ETFs de Bitcoin à vista registram a maior sequência de saídas semanais desde o lançamento

Os ETFs de Bitcoin à vista estão passando pela pior sequência de saídas desde que chegaram ao mercado no ano passado, pois os investidores agora retiraram mais de US$ 5,5 bilhões dos 12 principais ETFs em apenas cinco semanas, tornando-se a maior sequência de saídas desde seu lançamento em janeiro de 2024, conforme mostrado por dados da Farside UK.

Claramente, a venda começou imediatamente após o presidente Donald Trump retornar ao Sal Oval, à medida que ele continua a iniciar guerras comerciais desnecessárias com China, México e Canadá.

O mercado de criptomoedas não está reagindo à postura pró-Bitcoin de Trump. Em vez disso, os traders estão prestando atenção em sua guerra econômica, que arrastou para baixo os ativos de risco em geral. Greg Magadini, chefe de derivativos da Amberdata, deixou claro: “O Bitcoin e as criptomoedas em geral continuam sendo impulsionados pelo cenário macro no momento. Não espero que o Bitcoin diverja dos ativos de risco por enquanto.”

Bitcoin enfrenta volatilidade enquanto baleias apostam contra ele

Os grandes detentores não estão facilitando as coisas. Durante o fim de semana, uma baleia de Bitcoin desconhecida abriu uma posição de venda a descoberto de US$ 400 milhões, entrando a US$ 84.000 com um preço de liquidação de US$ 86.000. De acordo com a QCP Capital, alguns traders tentaram desencadear uma liquidação forçada empurrando o preço para cima apenas 2,5%, mas a posição ainda está aberta, acumulando US$ 400.000 em taxas de financiamento.

Enquanto isso, o medo está se infiltrando no mercado. O Índice de Medo e Ganância de Criptomoedas caiu para 32%, sinalizando um crescente senso de cautela. Os mercados mais amplos também estão instáveis. Os futuros de ações dos EUA abriram mais baixos esta manhã, com o Secretário do Tesouro Scott Bessent dizendo que uma recessão “não pode ser descartada”. Os investidores também estão observando os dados de Vendas no Varejo dos EUA, procurando sinais de que o consumo dos consumidores está desacelerando após uma queda de 0,9% em janeiro.

Com a incerteza crescendo, o Federal Reserve não deve mudar para cortes de juros tão cedo. Os dados de IPC mais suaves do que o esperado da semana passada proporcionaram algum alívio, mas com as tarifas de Trump e os riscos de inflação ainda pairando, os mercados esperam que o Fed mantenha as taxas estáveis na reunião do FOMC desta quarta-feira. Os traders já estão se preparando para mais volatilidade. Na sexta-feira, uma grande aposta em opções de compra de Bitcoin — especificamente BTC-17MAR25-80k-P — foi comprada agressivamente, sinalizando uma tentativa de se proteger contra oscilações bruscas de preço.

Traders de Bitcoin se preparam para suporte de preço fraco abaixo de US$ 80K

A ação do preço do Bitcoin nos últimos dois meses deixou um grande gap de oferta. Quando Trump venceu as eleições em novembro de 2024, o preço saltou de US$ 70.000 para US$ 80.000 quase da noite para o dia. Isso significa que muito pouco Bitcoin mudou de mãos nessa faixa, deixando quase nenhum suporte em caso de queda de preço, de acordo com o gráfico de Distribuição de Preço Realizado UTXO (URPD) da Glassnode, que mostra baixa atividade histórica de negociação entre esses níveis.

Se o Bitcoin cair abaixo de US$ 80.000, os traders que esperam compras de barganha entre US$ 70.000 e US$ 80.000 ficarão desapontados. O próximo nível de suporte principal está em US$ 73.000, o máximo histórico de março de 2024.

Somando-se à pressão, cerca de 20% do fornecimento total de Bitcoin agora está em posição de perda, o que significa que essas holdings foram compradas a preços acima de US$ 83.000. Esses traders podem decidir cortar suas perdas, adicionando mais pressão de venda abaixo de US$ 80.000. 100.000 BTC foram despejados por detentores de curto prazo, afastando o Bitcoin 30% de seu máximo histórico de US$ 108.000.

Há algum alívio no índice de momento, que subiu de 40,9 para 47,6, sugerindo que a pressão de venda está diminuindo. Mas o CVD Spot, que rastreia a acumulação no mercado, caiu para US$ 38,5 milhões de US$ 54,7 milhões na semana passada, provando demanda mais fraca, de acordo com dados da Glassnode.

O volume de negociação à vista também está caindo. Agora está em US$ 11,5 bilhões, abaixo de US$ 15,4 bilhões na semana passada. Volume menor significa liquidez menor, tornando o mercado mais vulnerável a oscilações bruscas de preço. Se isso continuar, o preço do Bitcoin pode permanecer instável.

Traders de opções e futuros se preparam para volatilidade extrema

Enquanto a atividade no mercado à vista desacelera, os traders de opções e futuros estão se preparando para grandes oscilações de preço. O interesse aberto em opções de Bitcoin agora está em US$ 27,3 bilhões, mostrando que os traders estão se posicionando para volatilidade. A diferença de volatilidade disparou para 0,20, ultrapassando sua banda alta estatística, indicando expectativas de grandes movimentos de preço a seguir.

Mais traders estão se protegendo contra possíveis quedas de preço. O Skew de 25 Delta saltou para 0,04, indicando maior demanda por proteção contra quedas. Esse tipo de movimento geralmente significa que os traders esperam aumento da volatilidade ou até mesmo uma queda no mercado.

Enquanto isso, o open interest dos futuros está caindo, recuando para US$ 35,7 bilhões, ante US$ 37,7 bilhões na semana passada. Isso significa que os traders estão desalavancando posições, provavelmente devido à incerteza sobre a direção do mercado.

Nos futuros perpétuos, o CVD enfraqueceu para -569 milhões, prolongando sua queda em relação aos -523 milhões da semana passada. Isso significa que vendas mais agressivas estão atingindo o mercado, com market makers absorvendo ordens de venda em vez de compradores entrarem em cena. Se isso continuar, pode sinalizar mais quedas, já que as liquidações de posições longas aumentam.

Os investidores de ETFs também não estão permanecendo. O volume de negociações de ETFs caiu para US$ 16,6 bilhões, ante US$ 20,8 bilhões na semana passada. A falta de demanda e liquidez nos ETFs de Bitcoin à vista sugere incerteza mais ampla ou redução do interesse especulativo.

Enquanto isso, o MVRV do ETF, uma métrica-chave que acompanha a lucratividade, recuou para 1,24, ante 1,39 na semana passada. Agora está abaixo da banda estatística baixa, o que significa que os compradores recentes de ETFs estão com prejuízo. Historicamente, quando o MVRV do ETF atinge esses níveis, indica zonas de capitulação, onde a pressão de venda se intensifica, a menos que nova demanda de compra surja.