.

O JPMorgan e suas afiliadas concordaram em limitar as despesas líquidas a 0,16% até 30 de junho de 2028, absorvendo a diferença. Em um investimento de US$ 10.000, isso representa US$ 16 no primeiro ano e US$ 113 ao longo de três anos, assumindo que a isenção se aplique durante o prazotrac.

O fundo está registrado de acordo com a Lei de Sociedades de Investimento de 1940 e a Lei de Valores Mobiliários de 1933.

A transação acarreta riscos padrão do mercado monetário, incluindo taxas de juros, crédito e o que o documento denomina "risco da tecnologia blockchain" e "risco de transações entre acionistas emissores de stablecoins", categorias que refletem a estrutura inovadora do produto.