O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse na quinta-feira que o mercado de títulos está indicando ao Fed que ele deve acelerar os cortes nas taxas de juros, antes de sua reunião semanal com o presidente Jerome Powell.
Em declarações à Fox Business Network na quinta-feira, Scott salientou que os rendimentos dos títulos do Tesouro a 2 anos caíram abaixo da taxa de juro dos fundos federais, algo que normalmente significa que os investidores esperam que o banco central reduza as taxas em breve.
“Estamos vendo que as taxas de juros de dois anos estão agora abaixo das taxas dos fundos federais, então isso é um sinal do mercado de que eles acham que o Fed deveria estar reduzindo as taxas”, disse Scott.
No momento da publicação desta notícia, o rendimento dos títulos de 2 anos havia caído para 3,7%, uma queda de cerca de cinco pontos-base naquele dia. Isso representa uma redução de quase 0,7% em relação à taxa efetiva atual do Fed, de 4,33%, segundo dados da CNBC.
Neste momento, a taxa de juros oficial do Fed está entre 4,25% e 4,50%, inalterada desde que foi reduzida em um ponto percentual inteiro no final do ano passado.
Scott, que atua como Secretário do Tesouro dos EUA, disse que esses números são importantes porque ele conversa com o presidente do Fed, Jerome Powell, toda semana. E essa queda nos rendimentos estará no centro da próxima reunião deles. Ele afirmou que o mercado de títulos está enviando “uma mensagem bastante direta”
Os investidores esperam um corte de um ponto percentual inteiro enquanto o Fed mantiver a decisão
A diferença entre a taxa básica de juros do Fed e o rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 2 anos vem aumentando há dois meses consecutivos. Esse aumento na diferença reflete as apostas dos investidores sobre a direção que a política monetária tomará.
Os dados da CME mostram que os investidores em renda fixa começaram a apostar em um corte total de 1% antes do final do ano. Isso representa o dobro das próprias previsões do Fed neste momento.
Scott afirmou que seu foco, e o foco do governo Trump, está mudando para os títulos do Tesouro de 10 anos. Esses títulos afetam principalmente o crédito ao consumidor — hipotecas, financiamento de veículos e crédito empresarial.
Na manhã de sexta-feira, o rendimento dos títulos de 10 anos havia caído para 4,148%, uma queda de mais de dois pontos-base. O rendimento dos títulos de 2 anos também havia caído mais de um ponto-base, situando-se em 3,607%.
Desde a sexta-feira anterior à posse de Trump em janeiro, o rendimento dos títulos de 10 anos caiu 0,5%. No entanto, a volatilidade tem sido extrema ultimamente, e Scott disse que isso se deve à implementação imprevisível das tarifas pela Casa Branca.
Enquanto Scott analisa as taxas de juros, os investidores estão tracolho no que o Fed realmente fará em sua reunião de 6 e 7 de maio. No momento, a ferramenta FedWatch da CME mostra uma probabilidade de 95% de que o Fed mantenha as taxas estáveis na próxima semana. Mas e depois disso? Os mercados ainda esperam quatro cortes nas taxas até o final de 2025. Há uma clara discrepância entre o que as autoridades estão dizendo e o que os investidores esperam.
Essa pressão se intensifica quando consideramos a inflação. Na quarta-feira, o índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE, na sigla em inglês), o indicador de inflação preferido do Fed, apresentou um aumento de 3,6% no trimestre.
Isso representa um aumento significativo em relação aos 2,4% registrados no trimestre anterior. Mesmo o núcleo do PCE, que exclui alimentos e energia, subiu 3,5%. Não é o tipo de inflação que justifica cortes nas taxas de juros.
