Em 6 de fevereiro, a gigante do comércio eletrônico Amazon anunciou que aumentará seus investimentos em 2025, com uma projeção de US$ 100 bilhões destinados a despesas de capital (CapEx). O anúncio veio após a divulgação de um relatório de resultados do quarto trimestre com números mistos para a empresa.
Embora a Amazon tenha superado as expectativas tanto em receita quanto em lucro, as vendas abaixo do esperado para o trimestre atual ofuscaram os números positivos. Como resultado, as ações da Amazon caíram mais de 2,6% no pré-mercado, de acordo com gráficos .
O plano de gastos "ambicioso" coloca a Amazon ao lado de outros gigantes da tecnologia como Meta, Alphabet e Microsoft, que recentemente propuseram investimentos superiores a US$ 65 bilhões em data centers e infraestrutura de IA. No entanto, analistas questionam a lógica por trás desses investimentos, principalmente à luz das recentes quedas nos preços das ações de empresas de semicondutores.
Investimentos de capital em IA disparam
Ontem, o CEO da Amazon, Andy Jassy, tentou tranquilizar os investidores, afirmando que o aumento dos gastos valeria a pena a longo prazo.
divulgação dos resultados da empresa , Jassy explicou que a maior parte dos US$ 26,3 bilhões em despesas de capital (CapEx) investidos no quarto trimestre foi direcionada para inteligência artificial (IA) da Amazon Web Services (AWS). Jassy projetou que esse valor representaria uma boa estimativa da taxa anualizada de despesas de capital da Amazon para 2025.
“ Estamos focados na IA como uma oportunidade de negócio única na vida ”, disse Jassy aos repórteres. “ Essa oportunidade de investimento beneficiará tanto nossa empresa quanto nossos acionistas no médio e longo prazo. ”
Assim como seus concorrentes, a Amazon está investindo pesado para acompanhar a demanda exponencial por IA generativa, que cresceu exponencialmente desde o lançamento do ChatGPT da OpenAI no final de 2022. A empresa apresentou uma gama de produtos de IA, incluindo seus próprios modelos Nova, chips Trainium e um mercado para modelos de terceiros chamado Bedrock.
Vale mesmo a pena gastar?
No entanto, pairam dúvidas sobre se um investimento tão massivo em bens de capital, especialmente em empresas de IA e de fabricação de chips, é justificado. Em uma publicação contundente no X, os analistas de mercado de capitais do The Kobeissi Letter demonstraram perplexidade com os US$ 320 bilhões em investimentos prometidos pelas quatro startups de tecnologia.
"Ou as ações de empresas de semicondutores estão absurdamente baratas, ou alguém está mentindo", questionaram .
A startup chinesa de IA, DeepSeek, por exemplo, afirmou que levou apenas dois meses e um orçamento de menos de US$ 6 milhões para desenvolver seu modelo R1, que, segundo ela, rivaliza com o popular modelo GPT-3 da OpenAI.
O "sucesso" de curto prazo da DeepSeek fez com que o valor das fabricantes de chips Nvidia e Broadcom despencasse em um total de US$ 800 bilhões, e se as alegações da startup sobre o treinamento de seus modelos com muito menos financiamento forem verdadeiras, as empresas americanas podem estar em maus lençóis.
Além disso, a infraestrutura que de fato poderia produzir os chips nos quais essas empresas estão investindo é um tanto precária. Os data centers nos EUA mal conseguem acompanhar a crescente demanda por serviços de IA, devido às limitações de energia.
Segundo um estudo da RAND, a demanda global por energia para data centers poderá aumentar em 68 gigawatts (GW) até 2027. Isso quase dobraria a necessidade global de energia para data centers em relação aos níveis de 2022 e se aproximaria da capacidade total de energia da Califórnia, de 86 GW.
A situação é particularmente crítica para centros de dados que lidam com grandes operações de treinamento de IA. De acordo com a pesquisa, esses centros podem exigir até 1 GW de energia até 2028 e até 8 GW até 2030.
Os EUA lideram atualmente o mundo tanto em centros de dados quanto em computação de IA, mas, com a demanda superando a oferta, há preocupações de que empresas dentro do país possam ser forçadas a realocar parte de sua infraestrutura para o exterior. Isso poderia ter sérias implicações para a competitividade da indústria de tecnologia dos EUA, sem mencionar a segurança da propriedade intelectual.
