Vice-governador do Banco da Inglaterra aponta SVB e Circle em abordagem cautelosa com stablecoins
- A vice-governadora do Banco da Inglaterra, Sarah Breeden, alertou que o enfraquecimento das regras sobre stablecoins pode ameaçar a estabilidade financeira do Reino Unido.
- As regras propostas limitariam as detenções individuais de stablecoins a £20.000 e exigiriam que os emissores mantivessem 40% das reservas no Banco da Inglaterra.
- Breeden citou o colapso do Silicon Valley Bank e a desvinculação do USDC da Circle como lições-chave para o desenho da regulamentação.
A vice-governadora do Banco da Inglaterra, Sarah Breeden, alertou que o relaxamento das regras propostas pelo Reino Unido para stablecoins poderia comprometer a estabilidade financeira, citando o colapso do Silicon Valley Bank e a breve perda da paridade com o dólar pelo token USDC da Circle como lembretes de quão rapidamente a confiança pode evaporar nas finanças digitais.
Seus comentários vêm um dia após o banco central publicar um conjunto de propostas há muito esperadas para regular stablecoins sistêmicas, tokens digitais atrelados a moedas fiduciárias e projetados para uso em pagamentos do dia a dia.
Breeden lembra 2023 lições de estresse do SVB e da desvalorização da Circle
A proposta estabelece que as posições individuais de stablecoins seriam limitadas a £20.000 e exigiria que os emissores depositassem 40% dos ativos que lastreiam seus tokens no Banco da Inglaterra, onde não renderiam juros.
De acordo com Breeden, o requisito de depósito proposto baseou-se em lições de eventos de estresse passados, como o colapso do Silicon Valley Bank em março de 2023. Na época, a stablecoin USDC, emitida pela Circle, perdeu brevemente seu paridade de US$ 1 após US$ 3,3 bilhões de suas reservas ficarem retidas no banco falido quando os depositantes correram para sacar seus fundos.
“Olhe o que aconteceu com o SVB, com a Circle – esses números estão amplamente em linha com isso”, disse ela. “É por isso que estamos propondo 40% em vez de um número menor.”
Breeden também apoia o limite temporário de £20.000 por pessoa e £10 milhões para a maioria das empresas, afirmando que tais limites reduziriam pela metade o estresse sobre os bancos e a criação de crédito causado pela saída de depósitos para stablecoins.
Em um sistema bancário como o da Grã-Bretanha, onde cerca de 85% das hipotecas e empréstimos ao consumidor são financiados diretamente por depósitos bancários, essa mudança poderia restringir a disponibilidade de crédito, observou ela.
“Temos um conjunto diferente de riscos a gerenciar à medida que transitamos para introduzir esta nova forma de dinheiro”, disse Breeden, contrastando a estrutura financeira dependente de bancos do Reino Unido com os mercados de finanças não bancárias nos Estados Unidos, que são relativamente maiores e mais líquidos do que os do Reino Unido.
O mais recente quadro do Banco da Inglaterra substitui um plano de 2023 que teria forçado os emissores de stablecoins a manter 100% das reservas como depósitos não remunerados no banco central, uma proposta que participantes do setor consideraram inviável.
Caminhos divergentes entre os EUA e o Reino Unido
Os comentários de Breeden destacam como o Reino Unido está tratando as stablecoins de forma diferente dos Estados Unidos, onde reguladores americanos e a administração liderada pelo presidente Donald Trump adotaram uma visão mais permissiva em relação às stablecoins e à inovação em cripto. A administração atual até avançou legislação, como o Ato GENIUS, para fazer disposições extensivas para stablecoins, bem como para seus emissores.
As propostas do Banco cobrem apenas stablecoins sistêmicas, aquelas destinadas ao uso em pagamentos varejistas e atacadistas, deixando a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) responsável por supervisionar tokens não sistêmicos usados principalmente para negociação de cripto.
Breeden também enfatizou a importância de garantir que os consumidores possam identificar quais moedas são genuinamente lastreadas por ativos seguros e quais não são.
Sem citar emissores específicos, ela apontou para o domínio global de stablecoins baseadas em dólar, como Tether e Circle, fazendo referência a El Salvador, onde a Tether mudou sua sede para lá no início deste ano.
Banco da Inglaterra quer equilibrar estabilidade e inovação
Enquanto grupos do setor continuam a afirmar que os limites propostos e as regras de liquidez poderiam impactar negativamente o crescimento do setor, já que outras partes do mundo continuam avançando e adotando regulamentações mais amigáveis, Breeden afirmou que os bancos e os emissores de stablecoins precisarão se adaptar.
Se as stablecoins ganharem tração, disse ela, o banco esperaria que os credores desenvolvessem novas fontes de financiamento atacadista para substituir os depósitos perdidos.
O Banco da Inglaterra declarou que não removerá o limite de £20.000 até estar satisfeito de que fazê-lo não representa ameaça à estabilidade financeira.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
