Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, está usando pontos de tensão geopolítica como uma estratégia macro para criptomoedas mais uma vez. Em seu ensaio mais recente no Substack, "Guerra do iOS", ele argumenta que uma invasão militar prolongada do Irã pelos Estados Unidos quase certamente forçará o Federal Reserve a implementar medidas monetárias expansionistas agressivas, com Bitcoin em posição de se beneficiar à medida que a desvalorização das moedas fiduciárias ganha força.
O artigo argumenta que, nos últimos 40 anos, todas as principais operações militares dos EUA no Oriente Médio terminaram com o Fed afrouxando a política monetária. Ele não vê razão para que um conflito com o Irã fosse diferente.
Um padrão que remonta a décadas
Hayes apresentou provas de três conflitos anteriores. Apesar do aumento dos preços do petróleo ter impulsionado a inflação durante a Guerra do Golfo de 1990, o Fed reduziu prontamente as taxas de juros em novembro e dezembro, após tê-las mantido inalteradas inicialmente.
Num esforço para aumentar a confiança face à queda do valor dos ativos após o 11 de setembro, Alan Greenspan decretou uma redução de emergência de 50 pontos base na taxa de juro em 2001.
Com as taxas de juros já em zero, o Fed iniciou o afrouxamento quantitativo durante o aumento das tropas no Afeganistão em 2009, sob o governo Obama, para gerar dinheiro praticamente ilimitado para astracde defesa e para o esforço de guerra.
Hayes argumenta que o público sempre paga o preço do conflito, que é uma “ perda líquida de energia”. O dinheiro que circula dos consumidores comuns para as operações militares, neste caso, o que ele chamou de “ armas ofensivas de IA com agentes”, causa inflação, que é um imposto oculto para todos.
O Irã encontra-se numa posição particularmente precária no que diz respeito ao comércio exterior, observou ele. O país tem a capacidade de bloquear o Estreito de Ormuz , uma via navegável estreita que transporta cerca de 20% do fornecimento mundial de petróleo. Qualquer interrupção nesse estreito abalaria os mercados de energia.
Segundo Hayes, essa pressão econômica fornece ao Fed uma “cobertura política” para afrouxar drasticamente a política monetária, justificando qualquer redução de juros como necessária para financiar o que ele chamou de transformação do Irã em um “ estado ”
No entanto, essa visão não é unânime. Muitos economistas tradicionais alertam que uma escalada significativa nas tensões com o Irã não apenas abriria caminho para cortes nas taxas de juros pelo Fed em 2026, como também destruiria qualquer chance de que isso acontecesse.
Segundo o economista Brian Bethune, do Boston College, o argumento a favor de taxas de juros mais baixas está "se dissipando diante dos nossos olhos", porque o aumento dos preços do petróleo devido ao conflito, juntamente com as altas tarifas atualmente em vigor, manterá a inflação persistentemente elevada.
Segundo ele, esses são choques típicos do lado da oferta que elevam os preços em todos os lugares, e os instrumentos padrão do Fed não são projetados para lidar com esse tipo de problema; eles são destinados a lidar com a demanda, não com interrupções na oferta. "Nesta situação, o Fed não pode reduzir as taxas de juros", afirmou.
Mesmo pequenos aumentos nos preços do petróleo bruto, como os de US$ 10 por barril neste ano, podem elevar a inflação ao consumidor em 0,2% a 0,4% no próximo ano, segundo Scott Anderson, do BMO Capital Markets. Um conflitotracpoderia exacerbar a inflação, o que poderia forçar o Fed a manter as taxas de juros estáveis ou até mesmo aumentá-las em vez de reduzi-las, visto que o núcleo do PCE já se aproxima de 3,1% no início de 2026.
Embora uma crise total do petróleo não seja garantida, Christopher Granville, da TS Lombard, destacou que uma "tempestade de petróleo" semelhante à que se seguiu à invasão da Ucrânia, na qual os preços dispararam acima de US$ 100 por barril durante meses, poderia estabelecer um prêmio de risco duradouro e tornar a inflação mais persistente e mais difícil de controlar pelo Fed.
perspectiva otimista de longo prazo Bitcoin . Bitcoin estava cotado em torno de US$ 66.200 quando ele escreveu o artigo. Ele recomendou que se aguardasse um sinal claro do Fed antes de fazer novas compras, como o anúncio de um corte na taxa de juros ou a impressão de mais dinheiro.
A conclusão de Hayes : Quando as coisas ficarem difíceis, tenha paciência. Mantenha seu cash e espere por indicações claras de que o Fed está flexibilizando a política monetária, em vez de se deixar levar pela euforia. Nesse momento, você transforma a crise global em uma estratégia tradicional de proteção contra a inflação, investindo pesado em Bitcoin e em seus melhores investimentos.
