Vice-governadora do Banco da Inglaterra, Sarah Breeden, vê stablecoins no futuro do país

O Banco da Inglaterra sinalizou uma abordagem mais pragmática para a regulamentação de stablecoins, enquanto a vice-governadora Sarah Breeden delineou uma visão para um sistema de pagamentos “multi-dinheiro” onde tokens digitais, depósitos de bancos comerciais e dinheiro do banco central coexistem, desde que permaneçam interoperáveis e apoiados pela confiança.

A vice-governadora disse: “Stablecoins, por muito tempo o domínio dos mercados de cripto, estão começando a entrar no mainstream… Sua adoção segura poderia desbloquear liquidações mais rápidas e baratas para transações transfronteiriças, bem como apoiar o comércio de valores mobiliários tokenizados.”

Banco da Inglaterra aberto à recalibração regulatória

Breeden confirmou que o Banco, junto com a Autoridade de Conduta Financeira (FCA), está revisitando suas propostas de 2023 para um regime regulatório de stablecoins sistêmicas. Sob planos revisados, os emissores serão permitidos manter uma parte de seus ativos de lastro em títulos do governo britânico de curto prazo e outros ativos líquidos de alta qualidade.

A mudança de postura do BoE pode ser atribuída ao sucesso crescente e à adoção de stablecoins por jogadores institucionais, bem como ao cenário regulatório favorável em torno de stablecoins e criptomoedas em geral pelo governo dos EUA liderado por Trump e outras jurisdições.

Paul Grewal, diretor jurídico da Coinbase, notou em X que os comentários de Breeden mostram que a competição global estimula o pensamento criativo.

A recalibração reflete o esforço do banco central britânico de equilibrar inovação com estabilidade financeira.

BoE experimentará com dinheiro digital

Junto com a mudança regulatória, o Banco da Inglaterra também está realizando experimentos para testar a infraestrutura para dinheiro digital, um dos quais é o Digital Securities Sandbox.

O Sandbox, lançado com a FCA, fornece um ambiente vivo regulado onde valores mobiliários tokenizados podem ser emitidos e negociados. Stablecoins e depósitos tokenizados podem ser usados como a “perna de dinheiro” da liquidação, permitindo que as autoridades estudem riscos enquanto permitem atividades significativas.

Em agosto, abriu o Digital Pound Lab, que oferece aos participantes da indústria um lugar para testar diferentes casos de uso para uma potencial moeda digital do banco central (CBDC) para varejo. Um plano para um “pound digital” é esperado em 2026, explorando elementos-chave de design como usabilidade offline.

Nos mercados atacadistas, o Banco também está trabalhando com o BIS Innovation Hub em um desafio de ledger distribuído, testando se o dinheiro do banco central atacadista poderia ser transacionado em ledgers programáveis externos.

Breeden vê um ecossistema multi-dinheiro interoperável

A visão de Breeden é um ecossistema “multi-dinheiro” onde depósitos bancários, stablecoins e dinheiro digital do banco central coexistem. De acordo com a vice-governadora, a chave para alcançar essa visão é a interoperabilidade, e isso envolve os aspectos técnicos e regulatórios trabalhando juntos.

Sem harmonização, o risco é um sistema fragmentado de “jardins murados”, onde os usuários enfrentam altas taxas e várias carteiras. Com interoperabilidade, famílias e empresas poderiam mudar sem problemas entre formas de dinheiro, preservando a “unidade” da libra esterlina.

O Banco lançará uma consulta no final deste ano sobre suas propostas revisadas de stablecoin, envolvendo a indústria na melhor maneira de regular tokens digitais sem sufocar a inovação.

Breeden acrescentou que o papel do banco central não é “escolher vencedores”, mas garantir que a confiança no dinheiro, seja físico, digital ou tokenizado, nunca seja comprometida. “A interoperabilidade sustenta a unidade do dinheiro”, disse ela. “E a confiança no dinheiro é nossa preocupação central.”