초당적 정책 센터(Bipartisan Policy Center)에 따르면 미국은 7월 중순에서 10월 초 사이에 36조 달러에 달하는 국가 부채에 대한 디폴트를 선언할 가능성이 높다.
의회가 부채 한도를 인상하지 않는 한 상황은 달라집니다. 만약 그렇게 하지 않으면 정부는 청구서, 이자 및 기타 모든 비용을 지불할 자금이 부족해져 채무 불이행이 불가피해집니다.
이는 재무부가 1월 1일 부채 한도 재설정 이후 이른바 "특별 조치"를 사용하기 시작한 이후 처음으로 공개된 X-날짜 범위입니다. 여야 의원 모두에게 신뢰를 받는 이 전망치 의회에 제출되자마자 곧바로 주요 쟁점으로 떠올랐습니다.
공화당은 현재 곤경에 처해 있습니다. 당론에 따른 법안에 부채 한도 증액을 추가할지, 아니면 민주당과 초당적인 협상에 나설지 갈팡질팡하고 있습니다. 일부 공화당원들은 이러한 전망이 도널드 트럼프dent 마침내 이 문제에 관심을 갖도록 만들 수도 있다고 말합니다.
공화당은 부채 한도 문제를 어떻게 해결할지 고심하고 있다
공화당은 대규모 법안 패키지를 준비하고 있습니다. 수조 달러 규모의 감세안과 수천억 달러에 달하는 군사 및 국경 경비 예산을 통과시키려 하고 있습니다. 그러나 공화당 내 재정 보수주의자들 중 상당수는 국가 부채 한도에 손대고 싶어 하지 않습니다. 그들은 채무 불이행 가능성이 있더라도 국가의 차입 한도를 늘리는 데 찬성표를 던지는 것을 극도로 꺼립니다.
초당적 정책 센터(Bipartisan Policy Center)는 4월 세수입이 예상보다 저조할 경우 미국이 6월 초에 cash 고갈될 수도 있다고 밝혔습니다. 가능성은 낮지만, 완전히 배제할 수는 없다고 덧붙였습니다. 센터의 경제 정책 담당 이사인 샤이 아카바스는 "세금 신고 시즌의 시기와 세수입 규모는 매우 중요하다"며, "국세청(IRS)이 4월에 대부분의 세금 신고서를 접수한 후, 보다 구체적인 재정 고갈 시점을 발표할 것"이라고 말했습니다
그들은 또한 다른 변수들이 최종 날짜를 변경할 수 있다고 말했습니다. 경제 상황, 관세, 새로운 법률 제정 등이 최종 날짜를 앞당기거나 늦출 수 있습니다. 일론 머스크가 이끄는 정부 효율성 부서는 지출을 줄이고 cash 흐름을 늘리기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 노력이 도움이 될 수도 있고, 그렇지 않을 수도 있는데, 이는 수치가 얼마나 빨리 변하느냐에 달려 있습니다.
그리고 6월 중순에는 기업과 자영업자들이 수백억 달러를 연방 정부에 납부하는 분기별 세금 징수가 있습니다. 재무부는 6월 말에 연방 퇴직 기금에서 추가 차입 여력을 확보할 수도 있습니다. 또 다른 대규모 cash 유입은 채무 불이행 시한이 만료되기 직전인 9월 중순에 예상됩니다.
CBO는 트럼프 감세 조치가 연장될 경우 부채가 급증할 것이라고 경고했습니다
의회예산국(CBO)은 수요일에 부채 한도 전망치를 발표할 예정입니다. 한편, 스콧 베센트 재무장관은 5월 중순까지 자체 전망치를 의회에 제출하겠다고 밝혔습니다. 하지만 진짜 문제는 다른 수치와 관련되어 있습니다. 바로 트럼프 대통령의 감세 정책이 영구화될 경우 어떤 일이 벌어질 것인가 하는 점입니다.
트럼프 대통령의 첫 임기 중 가장 중요한 경제 정책이었던 감세 및 일자리 창출법(Tax Cuts and Jobs Act)이 올해 말 만료될 예정입니다. 하지만 트럼프 대통령은 이 법을 연장하기를 원하고 있으며, 상원 공화당 지도부 대부분도 마찬가지입니다. 의회예산국(CBO)은 이 법이 연장될 경우 국가 부채에 어떤 영향을 미칠지 분석해 달라는 요청을 받았습니다. 그 결과는? 결코 좋지 않을 것이라는 전망입니다.
만약 감세 정책이 유지되고 다른 주요 변화가 없다면, 공공 부채는 2054년까지 GDP의 214%를 넘어설 것입니다. 만약 차입 비용이 단 1%포인트만 증가하더라도, 이 수치는 2047년에는 204%에 도달하고, 2054년에는 250%를 돌파할 것입니다. 현재 공공 부채는 약 29조 달러이며, 총 부채는 36조 달러입니다.
미국은 이미 부채 상환에만 연간 1조 달러 이상을 지출하고 있습니다. 이는 국방비보다도 많은 금액입니다. 게다가 이 비용은 줄어들 기미도 보이지 않습니다. 피터 G. 피터슨 재단은 "거시경제적 파급 효과로 인해 금리가 더욱 상승하고, 결과적으로 재정 상황이 더욱 악화될 것"이라고 경고했습니다.
일부 공화당 의원들은 여전히 부채 삭감을 영구화하는 것을 지지하지만, 다른 의원들은 그렇지 않습니다. 한 익명의 공화당 의원은 논쟁을 해결하기 위해 의회예산국(CBO)의 추정치를 요청했습니다. 하지만 CBO의 기본 추정치, 즉 부채 삭감이 만료된다는 가정(실현 가능성은 희박하지만) 하에서도 국가 부채는 현재 GDP의 99%에서 2054년에는 166%까지 치솟을 것으로 예상됩니다. 이는 역대 최고 수준입니다. 국가 부채가 이처럼 높은 수준에 도달했던 것은 제2차 세계대전 직후 이후 처음입니다.
분석가들은 미국이 부채 위기에 직면해 있으며 회복하지 못할 수도 있다고 말합니다
백악관 관계자는 포춘지와의 인터뷰에서 트럼프 행정부는 에너지 확대, 규제 완화, 추가 지출 삭감 등 공급 측면 개혁을 추진할 계획이라고 밝혔습니다. 이들은 이러한 개혁을 통해 세수 기반을 확대하고 인플레이션을 낮춰 연준 이 금리를 인하할 여지를 마련할 수 있을 것이라고 주장합니다. 즉, 대출 비용이 낮아질 것이라는 이론입니다.
관계자는 트럼프 대통령이 관세를 통해 세수를 늘리려 한다고도 말했다. 그들은 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 중국에 부과한 관세가 인플레이션을 유발하거나 경제 성장을 저해하지 않고도 수천억 달러의 세수를 가져왔다고 주장한다.
하지만 이 모든 논의는 모두가 알고 있지만 언급하지 않는 중요한 문제, 즉 국가 부채가 GDP의 200%를 넘어서면 어떻게 될지에 대한 해답을 제시하지 못합니다. 펜 와튼 예산 모델에 따르면, 이는 "지속 불가능한" 수준을 넘어선다고 합니다. 2023년 10월 보고서에서 이들은 시장 상황이 아무리 완벽하더라도 미국의 국가 부채는 GDP 대비 200%를 넘어서는 안 된다고 밝혔습니다.
그건 최대치일 뿐입니다. 더 현실적인 수치는 175%에 가깝습니다. 그보다 낮은 수치는 투자자들이 미국이 결국 재정 건전성을 회복할 것이라고 여전히 믿고 있다는 가정 하에 나온 수치입니다. 그러한 믿음이 사라지면 시장은 훨씬 낮은 비율에서도 무너질 수 있습니다.
일본도 적절한 비교 대상은 아닙니다. 일본은 부채 규모는 더 크지만 국내 저축률이 높아 부채를 감당할 수 있습니다. 미국은 그렇지 못합니다. 보고서는 "이 200%라는 수치는 여러 가지 유리한 가정을 바탕으로 산출된 상한선"이라며 "심지어 금융 시장이 정부가 결국 효율적인 폐쇄 규칙을 시행할 것이라고 믿는다는 가정 하에 계산된 수치"라고 경고했습니다
한편, 억만장자이자 브리지워터 어소시에이츠의 창립자인 레이 달리오(Ray Dalio)는 미국이 한계에 다다랐다고 말했다. 달리오 회장은 이달 초 싱가포르에서 열린 CONVERGE LIVE 행사에서 "부채 구조조정이 있을 수 있고, 다른 국가들이 국채를 매입하도록 압력을 가할 수도 있다"며, "정치적인 이유로 일부 약탈적 국가에 대한 채무 상환을 중단하거나, 부채를 화폐화할 수도 있다"고 말했다
달리오(Dalio)는 미국이 머지않아 전 세계 투자자들이 사들이려는 양보다 더 많은 국채를 발행해야 하는 상황에 처할 것이라고 경고했습니다. 그의 표현을 빌리자면, 바로 그때 "충격적인 사태"가 벌어질 것이라는 겁니다. 그는 정치적, 재정적 압력을 이용해 외국 국가들이 원하지 않는 미국 국채를 매입하도록 강요할 수 있다고 말했습니다. 만약 외국 국가들이 매입하지 않는다면? 그 이후의 일은 자명할 것이라고 덧붙였습니다.
