인플레이션이 더욱 둔화되면서 7월 미국 PPI가 0.1% 상승

7월 미국 생산자물가지수(PPI)는 거의 변동이 없으며 0.1%만 상승했습니다. 이는 시장이 예상했던 것보다 약한 수치로, 예측치는 0.2%였습니다. 

지난달 PPI도 0.2% 상승했으므로, 이는 인플레이션 속도가 계속 둔화되고 있음을 명확히 보여주는 신호입니다. 다만 그 속도는 느립니다.

연간 기준으로 PPI는 7월 2.2% 상승했습니다. 역시 이는 분석가들의 예상보다 낮았습니다. 분석가들은 2.3%에 가까울 것으로 생각했지만, 그 아래에 머물렀습니다. 

문제를 더 흥미롭게 만드는 것은, 전년 대비 이전 수치가 2.6%에서 2.7%로 상향 조정되었다는 점입니다. 이러한 둔화를 주도하는 요인은 무엇일까요? 서비스 가격 하락과 상품 비용의 미미한 증가가 혼합된 결과입니다. 

간단히 말해, 인플레이션은 힘을 잃어가고 있습니다.

이제 금리를 인하할까요?

투자자들은 연방준비제도(Fed, 연준)의 다음 행보를 예측하는 추측 게임에 갇혀 있습니다. 연준은 지난 몇 년간 금리를 11회 인상하며 인플레이션을 잡기 위해 치열한 작전을 펼쳐왔습니다. 

현재 금리는 20년 이상 보지 못했던 수준입니다. 하지만 인플레이션이 둔화되면서 모두 연준이 곧 금리를 인하하기 시작할지 궁금해하고 있습니다. 

곧 발표될 CPI 데이터는 퍼즐의 중요한 조각이 될 것입니다. 분석가들은 7월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3.0% 증가할 것으로 예측합니다. 

이는 6월에 우리가 본 것과 일치합니다. 또한 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 CPI는 3.3%에서 3.2%로 약간 하락할 것으로 예상됩니다. 

이러한 예측이 맞다면, 연준의 공격적인 금리 인상이 효과를 보이고 있다는 추가 증거가 될 것이며, 아마도 9월 초부터 금리 인하가 시작될지도 모릅니다. 

금리 인상은 차입 비용을 낮추어 경제 활동을 활성화하고 잠재적으로 모든 금융 시장에 부양 효과를 줄 수 있습니다.

냉각되는 인플레이션에 대한 시장의 반응

그렇다면 시장은 이 모든 상황에 어떻게 반응하고 있을까요? 투자자들이 조금 더 낙관적으로 변하고 있는 것 같습니다. 

S&P 500과 나스닥 컴포지트(Nasdaq Composite)와 같은 주요 주가지수는 냉각되는 인플레이션의 물결을 타고 상승세(그린)를 유지하고 있습니다. 

PPI 데이터특히 PPI는 소비자 물가 동향의 조기 지표로 종종 간주되기 때문에 그들에게 긍정적인 신호로 작용해 왔습니다. 

암호화폐 세계에서도 상황이 뜨거워지고 있습니다. QCP 캐피탈은 일본 주가가 폭락 전 수준으로 반등했다고 지적했습니다. 하지만 투자자들이 미국 CPI 수치를 기다리는 동안 여전히 경계의 구름이 모든 것을 덮고 있습니다. 

큰 질문은 연준이 9월에 금리를 50bp인지 25bp인지 인하할지입니다. 현재 확률은 정확히 반으로 나뉘어 있습니다.

한편, 이더리움(ETH)은 기관 투자자들로부터 많은 사랑을 받고 있습니다. 어제 순유입 덕분에 ETH 스팟 ETF로의 누적 유입액은 이제 9억 1천만 달러를 돌파했습니다. 

더 흥미로운 점은 그레이스케일(Grayscale)이 유출을 보지 못했다는 것입니다. 이는 처음 있는 일입니다. 이는 ETH 가격에 견고한 지지를 제공했으며, 더 큰 회복의 시작점이 될 수 있습니다.