Os ETFs Bitcoin à vista estão passando pela pior sequência de saídas de capital desde que chegaram ao mercado no ano passado, com investidores retirando mais de US$ 5,5 bilhões dos 12 principais ETFs em apenas cinco semanas. Essa é a maior sequência de saídas desde sua estreia em janeiro de 2024, segundo dados da Farside UK.
Claramente, a onda de vendas começou imediatamente após o retorno dodent Donald Trump ao Salão Oval, enquanto ele continua a iniciar guerras comerciais desnecessárias com a China, o México e o Canadá.
O mercado de criptomoedas não está reagindo à postura pró-Bitcoin de Trump. Em vez disso, os investidores estão atentos à sua guerra econômica, que afetou negativamente os ativos de risco em geral. Greg Magadini, chefe de derivativos da Amberdata, deixou claro: “Bitcoin e as criptomoedas em geral continuam sendo impulsionados pelo cenário macroeconômico neste momento. Não espero que Bitcoin se desvie dos ativos de risco por enquanto.”
Bitcoin enfrenta volatilidade devido às grandes apostas contra ele.
Grandes detentores Bitcoin não estão facilitando as coisas. No fim de semana, uma baleia desconhecida abriu uma posição vendida de US$ 400 milhões, entrando a US$ 84.000 com um preço de liquidação de US$ 86.000. De acordo com a QCP Capital, alguns traders tentaram forçar uma liquidação, elevando o preço em apenas 2,5%, mas a posição permanece aberta, acumulando US$ 400.000 em taxas de financiamento.
Enquanto isso, o medo começa a se infiltrar no mercado. O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas caiu para 32%, sinalizando uma crescente cautela. Os mercados em geral também estão instáveis. Os futuros das ações americanas abriram em baixa nesta manhã, com o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmando que uma recessão "não pode ser descartada". Os investidores também estão acompanhando os dados de vendas no varejo dos EUA, buscando sinais de desaceleração do consumo após uma queda de 0,9% em janeiro.
Com a crescente incerteza, é improvável que Federal Reserve (Fed) Bitcoin — especificamente BTC-17MAR25-80k-P — foi comprada agressivamente, sinalizando uma tentativa de proteção contra oscilações bruscas de preço.
Investidores Bitcoin se preparam para um suporte de preço fraco abaixo de US$ 80 mil.
Bitcoin nos últimos meses deixou uma enorme lacuna de oferta. Quando Trump venceu as eleições em novembro de 2024, o preço saltou de US$ 70.000 para US$ 80.000 quase da noite para o dia. Isso significa que muito pouco Bitcoin foi negociado nessa faixa de preço, deixando praticamente nenhum suporte em caso de queda, de acordo com o gráfico de Distribuição de Preços Realizados de UTXOs (URPD) da Glassnode, que mostra baixa atividade histórica de negociação entre esses níveis.
Se Bitcoin cair abaixo de US$ 80.000, os investidores que esperam encontrar boas oportunidades de compra na faixa de US$ 70.000 a US$ 80.000 ficarão desapontados. O próximo nível de suporte importante está em US$ 73.000, a máxima histórica de março de 2024.
Para agravar a situação, cerca de 20% da oferta total de Bitcoinestá agora em posição de prejuízo, o que significa que essas reservas foram compradas a preços acima de US$ 83.000. Esses investidores podem decidir realizar suas perdas, aumentando ainda mais a pressão de venda abaixo de US$ 80.000. 100.000 BTC foram vendidos por detentores de curto prazo, fazendo com que Bitcoin caia 30% em relação à sua máxima histórica de US$ 108.000.
O índice de momentum apresentou algum alívio, subindo de 40,9 para 47,6, o que sugere uma diminuição da pressão vendedora. No entanto, o Spot CVD, que traco acúmulo no mercado, caiu para US$ 38,5 milhões, ante US$ 54,7 milhões na semana passada, comprovando uma demanda mais fraca, segundo dados da Glassnode.
O volume de negociações à vista também está caindo. Atualmente está em US$ 11,5 bilhões, contra US$ 15,4 bilhões na semana passada. Menor volume significa menor liquidez, tornando o mercado mais vulnerável a oscilações bruscas de preço. Se essa tendência continuar, o preço do Bitcoinpoderá permanecer instável.
Operadores de opções e futuros se preparam para extrema volatilidade.
Enquanto a atividade no mercado à vista diminui, os operadores de opções e futuros estão se preparando para grandes oscilações de preço. O interesse em aberto em opções Bitcoin está agora em US$ 27,3 bilhões, mostrando que os operadores estão se posicionando para a volatilidade. O spread de volatilidade subiu para 0,20, ultrapassando sua máxima estatística, indicando expectativas de grandes movimentos de preço no futuro.
Mais investidores estão se protegendo contra possíveis quedas de preço. O Delta Skew de 25 subiu para 0,04, mostrando um aumento na demanda por proteção contra perdas. Esse tipo de movimento geralmente significa que os investidores esperam maior volatilidade ou até mesmo uma queda no mercado.
Entretanto, o interesse em aberto nos contratos futuros está caindo, de US$ 37,7 bilhões na semana passada para US$ 35,7 bilhões. Isso significa que os investidores estão desfazendo posições alavancadas, provavelmente devido à incerteza sobre a direção do mercado.
Nos contratos futuros perpétuos, o CVD (Commodity Value Duty) recuou para -569 milhões, ampliando a queda em relação aos -523 milhões da semana passada. Isso significa que uma onda de vendas mais agressiva está atingindo o mercado, com os formadores de mercado absorvendo ordens de venda em vez de compradores. Se essa tendência continuar, poderá sinalizar novas quedas, com o aumento das liquidações de contratos a prazo.
Os investidores em ETFs também não estão permanecendo no mercado. O volume de negociação de ETFs caiu para US$ 16,6 bilhões, ante US$ 20,8 bilhões na semana passada. A falta de demanda e liquidez nos ETFs Bitcoin à vista sugere uma incerteza generalizada ou um interesse especulativo reduzido.
Entretanto, o MVRV dos ETFs, uma métrica fundamental traca rentabilidade, caiu para 1,24, ante 1,39 na semana passada. Agora está abaixo da mínima estatística, o que significa que os compradores recentes de ETFs estão com prejuízo. Historicamente, quando o MVRV dos ETFs atinge esses níveis, isso indica zonas de capitulação, onde a pressão de venda se intensifica, a menos que surja uma nova demanda de compra.
