미국 고용 시장의 주요 개편으로 100만 개의 일자리가 사라질 수 있다

미국 고용 시장이 큰 타격을 입을 것으로 예상됩니다. 경제학자들은 정부가 고용 데이터를 수정할 때 최대 100만 개의 일자리가 사라질 수 있다고 예측하고 있습니다. 

이러한 추정치가 사실이라면, 지난 한 해 동안 발표된 고용 증가율이 크게 과장되었다는 것을 의미합니다. 이는 연준에 경종을 울리는 사건이 될 수 있으며, 연준은 예상보다 금리 조정에 훨씬 더 뒤처져 있을 가능성이 있습니다.

골드만삭스와 웰스파고는 수치를 가볍게 보지 않고 있습니다. 두 회사 모두 3월 말로 끝나는 회계연도의 고용 증가율 데이터가 대폭 하향 조정될 것으로 예상하고 있습니다. 

골드만삭스는 실제 일자리 감소 규모가 기존 발표보다 최대 100만 개 더 적을 가능성을 제기하고 있습니다. 웰스파고는 이보다 다소 보수적인 입장을 보이지만, 수정된 수치가 약 60만 개, 즉 월평균 5만 개 정도의 일자리 감소를 보여줄 것으로 예상하고 있습니다. 

JP모건 체이스는 그 정도로 비관적이지는 않으며, 약 36만 개의 일자리 감소를 예상하고 있습니다. 하지만 어떻게 보더라도, 이는 엄청난 수의 일자리가 사라질 가능성이 있다는 것을 의미합니다.

모든 시선이 파월에게 쏠려 있다

노동 시장의 냉각세가 당초 예상보다 더 오래, 더 강하게 지속되었다면, 제롬 파월 연준 의장이 와이오밍주 잭슨홀에서 할 예정인 연설의 전체적인 흐름이 바뀔 수도 있습니다. 

투자자들은 연준이 언제, 얼마나 금리를 인하할지 가늠하기 위해 그의 모든 발언에 귀를 기울일 것입니다. 대규모 실업률 수정은 연준이 예상보다 빨리 금리 인하에 나서도록 압박할 수 있습니다.

미국 노동통계국(BLS)이 매년 이러한 수정 작업을 진행합니다. BLS는 초기 고용 추정치를 분기별 고용 및 임금 조사(QCEW)와 비교하는데, QCEW는 주정부 실업 보험 기록에 의존하기 때문에 더 정확하지만 집계 속도가 느린 방식입니다. 

지난 6월에 발표된 최신 QCEW 데이터는 고용 시장이 이전에 생각했던 것만큼tron않을 수 있음을 시사했습니다. 미국 노동통계국(BLS)은 현재 2023년 3월부터 2024년 3월까지 290만 개의 일자리가 추가되었으며, 이는 월평균 24만 2천 개의 일자리 증가에 해당한다고 밝히고 있습니다. 

하지만 이번 수정치가 일부 예측처럼 높게 나온다면 월간 증가폭은 15만 8천 명으로 떨어질 수 있습니다. 여전히 괜찮은 수치이긴 하지만, 팬데믹 이후의 대규모 고용 증가세와 비교하면 그다지 주목할 만한 수준은 아닙니다.

모두가 수정 폭이 그렇게 클 것이라고 확신하는 것은 아닙니다. 일부 경제학자들은 발표 시차 때문에 수정치가 예상치보다 낮게 나올 수도 있다고 생각합니다