A Gemini de Winklevoss entrega 30% das ações do IPO aos traders retalhistas antes da estreia na sexta-feira

Os investidores retalhistas estão a ter uma oportunidade de algo que a Wall Street raramente lhes oferece: quase um terço de um IPO de criptomoedas. A Gemini, a exchange de criptomoedas fundada por Cameron e Tyler Winklevoss, está a distribuir 30% das suas ações do IPO aos traders do dia a dia antes da sua estreia nesta sexta-feira, de acordo com Bloomberg.

A empresa atualizou o seu registo na terça-feira, mostrando que as ações estarão disponíveis na Robinhood, Webull e Moomoo. Isto torna a Gemini uma das poucas empresas de criptomoedas a oferecer uma fatia tão grande da sua oferta inicial a compradores não institucionais.

Gemini planeou originalmente alocar apenas 10% a este grupo, mas após uma semana de marketing, a empresa decidiu triplicar essa figura. Ao mesmo tempo, a Gemini também atraiu a Nasdaq Inc. através de uma colocação privada de 50 milhões de dólares, um sinal de que está a usar todas as ferramentas possíveis para dar impulso a este IPO.

Mas há uma pegadinha. Qualquer pessoa que adquira ações através destas plataformas tem de concordar com regras anti-flipping que as impedem de despejar as suas ações durante o primeiro mês. Isso significa que não há trocas rápidas, mesmo que a ação suba no primeiro dia.

A Gemini aumenta a alocação, liga-se a plataformas retalhistas

A exchange de Cameron e Tyler está a recorrer a uma estratégia que funcionou para algumas empresas e arruinou outras. A Robinhood, durante o seu próprio IPO em 2021, deu 35% das ações aos seus clientes através do seu programa IPO Access. Funcionou durante uma semana.

O preço voou acima de 70 dólares, depois colapsou para menos de 20 dólares dentro de um ano. Só em 2025 é que a ação recuperou acima de 100 dólares, mas apenas os detentores a longo prazo viram essa recuperação.

Este tipo de abordagem centrada no retalho também ecoa o que a Bullish, outra plataforma de criptomoedas, fez em agosto. A Bullish alocou 20% do seu IPO a indivíduos e clientes de alto património líquido. Abriu a 68 dólares, um aumento de 84%, antes de cair para 52,62 dólares a meio da semana.

A Gemini está a ir ainda mais longe. E estão a apostar que os compradores retalhistas, muitos dos quais já usam a plataforma, trarão mãos mais fortes do que os fundos de cobertura.

“Prefeririam ter uma base de acionistas cheia de entusiastas de criptomoedas ou um bando de mercenários de fundos de cobertura que farão short à vossa ação assim que cheirarem más notícias?” pedido James Angel, professor de finanças na Universidade de Georgetown.

Alguns observadores de longa data das criptomoedas estão contentes por ver pessoas comuns a ter mais acesso aos IPOs, mas há a sensação de que a Gemini pode estar a jogar o jogo um pouco.

No mesmo dia em que aumentou a parte retalhista do acordo, também aumentou a faixa de preços da oferta, elevando-a de 17 a 19 dólares para 24 a 26 dólares por ação. Isso não é um movimento pequeno. E é difícil ignorar o timing.

Ainda assim, Craig Stephens, da Access IPOs, disse que os pequenos investidores podem estar mais seguros a adquirir ações ao preço da oferta do que a persegui-las mais tarde quando o hype começar e os preços possivelmente se tornarem selvagens no mercado aberto.