베네수엘라 주식 시장, 자본주의 현대 역사상 가장 드문 랠리로 5일 동안 124% 급등

베네수엘라의 주요 주식 지수(IBVC)는 지난주 단 5일 만에 124% 급등했으며, 이는 거의 작동하지 않는 시장이 있는 경제에서뿐만 아니라 어떤 경제에서도 거의 발생하지 않는 종류의 랠리이다.

전체 사건은 물론 주말 동안 트럼프의 세력이 베네수엘라의 지도자 니콜라스 마두로를 불법적으로 체포하고 그를 워싱턴으로 직접 끌고 가서 “법 앞에 서게” 한 직후 시작되었다.

브로커들은 국제 고객들이 가격이 더 오르기 전에 베네수엘라에 진입할 방법을 묻기 위해 끊임없이 전화한다고 말한다. 하지만 지출할 현금이 있더라도 그것을 사용하는 것은 어렵다. 시장이 매우 작고, 상장된 회사가 40개 미만이며, 공식 환율을 사용할 때 총 시가총액이 불과 $225억이기 때문이다.

월스트리트 브로커 기준으로는 주머니 돈에 불과하다. 물론 돈 문제도 있다. 베네수엘라는 그 존재 기간 내내 전 세계 금융 시스템의 대부분과 차단되어 있기 때문이다.

달러를 볼리바로 환전하는 것만으로도 골치가 아픕니다. 게다가 외국인 투자자라면 이 나라의 세무 당국을 통과해야 하는데, 이는 느리고 관료주의로 악명 높기로 유명합니다.

뉴욕의 ETF 전략가인 토드 손(Todd Sohn)은 단호하게 이렇게 말했습니다. “베네수엘라 자산에 접근하려고 시도한다면 방법을 찾을 수 있겠지만, 규모가 너무 작습니다.” 그럼에도 토드는 소매 투자자를 위해 이를 패키징할 잠재력이 있다고 말합니다. 그리고 이제 누군가가 그 시도를 하고 있습니다. 이번 주, 새로운 ETF 신청서가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출되었습니다. 이 ETF는 베네수엘라와 연관된 기업들을 중심으로 구성되어 있으며, 카라카스의 주식뿐만 아니라 그곳에서 사업을 영위하는 기업들도 포함합니다. 기본적으로, 그 나라와 관련된 모든 것을 포괄합니다.

채권과 주식은 급등하지만 거래량은 여전히 미미함

이 모든 것이 베네수엘라에서 정상적인 것은 아닙니다. 과거에는 시장이 활기찼습니다. 하지만 수년간의 외환 통제, 초인플레이션, 그리고 우고 차베스와 마두로 하의 사회주의 정책이 시장을 파괴했습니다. 회복의 조짐이 있음에도 불구하고 제재와 엄격한 법률로 인해 은행과 보험사들이 배제되면서 유동성이 차단되었습니다. 이는 변하지 않았습니다.

그래서 이번 주에 모든 소동이 있었음에도 불구하고, 베네수엘라 주식과 채권의 총 거래량은 여전히 미미합니다. 한 현지 소식통에 따르면, 병행 환율을 기준으로 한 거래 금액은 20만 달러를 겨우 넘겼습니다. 그리고 그나마 시장이 완전히 로켓 모드로 돌진한 상황에서의 수치입니다.

마두로의 체포가 심지를 태웠습니다. 그는 이제 미국에서 마약 혐의로 기소되고 있으며, 도널드 트럼프가 백악관으로 돌아오면서 모든 것이 빠르게 변화하고 있습니다. 그의 축출은 베네수엘라의 달러 채권을 2018년 이후 최고 가격으로 끌어올렸습니다. 이는 2023년 2차 시장 제재가 완화된 이후의 일입니다. 사람들은 이미 완전한 채무 재협상에 베팅하고 있습니다.

카라카스 주가지수는 단순히 상승한 것이 아니라 날아올랐습니다. 단 며칠 만에 124%나 급등하면서 13개 종목의 자동 거래 정지를 유발했습니다. 거래 규칙에 따르면, 하루 가격 변동률이 20%를 초과하면 거래가 중단됩니다.

한편, 볼리바르는 다시 추락하고 있습니다. 병행 시장에서 이번 주에만 20% 이상 하락했으며, 공식 환율과 시장 환율 간의 격차는 그 어느 때보다 넓어졌습니다.

브로커들은 이제 우회책을 찾기 위해 분주합니다. 일부는 부동산과 연계된 증권 상품을 제공하고 있습니다. 다른 이들은 달러 표시의 고정 수익 상품을 구축하고 있습니다. 몇몇은 여전히 베네수엘라에 노출된 에너지 기업들의 주식을 밀고 있지만, 그런 기업들은 많지 않습니다.

JPMorgan의 디에고 세레돈은 요약했다. “2013년, 우리는 베네수엘라에서 직접 사업을 운영하는 12개 기업을 식별했습니다. 이 중 절반은 이후 해당국을 이탈하거나 상장 폐지되었습니다.” 선반 위에는 거의 남아있지 않다.