투자자들이 예측 가능한 수동 소득에 관심을 가지면서 토큰화된 증권 시장이 확대되고 있습니다

암호화폐 시장은 시장 정점 직후에 토큰화된 증권으로 전환하는 경향이 있습니다. 상승 랠리가 끝난 후 투자자들은 수동적 소득에 대한 수요로 눈을 돌립니다. 

Bitcoin (BTC) 가격이 사상 최고치를 경신한 이후 지난 두 달 동안 토큰화된 증권이 증가세를 보였습니다. 메사리(Messari)의 연구에 따르면, 시장 정점을 찍은 후 토큰화된 증권의 공급량이 증가하는 추세가 나타나고 있습니다. 토큰화된 채권은 토큰화의 가장 안정적인 기반으로 여겨지는 반면, 주식은 규제 불확실성과 전반적인 시장 변동성으로 인해 상대적으로 부진한 모습을 보입니다. 

토큰화된 국채는 위험 회피 자산 역할을 하며, 낮지만 안정적인 수동 소득을 제공합니다. 메사리의 데이터에 따르면 현재 암호화폐 시장에서 토큰화된 증권은 확장 단계에 있습니다. 

토큰화된 국채는 암호화폐 시장이 정점을 찍은 후 가격이 상승하는 경향이 있는데, 이는 투자 심리가 위축될 때 수익 창출 자산으로의 자금 이동을 나타냅니다.

반면 스테이블코인은 시장 가격과 밀접하게 연동되어 유동성 수요의 대리 역할을 하며, 토큰화된 국채는 다음과 같은 움직임을 나타냅니다… pic.twitter.com/0OixaHLS2O

— 메사리(@MessariCrypto) 2025년 3월 27일

토큰화된 증권 중 가장 일반적인 유형은 미국 국채이며, 이는 스테이블코인과 함께 RWA 프로토콜에서 사용됩니다. 토큰화된 부채는 스테이블코인의 공급량과dent 하게 증가하는데, 스테이블코인의 공급량은 일반적인 시장 주기에 따라 확장되거나trac. 

토큰화는 Ethereum (ETH) 가격 하락과 비트코인(BTC) 가격이 10만 9천 달러 고점에서 하락했음에도 불구하고 성장했습니다. 토큰화된 국채에 대한 수요는 변동성이 큰 암호화폐 수익을 보다 안전한 자산으로 전환하는 프로토콜에서 비롯됩니다. 

토큰화된 미국 국채가 선두에 서 있습니다

에 따르면 지난 몇 달 동안 토큰화된 국채 규모는 46억 달러까지 확대되었습니다 데이터 메사리의 분석 방식은 이보다 더 큰 48억 달러 의 토큰화된 국채를 추정합니다.

해당 부문은 2024년 1분기에 약 20% 성장했으며, 이는 다른 모든 암호화폐 자산의 하락세와 맞물린 결과입니다. 온도 파이낸스(Ondo Finance)에 따르면, 토큰화된 증권의 성장 속도는 스테이블코인의 초기 확장 속도보다 훨씬 빠릅니다. 현재 공급량은 단 2년 만에 달성된 반면, 스테이블코인은 암호화폐 시장 초기 단계에서 이 수준에 도달하는 데 4년 이상이 걸렸습니다.

온체인 데이터에 따르면 총 23개의 정부 보안 상품이 있으며, 대부분은 전통 금융과 암호화 토큰을 연결하는 역할을 합니다. 

토큰화된 미국 국채 발행의 대부분은 6개 기관, 그중 블랙록의 BUIDL이 가장 대표적인 토큰 발행 사례입니다. 다른 주요 발행 기관으로는 Hashnote, Franklin Templeton, Ondo Finance, Securitize, Superstate, Spiko 등이 있습니다. 상위 5개 발행 기관이 전체 채권 담보 토큰의 78% 이상을 보유하고 있습니다. 

토큰화 시장은 지난 몇 분기 동안 더욱 다양해졌습니다. 초기에는 블랙록과 프랭클린 템플턴이 시장의 대부분을 차지했지만, 최근에는 시큐리티즈와 해시노트에서도 새로운 토큰화 상품이 유입되었습니다. 미국 국채 토큰화 시장은 수요에 따라 변화하고 있습니다. 블랙록의 BUIDL 역시 수요 감소로 인해 발행량을 약 3억 7천만 개로 줄이고 37개 보유자에게 분산 발행했습니다. 동시에 다른 발행사들은 상품을 확장했습니다.

대규모 발행기관들은 수익형 스테이블코인을 활용하여 증권 발행을 포장함으로써 위험 부담 없는 고정 수익을 얻습니다. 수익형 스테이블코인은 암호화폐 관련 작업, 결제 또는 DeFi에 널리 사용되지는 않지만, 다른 프로젝트 및 펀드의 포트폴리오 구성 요소로 활용됩니다. 

또한, 몇몇 소규모 스타트업들이 토큰화 . 토큰화된 부채는 아직 개인 투자자에게는 도달하지 못했으며, 주로 고래 투자자나 프로토콜에서 다른 자산을 지원하거나 전략적 준비금으로 사용됩니다. 

현재 미국 개인 투자자가 이용할 수 있는 유일한 펀드는 프랭클린 템플턴의 BENJI입니다. 온체인 데이터에 따르면 이러한 제품들은 종종 프로토콜 수준에서 탈중앙화 금융 DeFi 대출이나 기타 작업을 위한 새로운 유형의 스테이블코인을 지원하는 데 사용됩니다. 

토큰화된 미국 국채의 활용은 프로토콜이 강세장에서 얻은 수익을 안전한 cash유사 자산에 예치하고 추가적인 수동 소득을 창출할 수 있도록 해줍니다. 신뢰할 수 있는 증권의 토큰화는 암호화폐 시장과 온체인 자산의 정당성을 강화하는 데에도 기여합니다.

토큰화된 증권 발행사들은 대부분 충분한 사용자와 유동성을 갖춘 기존 네트워크인 이더 Ethereum 을 토큰화에 사용합니다. 프랭클린 템플턴은 아비트럼, Avalanche, 폴리곤, 스텔라 등 가장 다양한 블록체인을 활용하고 있습니다. 최근 블랙록의 BUIDL도 Solana 차세대 토큰화 플랫폼으로 추가했습니다.