A Gemini, de WinkLevoss, entrega 30% das ações do IPO a investidores de varejo antes da estreia na sexta-feira

Investidores de varejo estão tendo a chance de adquirir algo que Wall Street raramente oferece: quase um terço de uma oferta pública inicial (IPO) de criptomoedas. A Gemini, corretora de criptomoedas fundada por Cameron e Tyler WinkLevoss, está distribuindo 30% de suas ações da IPO para investidores comuns antes de sua estreia nesta sexta-feira, de acordo com a Bloomberg.

A empresa atualizou seu registro na terça-feira, mostrando que as ações serão disponibilizadas na Robinhood, Webull e Moomoo. Isso torna a Gemini uma das poucas empresas de criptomoedas a oferecer uma parcela tão grande de sua oferta inicial a investidores não institucionais.

a Gemini planejava alocar apenas 10% para esse grupo, mas após uma semana de marketing, a empresa decidiu triplicar essa porcentagem. Ao mesmo tempo, a Gemini também atraiu a Nasdaq Inc. por meio de uma colocação privada de US$ 50 milhões, um sinal de que está utilizando todas as ferramentas disponíveis para impulsionar esse IPO.

Mas há um porém. Qualquer pessoa que compre ações por meio dessas plataformas precisa concordar com regras anti-revenda que a impedem de se desfazer das ações durante o primeiro mês. Isso significa que não são permitidas negociações rápidas, mesmo que a ação dispare no primeiro dia.

Gemini aumenta a alocação e integra plataformas de varejo

A corretora de Cameron e Tyler está explorando uma estratégia que funcionou para algumas empresas e arruinou outras. A Robinhood, durante seu próprio IPO em 2021, distribuiu 35% das ações para seus clientes por meio do programa IPO Access. Funcionou por uma semana.

O preço das ações ultrapassou os US$ 70, mas despencou para menos de US$ 7 em menos de um ano. Somente em 2025 o preço se recuperou, ultrapassando os US$ 100, e apenas os investidores de longo prazo presenciaram essa recuperação.

Essa abordagem que prioriza o varejo também reflete o que a Bullish, outra plataforma de criptomoedas, fez em agosto. A Bullish destinou 20% de seu IPO a pessoas físicas e clientes de alto patrimônio. Suas ações abriram a US$ 68, com alta de 84%, antes de caírem para US$ 52,62 no meio da semana.

A Gemini está investindo ainda mais pesado. E eles apostam que os investidores de varejo, muitos dos quais já usam a plataforma, trarãotronexperiência do que os fundos de hedge.

"Você prefere uma base de acionistas composta por entusiastas de criptomoedas ou um bando de mercenários de fundos de hedge que apostarão na queda das suas ações assim que tiverem um pressentimento ruim?", perguntou James Angel, professor de finanças da Universidade de Georgetown.

Alguns observadores de longa data do mercado de criptomoedas estão satisfeitos em ver pessoas comuns tendo mais acesso a IPOs, mas existe a sensação de que a Gemini pode estar jogando um pouco com as regras do jogo.

No mesmo dia em que aumentou a participação do varejo no negócio, também elevou a faixa de preço da oferta, de US$ 17-US$ 19 para US$ 24-US$ 26 por ação. Não é uma mudança pequena. E é difícil ignorar o momento em que foi feita.

Ainda assim, Craig Stephens, da Access IPOs, afirmou que os pequenos investidores podem estar mais seguros adquirindo ações ao preço da oferta do que correndo atrás delas mais tarde, quando a euforia aumentar e os preços possivelmente dispararem no mercado aberto.