O Federal Reserve está adiando os cortes nas taxas de juros até 2025

Ao que tudo indica, o Federal Reserve está no traccerto para manter as taxas de juros estáveis ​​até 2025, o que demonstra uma abordagem cautelosa na estratégia econômica. Raphael Bostic, presidente do Banco da Reserva Federal de Atlanta, foi bastante claro: as taxas de juros não cairão tão cedo, nem antes do final deste ano, nem mesmo no próximo.

Bostic, que tem influência nas decisões de política monetária deste ano, não vê pressa em mudar as coisas, pois mantém o foco no crescimento do emprego e nos ajustes salariais pela inflação. Ele ainda aposta em atingir a meta de inflação de 2%, embora admita que o caminho até lá esteja sendo mais lento do que o esperado. Este ano, ele prevê apenas um corte na taxa de juros, nada mais ambicioso.

Inflação persistente: um espinho na tábua de salvação da economia

Qual o humor atual do Fed? Manter a estabilidade.

A inflação está teimosa, mantendo-se acima de níveis desejáveis, e isso tem dificultado a decisão do Fed sobre qualquer redução das taxas de juros. Jerome Powell corroborou essa opinião, sinalizando que a confiança na redução das taxas precisa de mais tempo para se consolidar, devido ao comportamento persistente da inflação no primeiro trimestre.

Esse clima de cautela é um tanto chocante se comparado aos seis cortes de juros que todos comentavam no início do ano. Agora, os investidores estão torcendo por talvez um ou dois cortes.

Entretanto, Bostic demonstrou um pouco de otimismo, observando que as empresas e os consumidores americanos parecem estar em uma situação melhor do que o normal para esta fase do ciclo econômico.

Mudanças na economia global e alertas fiscais

O cenário mundial não se resume a ficar sentado de braços cruzados.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) acaba de elevar sua previsão de crescimento para os EUA neste ano para 2,7%, um aumento considerável em relação às estimativas anteriores. Mas, com o crescimento, vem o desafio de impedir que a inflação dispare. O FMI observa com cautela a situação nos EUA, ressaltando que, embora o cenário doméstico pareça resiliente, o panorama global, especialmente nos países mais pobres, ainda sente os efeitos de crises passadas.

Mesmo na zona do euro, prevê-se um crescimento modesto de apenas 0,8% este ano. Globalmente, porém, o cenário é um pouco mais otimista, com uma expansão econômica geral de 3,2%. China e Índia devem apresentar um crescimento substancial, o que poderá alterar alguns equilíbrios econômicos mundiais.

Mas o economista-chefe do FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, está acenando uma bandeira amarela, defendendo uma abordagem lenta e constante para o afrouxamento das políticas monetárias nos EUA, especialmente porque a economia está praticamente a ultrapassar o ritmo pré-pandemia.

A inflação anual nos EUA subiu recentemente, com os preços ao consumidor em março apresentando um aumento que levou os investidores a adiarem seus planos de corte de juros.

Estrategistas do UBS chegam a insinuar um "risco real" de que o Fed possa aumentar as taxas de juros no início do próximo ano, em vez de reduzi-las. Os altos gastos e a dívida nos EUA estão acumulando riscos, dificultando a desaceleração da inflação sem prejudicar a economia global.

Em contrapartida, o Banco Central Europeu está agindo com cautela em relação às suas próprias decisões sobre taxas de juros, buscando evitar uma queda da inflação abaixo de 2%.

Reações do mercado e especulações futuras

No cenário atual, a hesitação do Fed em reduzir as taxas de juros reflete ansiedades econômicas mais amplas. Altaf Kassam, da State Street deu sua opinião, afirmando que os efeitos da política monetária americana podem demorar a impactar a economia real, sugerindo um período turbulento em 2025, quando as necessidades de refinanciamento se tornarão significativas.

E embora os membros do Fed, como Mary Daly, de São Francisco, não vejam pressa em cortar as taxas de juros enquanto a economia ainda demonstra alguma força, bancos como o Bank of America e o Deutsche Bank agora apostam em um único corte de juros em dezembro, uma visão mais moderada em relação às previsões anteriores, mais otimistas.

Portanto, embora se falasse em flexibilização das políticas monetárias, parece que o plano do Fed é manter o rumo, garantindo que não haja grandes turbulências nessas águas econômicas imprevisíveis.