O financiamento de capital de risco em criptomoedas diminuiu abruptamente em abril, após o aumento da atividade em março. O perfil dos negócios também está mudando, com mais rodadas privadas.
O financiamento de capital de risco para startups de criptomoedas está desacelerando, tanto em termos de valor quanto em número de negócios. Os resultados de abril refletiram uma mudança no financiamento, onde um pequeno número de grandes investimentos substituiu o cenário anterior de negócios variados e uma infinidade de startups.
Em abril, o Cryptorank contabilizou 94 rodadas de financiamento avaliadas em US$ 2,37 bilhões. O mês anterior registrou um número recorde de projetos, com 140 rodadas avaliadas em mais de US$ 5 bilhões. Esse número de rodadas é comparável a alguns dos meses mais fracos do mercado de baixa de 2022-2023.
Em abril de 2024, o mercado registrou um total de 170 negócios, avaliados em apenas US$ 1,7 bilhão. No último mês, a rodada de financiamento da Dao5, cujo valor não foi divulgado, figurou entre os negócios mais proeminentes, avaliada em US$ 222 milhões. Rodadas estratégicas e em estágios mais avançados tornaram-se mais comuns. Investidores de capital de risco abandonaram temas em alta como IA e Web3, migrando para ferramentas de desenvolvimento e infraestrutura.
O financiamento de capital de risco se desvincula das tendências do mercado de criptomoedas
Em ciclos de mercado anteriores, o financiamento de capital de risco era um indicador do entusiasmo geral dos investidores. Durante mercados em alta, é muito mais fácil para as startups obterem financiamento, com a expectativa de um mercado líquido e uma valorização rápida do token.
O caminho do financiamento por capital de risco foi recebido com mais ceticismo à medida que a liquidez disponível para tokens diminuiu. A venda por insiders também afastou os investidores de projetos apoiados por capital de risco. Além disso, a obtenção de listagens está se tornando mais difícil devido à superoferta de tokens.
Alguns projetos também optam pelo caminho de criar um token meme, eliminando as complexidades da legislação de valores mobiliários. Os tokens meme também não obrigam o projeto a fornecer utilidade, staking ou outros casos de uso.
O financiamento de capital de risco passa a ser realizado em rodadas globais
No último ano, rodadas de financiamento internacionais não divulgadas desafiaram a posição de liderança do mercado americano. Apesar da alegada melhoria na regulamentação de criptomoedas nos EUA, a captação de recursos migrou para outros locais.
Nos primeiros quatro meses de 2025, rodadas de financiamento em locais não divulgados arrecadaram US$ 4,99 bilhões, seguidas por US$ 2 bilhões em rodadas realizadas em Malta. Os EUA ficaram em terceiro lugar, com US$ 1,85 bilhão em novas captações de recursos.
Os fundos de capital de risco estão se tornando mais seletivos, optando por projetos com produtos mais avançados. Alguns também escolhem uma abordagem sem tokens, evitando a armadilha do aumento do valor totalmente diluído e da inflação de tokens. A Animoca Brands perdeu sua posição de liderança, deixando a Coinbase Ventures com o maior número de rodadas de investimento no ano até o momento. A Coinbase Ventures liderou um total de 24 negócios, enquanto a Animoca Brands ficou para trás com apenas 18.
O interesse em novos projetos está mudando, mas, no último ano, a maioria das regiões registrou um número decrescente de negócios. Em abril, os novos negócios aumentaram no Canadá e na zona do euro, mas diminuíram nos EUA e em outras regiões anteriormente aquecidas.
Com a diminuição de novos projetos apoiados por capital de risco, o mercado de criptomoedas busca reavivar tokens que já foram populares, alguns dos quais conseguiram levantar financiamento significativo. Tokens de utilidade ainda competem com memes e o Bitcoin, já que os investidores continuam evitando investimentos de longo prazo por medo de mercados de baixatrac.
