Dólar caminha para o pior ano desde 1973 enquanto ativos de risco continuam a explodir

O dólar está caminhando para seu pior ano desde 1973, caindo mais de 10% no ano até agora, enquanto quase todas as outras classes principais de ativos explodem para cima. Na noite passada, o Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de US$ 125.000, impulsionando seu valor total de mercado para US$ 2,5 trilhões, conforme relatado pela Cryptopolitan.

O ouro agora está perto de US$ 4.000 a onça após atingir 40 recordes de alta em 2025, com um valor de mercado de US$ 26,3 trilhões, mais de dez vezes o tamanho do Bitcoin. A prata subiu mais de 60% este ano para US$ 2,7 trilhões em valor de mercado. Os três (ouro, prata e bitcoin) agora estão entre os dez maiores ativos do mundo.

Esses movimentos estão acontecendo ao lado de um boom de ações. O S&P 500 subiu 40% em seis meses, adicionando US$ 16 trilhões em capitalização de mercado, enquanto o Nasdaq 100 registrou seis meses consecutivos de ganhos, uma sequência que só aconteceu seis vezes desde 1986.

As chamadas empresas Magnificent 7 estão injetando mais de US$ 100 bilhões por trimestre em despesas de capital para financiar a revolução da IA. Ativos que tradicionalmente eram vistos como refúgios seguros não estão mais agindo como coberturas. Eles agora estão subindo junto com as ações.

Ativos de refúgio seguro sobem junto com as ações

Dados da Bloomberg mostram que o coeficiente de correlação entre o ouro e o S&P 500 atingiu um recorde de 0,91 na semana passada, o que significa que ambos os mercados estão se movendo na mesma direção 91% do tempo.

Os investidores estão perseguindo qualquer coisa com um gráfico de preços (refúgios seguros, ativos de risco, imóveis, cripto) à medida que a inflação se recupera e o mercado de trabalho enfraquece. O Federal Reserve está cortando taxas para uma inflação anualizada de 4,0%, algo que não acontece desde a década de 1990.

Também está aliviando para uma inflação Core PCE de 2,9%+ pela primeira vez em décadas. O dólar já perdeu 40% de seu poder de compra desde 2000.

As expectativas de inflação baseadas no mercado para os próximos cinco a dez anos estão subindo à medida que o Fed sinaliza menos controle sobre os rendimentos de longo prazo. O surto em todas as classes de ativos sinaliza que as pessoas não estão apenas se protegendo; elas estão se reposicionando para um novo mundo onde a pegada do Fed é mais fraca.

A revolução da IA está impulsionando um boom de investimentos. Gastos tecnológicos nessa escala não eram vistos desde a ascensão da internet.

Cortes de juros do Fed alimentam corrida ampla para ativos

Os investidores estão acumulando tudo à medida que o pivô do Fed toma forma. A queda do dólar faz parte dessa história, mas a corrida é mais ampla. Os proprietários de ativos estão construindo ganhos enormes enquanto o resto da população fica para trás. Os 50% mais pobres dos lares dos EUA agora detêm apenas 2,5% da riqueza total.

Aqueles que já possuem ações, cripto ou commodities estão capturando o lado positivo, enquanto os não proprietários estão perdendo a oportunidade.

Desde o lançamento do ChatGPT em novembro de 2022, as vagas de emprego caíram, mas as ações dispararam, mostrando como os mercados estão reagindo a mudanças estruturais em vez de manchetes de curto prazo.

Essa mudança geracional tornou as ações, commodities, títulos e cripto mais negociáveis e investíveis ao mesmo tempo. É a primeira vez em décadas que refúgios seguros, ativos de risco e apostas vinculadas à inflação estão todos subindo juntos.

Os preços dos ativos estão sendo reescritos em tempo real, e a escala da corrida não mostra sinais de desaceleração.