밴엑의 시겔, 미국 부채 상환 지원을 위해 Bitcoin​​담보 채권 발행 제안

발행을 통해 미국의 부채 문제를 해결할 것을 제안했습니다 Bitcoin ​​채권(BitBonds). 그는 X에 기고한 글에서 미국 정부가 이 상품을 이용해 14조 달러에 달하는 부채를 재융자할 수 있다고 설명했습니다.

에 따르면 시겔 비트본드는 미국 국채 90%와 Bitcoin. 그는 이 채권을 개당 100달러에 판매하고, 판매 수익금을 비트코인 ​​10% 투자에 사용할 것을 제안했습니다.

이 제안에 따르면, 투자자들은 연간 만기 수익률이 채권 매입가의 4.5%에 도달할 때까지 모든 비트코인(BTC) 수익을 얻게 됩니다. 그 이후에는 정부와 투자자들이 BTC 수익을 균등하게 분배합니다. 만기 시, 채권 보유자는 100달러짜리 채권의 경우 90달러와 해당 Bitcoin​​가치를 상환받게 됩니다.

시겔은 최근 전략적 Bitcoin ​​준비금 정상회의에서 이 방안을 제안하며, 이 해결책이 정부와 투자자 간의 불균형한 이해관계를 해소할 것이라고 언급했습니다. 정부는 이를 통해 더 낮은 금리로 부채를 재융자할 수 있고, 투자자는 인플레이션과 자산 가치 하락으로부터 원하는 보호를 enj수 있다는 것입니다.

BitBonds가 투자자와 정부에 가져다 줄 이점

한편, 시겔은 비트본드가 모든 참여자에게 가져다주는 이점을 분석하며 투자자와 정부 모두에게 이익이 될 것이라고 언급했습니다. 그는 비트코인(BTC) 가격이 손익분기점 연평균 복합 성장률(CAGR)을 초과하는 한 투자자들은 일반 채권에 비해 상당한 수익을 얻을 수 있을 것이라고 말했습니다.

그의 분석에 따르면 손익분기점은 채권 보유자가 받는 쿠폰(이자율)에 따라 달라집니다. 쿠폰이 4%인 경우 손익분기점 연평균 성장률(CAGR)은 0%입니다. 하지만 쿠폰이 3%인 채권의 경우 8.27%로 증가하고, 1%인 채권의 경우 손익분기점에 도달하려면 16.60%가 필요합니다.

현재 비트코인(BTC)의 연평균 성장률(CAGR)은 30%에서 50% 사이입니다. 해당 연구 전문가는 BTC가 이 수준을 유지할 경우 모든 쿠폰 등급에서 수익률이 크게 증가하여 투자자에게 최대 282%의 수익률을 가져다줄 가능성이 있다고 덧붙였습니다.

재무부 입장에서 가장 큰 이점은 고정금리 채권에 지불해야 하는 4%의 이자 비용을 절감할 수 있다는 점이라고 시겔은 지적했습니다. 재무부가 손익분기점 금리인 2.6% 이하로 채권을 발행하면 비트코인(BTC)의 성과와 관계없이 비용을 절감할 수 있다는 것입니다.

그는 정부가 1% 쿠폰 이율로 1,000억 달러 규모의 비트본드를 발행하면 채권 만기까지 이자 지급액을 절감할 수 있다고 설명했습니다. 하지만 비트코인(BTC) 가격이 연평균 30% 성장할 경우, 1,000억 달러 규모의 비트본드 발행으로 BTC 수익 분배를 통해 최대 400억 달러의 수익을 창출할 수 있다고 덧붙였습니다.

그는 또한 비트본드 발행을 통해 미국이 투자자들에게 차별화된 채권을 제공할 수 있고, 정부는 Bitcoin ​​수익에 대한 노출을 확보할 수 있을 것이라고 언급했습니다.

비트본드에는 위험이 따릅니다

하지만 시겔은 이러한 방식이 투자자와 정부에게 모든 이점을 제공하는 것은 아니라고 지적했습니다. 특히 낮은 쿠폰 금리로 인해 투자자가 손익분기점을 넘기기 어렵다는 단점이 있습니다. 예를 들어, 채권의 쿠폰 금리가 1%라면 투자자가 손익분기점을 넘기려면 2035년에 비트코인 ​​가격이 38만 3천 달러에 달해야 합니다.

투자자들은 하락 시 모든 위험을 감수하고 상승 시에는 부분적인 이익만 얻기 때문에 국채 나 Bitcoin 직접 보유하는 것과 같은 다른 투자 옵션보다 매력이 떨어집니다. 게다가 정부가 비트코인을 매입하려면 애초에 더 많은 부채를 떠안아야 하며, 비트코인 ​​가격이 예상보다 저조할 경우 수익이 완전히 보장되는 것도 아닙니다.

이러한 위험에도 불구하고, VanEck의 애널리스트는 해당 제품이 여전히 고려해볼 만한 가치가 있으며 구조를 개선할 여지가 있다고 판단했습니다. 다만, 그는 이 아이디어를 추진하기 위해서는 규제가 필요할 수도 있다고 지적했습니다.