A Adobe e a Apple estão enfrentando o lado negativo do sentimento dos investidores, à medida que o boom da inteligência artificial redesenha o cenário tecnológico.
Ambas as empresas continuam lucrativas e possuem marcas globais formidáveis, mas os analistas questionam cada vez mais se alguma delas conseguirá acompanhar o ritmo de um mercado que recompensa estratégias de IA visíveis e de rápida implementação.
Uma gigante do software criativo sob pressão
Outrora dominante no mercado de software criativo, a Adobe enfrenta dificuldades para convencer Wall Street de que suas ferramentas continuam indispensáveis, visto que os concorrentes agora conseguem gerar imagens a partir de simples instruções de texto.
Antes da divulgação dos resultados do terceiro trimestre fiscal, prevista para quinta-feira, analistas projetam um crescimento de receita de apenas 9,3% e um aumento de 7% no lucro por ação. Embora respeitável em termos absolutos, um crescimento de vendas anual em torno de 10% representaria o ritmo mais lento da Adobe em mais de uma década. As previsões sugerem que o crescimento pode continuar a diminuir a cada ano até 2028.
As ações perderam mais de 20% este ano e caíram cerca de metade desde o final de 2023, mesmo com um fundo negociado em bolsa ( trac ações de software tendo obtido ganhos de mais de 40% no mesmo período. As avaliações se comprimiram drasticamente, com as ações sendo negociadas a menos de 16 vezes os lucros, o menor múltiplo em mais de uma década.
Brian Barbetta, co-líder da equipe de tecnologia da Wellington Management, afirmou que "a geração de imagens por IA, que substitui bancos de imagens e softwares de edição de imagens, é o exemplo mais óbvio de onde já estamos vendo a disrupção". Ele acrescentou: "As empresas de IA estão crescendo tão rapidamente que parece que isso está acontecendo às custas dos nomes tradicionais"
O sentimento em relação à Apple atinge o menor nível em cinco anos
Se a Adobe é o exemplo perfeito dos temores de disrupção, a Apple está gradualmente se tornando um exemplo do que acontece quando a inovação estagna. A fabricante do iPhone sofreu duas revisões para baixo na quinta-feira, reduzindo sua recomendação para 3,9 de 5, a menor desde o início de 2020.
Apenas 55% dos analistas tracpela Bloomberg agora recomendam a compra de ações da Apple, uma recomendação incomumente fraca para uma ação de uma empresa de grande capitalização.
As ações da Apple caíram 9% até agora em 2025, em comparação com um ganho de 14% do Nasdaq 100. Vale ressaltar, porém, que apesar das perspectivas para o ano, as ações da Apple registraram uma alta de 30% desde a mínima de abril, consequência das tarifas impostas pelodent Trump.
O último golpe veio na sequência dos anúncios de produtos desta semana, que foram relativamente fracos, com poucas novidades transformadoras, sendo um dos destaques um iPhone mais fino. O banco de investimentos DA Davidson teria rebaixado a recomendação das ações de compra para neutra.
Analistas apontaram a falta de inovação significativa em IA, juntamente com a persistente fragilidade na China. Um analista afirmou que a Apple precisadefiseus produtos atuais ou desenvolver produtos inovadores, pois acredita que o crescimento da gigante continuará estagnado se ela mantiver suas práticas atuais.
Em busca dos próximos vencedores da IA
A cautela em relação à Adobe e à Apple contrasta fortemente com empresas mais claramente associadas ao boom da IA. Empresas como a Microsoft, a Nvidia e, mais recentemente, a Oracle, com sua valorização recorde contínua, têm apresentado um crescimento significativo relacionado aos seus investimentos em IA.
Alguns investidores continuam dispostos a apoiar a Adobe nos níveis atuais, traçando paralelos com o recente sucesso de mercado da Snowflake. Conrad van Tienhoven, gestor de portfólio da Riverpark Capital, teria dito: “A Adobe continua a oferecer bom crescimento, ótimas margens e agora com uma avaliação muito baixa. Embora existam preocupações sobre o seu futuro, o mercado já decidiu que ela será um fracasso. Essa é a oportunidade. Se a Adobe acertar na IA, com essa avaliação, ela poderá ser um enorme sucesso.”
Para a Apple, a questão é se melhorias significativas em seus produtos e a integração premium de recursos de IA em seu ecossistema de hardware podem reacender o crescimento.
