Olaf Sleijpen, do BCE, afirma que o banco não resgatará governos com instrumentos de crise

O Banco Central Europeu (BCE) não será usado como instrumento para sanear as falhas fiscais dos governos, e quem espera isso deve parar agora. Essa foi a mensagem clara de Olaf Sleijpen, governador do banco central holandês, em entrevista publicada pelo jornal Het Financieele Dagblad.

Olaf deixou claro que o Instrumento de Proteção de Transmissão (TPI), uma ferramenta criada pelo BCE para controlar perturbações graves no mercado, não será usado para resgatar países que não conseguem gerir os seus orçamentos.

“O instrumento existe — pode ser usado temporariamente sob certas condições, mas definitivamente não se destina a certas situações”, disse ele. “Portanto, acho que a ideia de que o BCE resolverá isso é um pouco simplista demais. Algumas coisas realmente devem ser resolvidas pelos próprios políticos.”

Olaf, que assumiu o cargo em julho após a saída de Klaas Knot, disse não estar interessado em ser chamado de linha-dura ou de linha-dura. "A estabilidade de preços é o que me pagam para fazer", afirmou. Ele ressaltou que o BCE tem uma única função: manter a inflação sob controle.

“O BCE tem um mandato muito claro, que é a estabilidade de preços. Isso é o mais importante para mim. Comprometo-me com uma política monetária que esteja alinhada com esse objetivo.”

Questionado se a taxa de depósito do BCE se manteria em 2%, Olaf não respondeu com um sim ou um não. "Há muita incerteza", disse ele. Explicou que a inflação poderia cair mais rapidamente do que o esperado se a economia enfraquecer ou se o euro se valorizar face ao dólar.

Mas o aumento dos preços da energia também está pressionando os preços para cima novamente. "Além disso, ainda não sabemos em que medida as tarifas de importação dos EUA afetarão a taxa de inflação a longo prazo."

Olaf questiona os planos tributários e os hábitos de consumo do governo

Olaf não se limitou à política monetária. Ele mirou diretamente nos políticos holandeses, fazendo grandes promessas de campanha antes da eleição de 29 de outubro. "Os impressionantes € 85 bilhões (US$ 99,5 bilhões) em incentivos fiscais na Holanda provaram ser ineficazes", disse.

Ele argumentou que parte desse dinheiro deveria ser usada em investimentos reais que impulsionem o crescimento da economia. "Uma política governamental clara e transparente também é crucial para as empresas. Isso não custa nada." Ele também questionou a pressão para isentar os investimentos públicos das regras de gastos.

“Mesmo para esses investimentos, um euro é um euro que, em última análise, precisa ser reembolsado”, disse ele. Ele alertou que chamar tudo de investimento não significa que seja um gasto inteligente. “E quem decide o que são investimentos? Estamos familiarizados com essas discussões do passado. Em breve, tudo será um investimento.”

Questionado sobre a possibilidade de usar novamente ferramentas antigas como o afrouxamento quantitativo, Olaf mostrou-se cauteloso. Ele afirmou que a última rodada de compra de títulos teve custos reais. "O preço do programa de afrouxamento quantitativo do BCE foi alto quando se consideram os lucros dos bancos centrais e as consequências das baixas taxas de juros para a estabilidade financeira", disse ele.

E se a taxa básica de juros voltar a zero, Olaf alertou que qualquer decisão semelhante precisaria ser analisada com muito mais cuidado. Ele deixou claro que a experiência tem demonstrado que essas ferramentas não devem ser usadas levianamente.

Os dados de inflação aumentam a pressão sobre as decisões do BCE quanto às taxas de juro

Os números da inflação desta semana não próxima decisão do BCE . Os analistas esperam que os preços ao consumidor em toda a zona do euro subam 2,2% em setembro, em comparação com o mesmo período do ano anterior. Isso representa um aumento em relação aos 2% de agosto e seria a maior leitura em cinco meses.

A Bloomberg consultou 35 economistas, e a maioria concordou que o aumento se deve principalmente aos preços da energia e das viagens. Esta é a última atualização da inflação que o BCE verá antes de sua decisão de 30 de outubro.

Essa leitura será divulgada após os dados nacionais de inflação das quatro maiores economias da zona do euro. A Espanha será a primeira, na segunda-feira, com expectativa de crescimento de preços em 3%, ante 2,7% em agosto. O número da França será divulgado na terça-feira, com previsão de alta para 1,3%. A inflação da Itália deve ficar em 1,8% e a da Alemanha em 2,2%.

Isso coloca Olaf e o restante do Conselho de Governadores do BCE em uma situação delicada. Com a inflação subindo acima da meta de 2%, ninguém em Frankfurt quer ser o responsável por cortar as taxas de juros prematuramente e perder o controle.