O Cantor Fitzgerald caiu US $ 2 bilhões em um novo negócio de empréstimos Bitcoin . Esse movimento sozinha empurrou todo o setor de empréstimos de criptografia para fora de seu túmulo.
Após o colapso de 2022 eliminado os credores como Celsius, Blockfi e Gênesis, a maioria das pessoas pensou que o espaço estava morto. Não mais. Grandes empresas estão de volta. Big dinheiro está de volta. E todos estão agindo como se não assistissem à última explosão em tempo real.
Este mês, a Cantor iniciou sua operação global de financiamento de criptografia. Ao mesmo tempo, a Blockstream Corp. levantou bilhões para seu próprio fundo de empréstimos. O Xapo Bank agora oferece Bitcoin em até US $ 1 milhão. Não são mais apenas startups - as instituições que desejam. "Os novos credores serão de natureza muito mais institucional", disse David Mercer, CEO do Lmax Group. "Mais bancos entrarão no espaço e fornecerão mecanismos de crédito a algumas das maiores instituições que você pode imaginar para negociar esses ativos".
Grandes empresas jogam bilhões no Bitcoin empréstimos novamente
Em 2021, os empréstimos de criptografia ficaram loucos. Credores nativos como Gênesis, Celsius e Blockfi distribuíram empréstimos não garantidos para proteger fundos e trocas. Então os preços de criptografia caíram. Esses empréstimos explodiram. Todo mundo foi falido. Agora, os credores estão retornando, mas com regras mais rígidas - sem alavancagem, mais garantias e menos cowboys.
"Não houve muitas pessoas dispostas a dar alavancagem, todos os empréstimos sub -colateralizados desapareceram", disse Rob Hadick, parceiro geral da Dragonfly. Segundo ele, quase ninguém sabe como gerenciar riscos nesse espaço. Esse tem sido um grande problema. Trocas, corretores e fabricantes de mercado tiveram que se esforçar após 2022. Os credores nativos do setor se foram. Os bancos também não estavam entrando, graças a todo o calor do governo Biden.
Agora há uma mudança. "Com o novo governo, acho que os reguladores terão um regime e abordagem mais razoáveis, e talvez os bancos se envolvam mais", disse Bobby Zagotta, CEO da Bitstamp USA. Essa mudança de tom está abrindo portas.
Uma coisa não mudou: as empresas de criptografia ainda precisam casha curto prazo. Os empréstimos com Bitcoinsão os que se movem para isso. Mas os bancos ainda não querem nada com isso. Eles não gostam da volatilidade que vem usando Bitcoin como garantia. "A maioria da demanda por empréstimos hoje em ativos digitais é em torno cash", disse Adam Sporn, chefe de corretagem principal da Bitgo. "Foi uma restrição porque você não tem grandes bancos que estão emprestando ao espaço".
A vitória de Trump desperta o interesse institucional em empréstimos de criptografia
O retorno de Donald Trump trouxe mudanças reais. Ele apoia Crypto. Isso significa que mais credores estão de repente se sentindo corajosos. "Vimos emoção dos credores mais tradicionais, pois eles obtiveram mais conforto do governo atual", disse Hadick, da Dragonfly. A mudança de política é deixar as instituições explorarem empréstimos Bitcoin com menos dores de cabeça legais.
A Mercer, da Lmax, acha que isso pode levar a empréstimos com Bitcoinapoiados por balanços maiores e melhor gerenciamento de riscos. Essa é a aposta agora: credores maiores, termos mais conservadores e menos risco de colapso. Hoje, os empréstimos vêm com taxas mais baixas de empréstimo / valor. Os mutuários precisam trazer mais garantias. "Ainda ainda não há muito interesse em empréstimos sub -colateralizados", disse Hadick. Ele acredita que o retorno desse tipo de empréstimo ajudaria a melhorar a liquidez do mercado.
Ainda assim, ninguém está esquecendo o quão ruim ficou. "Continuo com os nativos de criptografia céticos podem inventar centenas de anos de aulas de crédito", disse Austin Campbell, CEO da WSPN USA e professor da NYU Stern. "Acho que requer experiência de fora da indústria". Em suma, as pessoas criptografadas explodiram antes. Agora os ternos querem fazer o seu jeito.
Bitcoin Price Surge adiciona combustível ao renascimento empréstimo
O pico nos preços Bitcoin está jogando gasolina em todo esse retorno. As taxas de financiamento Bitcoin - o que os comerciantes pagam para abrir posições longas em futuros perpétuos - saltaram mais de 10x de junho a novembro, de acordo com Coinglass. Isso significa que os comerciantes desejam alavancagem. Seriamente. E quando Bitcoin passou US $ 100.000 nesta semana, deixou os credores ainda mais famintos para voltar.
O volume de empréstimos nos primeiros nove meses de 2024 quase triplicou em comparação com 2023. Mas ainda está muito abaixo dos níveis de 2021. E agora, muito mais acontece em plataformas DeFi , não centralizadas. Os aplicativos descentralizados lidaram com quase US $ 31 bilhões até agora este ano. Os fornecedores centralizados emprestaram apenas US $ 5,8 bilhões, de acordo com a Galaxy Research.
Em 2021, empresas como Blockfi e Genesis explodiram porque deram empréstimos idiotas em um ambiente com zero taxas de juros. Com os bancos fora de cena, esses credores se tornaram o objetivo para quem procura capital. Agora eles se foram. Blockfi e Gênesis foram falidos. A Celsius explodiu com US $ 1 bilhão em dívidas e agora está pagando US $ 3 bilhões aos seus credores. Nesta semana, o fundador da Celsius, Alex Mashinsky, se declarou culpado de duas acusações de fraude. Mais um lembrete de quão ruim realmente ficou.
Até o terceiro trimestre deste ano, o volume total de empréstimos -DeFi e centralizado combinado - foi de US $ 36,8 bilhões. Isso ainda é apenas metade do que foi durante o mesmo período em 2021. Mas são quase os números do triplo de 2023, graças à New Crypto ETFs e à posição pró-Cripto de Trump.
E o retorno está longe de ser suave. O risco de crédito ainda paira sobre tudo. A cripto permanece volátil. E embora esses novos credores possam usar ternos e falar sobre "maturidade institucional", ninguém esqueceu o que aconteceu da última vez que todos perseguiram o rendimento sem pensar duas vezes.
A indústria está tentando corrigir a lacuna de liquidez. Mas sem grandes bancos pulando em plena força, as coisas se movem mais lentamente. Os empréstimos permanecem menores e mais cautelosos. Mesmo o aumento dos empréstimos descentralizados não substituiu o que foi perdido. Mas com Cantor caindo bilhões e mais empresas alinhadas, o mercado não está mais morto. Apenas um pouco machucado.
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