Como uma reserva nacional de Bitcoin pode reverter contra a economia dos EUA

Os preços do Bitcoin saltaram mais de 40% desde que Donald Trump conquistou as eleições presidenciais dos EUA, em parte alimentados pela especulação de que sua administração poderia pressionar por uma reserva nacional de Bitcoin.

Trump apoiou a ideia durante a campanha, e legisladores simpáticos às criptomoedas estão relatadamente elaborando planos para torná-la realidade. Os detentores de Bitcoin estão entusiasmados com a ideia de preços disparando, mas para o contribuinte médio e a economia dos EUA, essa proposta pode ser catastrófica.

Um atual projeto de lei no Congresso sugere a compra de 1 milhão de Bitcoin ao longo de cinco anos, com um período de retenção obrigatório de pelo menos duas décadas. Se promulgado, tal programa poderia causar picos dramáticos nos preços à medida que os investidores correm para surfar a onda. Mas o que acontece quando a poeira se assenta?

O Bitcoin perdeu a marca de se tornar dinheiro real

O Bitcoin é, sem dúvida, um dos maiores inventos da humanidade. Tem muitas vantagens. Você pode armazenar milhões de dólares em um pen drive. Permite transações semi-anônimas, identificadas apenas por uma string de caracteres. E você não precisa de bancos ou intermediários para transferi-lo.

Mas chamá-lo de dinheiro é uma exagero. Você vê, embora Satoshi quisesse que o BTC fosse uma moeda alternativa e melhor, nós conseguimos transformá-lo em um produto de investimento. Evidentemente, isso não saiu totalmente bem.

Para começar, é muito volátil. Um dia, seu Bitcoin pode comprar um carro, no próximo, pode apenas comprar um café. As empresas não são obrigadas a aceitá-lo, e mais de 90% do mundo não o aceita. 

Ao contrário de ações ou títulos, o Bitcoin não gera renda. Não há juros, não há dividendos. Seu suprimento é limitado a 21 milhões de tokens, com quase todos eles já minerados.

Essa escassez faz com que os preços disparem sempre que a demanda aumenta, mas também significa que o mercado é impulsionado puramente por especulação. No momento, o valor de mercado do Bitcoin é de cerca de $2,04 trilhão, com cada token precificado em cerca de $99.000.

Uma reserva governamental não ofereceria benefícios aos cidadãos

Uma reserva nacional de Bitcoin seria uma mina de ouro para os detentores atuais de Bitcoin. Se o governo dos EUA entrar no mercado, a demanda disparará. Mesmo um pequeno ripple de investimento poderia fazer com que os preços subissem. Imagine se os investidores globais decidissem alocar apenas 2% de seus portfólios para Bitcoin.

Com ações e títulos globais avaliados em $250 trilhões, isso empurraria o valor total de mercado do Bitcoin para $5 trilhões — ou $250.000 por token. Se essa alocação aumentasse para 4%, os preços dobrariam novamente.

Mas o que há para os contribuintes? Absolutamente nada, realisticamente falando. Uma reserva de Bitcoin seria volátil e não produziria renda. Vendê-la faria o mercado desabar, tornando quase impossível liquidar sem perdas massivas.

Para comprar Bitcoin, o governo precisaria ou pedir dinheiro emprestado, o que aumenta a dívida nacional, ou imprimir mais dinheiro, alimentando a inflação.

O Projeto de lei de Cynthia Lummis sugere até mesmo usar as reservas de ouro da nação para financiar essas compras, essencialmente trocando um ativo estável por um altamente especulativo. Naturalmente, há expectativas de que o Federal Reserve bloqueie o projeto de lei, e o Congresso provavelmente ficaria do lado deles.

No fim de semana de Ação de Graças, o preço do Bitcoin oscilou em torno de $98.000, mas rompeu a barreira de seis dígitos após Trump anunciar Paul Atkins, um amante de criptomoedas, como o novo presidente da SEC. Atkins substitui Gary Gensler, cujo mandato foi marcado por processos agressivos contra empresas de criptomoedas.

As propostas de Trump incluem a formação de um conselho consultivo de criptomoedas com pesos pesados da indústria. Suas políticas tarifárias também podem estar empurrando os investidores para o Bitcoin como uma cobertura contra a inflação.

De pizza a seis dígitos

O Bitcoin nem sempre foi o gigante financeiro que é hoje. Começou em 2009 quando Satoshi Nakamoto minerou o primeiro bloco na blockchain do Bitcoin. A visão de Nakamoto era simples: uma moeda descentralizada fora do controle de governos e bancos.

Usando a tecnologia blockchain, o Bitcoin criou um livro-razão transparente onde cada transação é registrada e visível para todos.

Em 2010, o Bitcoin fez manchetes por sua primeira transação no mundo real. Um homem da Flórida trocou 10.000 Bitcoin — valendo cerca de $41 na época — por duas pizzas. Hoje, esses tokens seriam avaliados em cerca de $1 bilhão. Essa famosa negociação é celebrada anualmente no "Dia da Pizza Bitcoin."

A primeira grande marca de preço do Bitcoin veio em 2013, quando ultrapassou $100. Mas à medida que sua popularidade crescia, também aumentava a escrutínio. Reguladores levantaram preocupações sobre seu uso em atividades ilegais, particularmente em plataformas como a Silk Road, o mercado anônimo que foi fechado pelas autoridades.

Em 2013, a China proibiu instituições financeiras de usar Bitcoin, e o Tesouro dos EUA emitiu diretrizes alertando os usuários sobre riscos legais potenciais.

O primeiro boom do Bitcoin chegou em 2017, quando seu preço disparou para $19.000. Esse aumento foi impulsionado pelo lançamento de contratos futuros de Bitcoin e uma onda de Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs).

No entanto, o mercado logo desabou, expondo a fragilidade de muitos projetos de criptomoedas. Apesar dos contratempos, o Bitcoin permaneceu resiliente, atingindo novos patamares durante a pandemia à medida que os investidores varejistas se aglomeravam em ativos digitais.

Riscos regulatórios e vulnerabilidades

Uma reserva nacional de Bitcoin também amplificaria os riscos existentes no mercado de criptomoedas. A natureza descentralizada do Bitcoin a torna atraente, mas também deixa a porta aberta para fraudes, golpes e atividades ilegais.

As stablecoins, que deveriam manter um valor fixo, às vezes carecem de lastro adequado, criando vulnerabilidades adicionais. Sem regulamentações claras, é improvável que esses problemas desapareçam.

O envolvimento do governo também pode estabelecer um precedente perigoso. Se os EUA começarem a acumular Bitcoin, outras nações podem seguir o exemplo, transformando o mercado de criptomoedas em um campo de batalha geopolítico. Isso tornaria o Bitcoin ainda mais volátil e especulativo, minando sua credibilidade como um ativo estável.