- S&P 500 주식 위험 프리미엄이 거의 전고점 수준까지 축소되어 2000 년에 기록된 수준에 근접했습니다.
- 분석가들은 현재 주식 위험 프리미엄의 급락이 계속 상승하는 국채 금리에 기인했다고 지적합니다.
- 또한 현재 낮은 위험 프리미엄은 투자자들이 가능한 낮은 수익률로 인해 주식보다 채권을 더 매력적으로 여길 수 있음을 시사한다고 말합니다.
11월 14일 시장 분석가들이 지적했듯이, S&P 500 주식 위험 프리미엄이 현저히 축소되어 거의 제로에 가까운 저점에 도달했습니다. 이 새로운 수치는 2000년 가치 마이너스로 전환된 이후 최저 수준입니다. 위험 프리미엄의 급락은 금융 시장에서 추측을 불러일으키고 있으며, 많은 이들이 최악의 상황은 아직 오지 않았다고 보고 있습니다.
주식 위험 프리미엄은 투자자들이 위험-free 자산인 국채 대신 주식과 같은 고위험 자산 거래에서 기대하는 추가 수익을 의미합니다. 따라서 위험 프리미엄의 감소는 투자자들이 주식에서 기대했던 만큼의 수익을 얻지 못할 것임을 의미합니다.
S&P 500은 주식 시장의 예상 주식 위험 프리미엄을 측정하는 데 사용되는 상수이며, 10년물 미국 국채와 비교하여 측정됩니다.
투자 계획 회사인 Gresham Partners는 올해 초 주식 위험 프리미엄이 2008년 마지막 글로벌 금융 위기 이후 꾸준히 하락해 왔음을 확인했습니다. 해당 회사는 현재 하락세가 국채보다 주식에 대한 관심 증가를 나타낼 수 있다고 확인했습니다.
현재의 채권 수익률은 투자자들이 주식에서 얻을 수 있는 금액과 크게 다르지 않아 주식의 매력을 떨어뜨리고 있습니다. 연준(Fed)이 9월 18일 금리를 인하한 이후 채권 수익률은 특히 상승했으며, 이는 국내 모기지 금리 상승도 촉발했습니다. 11월 5일 선거에서 트럼프의 승리는 또한 채권 수익리 금리의 지속적인 상승을 촉발했습니다.
주식들은 트럼프 승리의 물결을 타고 지난 주부터 더 나은 성과를 보이고 있습니다. S&P 500, 다우존스, 나스닥 종합 지수를 포함한 미국 주식 지수도 지난 주 이전 주보다 높은 수준에서 마감했습니다.
일부 경제학자들은 트럼프 열풍이 끝난 후 시장이 하락할 수 있다고 추측합니다. Capital Economics의 수석 경제학자인 존 히긴스는 S&P 500에 위험을 초래할 수 있는 차기 대통령의 정책에 대해 특히 우려를 표명했습니다.
위험 프리미엄의 급락은 채권 수익리 금리 증가 때문일 수 있습니다
채권 수익률의 이러한 움직임으로 인해 우리는 이제 주식 위험 프리미엄이 마이너스로 전환되기까지 단 10bp(0.10%)만 남겨두고 있습니다. 즉, 투자자들은 무임승차하는 대신 주식 위험을 감수하는 대가로 지불할 의사가 있습니다. pic.twitter.com/U7uzIOOuU1
— David Rosenberg (@EconguyRosie) 11월 12일, 2024
Rosenberg Research and Associates Inc.의 창립자이자 사장인 데이비드 로젠버그는 미국 주식 위험 프리미엄이 마이너스로 전환되기까지 10bp(0.10%)만 남겨두고 있다고 밝혔습니다. 이 경제학자는 현재 채권 수익률의 움직임이 급락하는 주식 위험 프리미엄에 미칠 영향에 대해서도 언급했습니다.
다른 분석가들도 이에 동의하며, 급등하는 채권 수익리 금리가 위험 시장의 예측 불가능성에 반대 효과를 미친다고 지적합니다.
일부 경제학자들은 투자자들이 주식을 처분하는 것이 현명하지 않을 것이라고 여전히 생각합니다. 자산 관리 회사인 Alliance Bernstein은 1983년부터 2008년까지 주식 위험 프리미엄이 1% 근처에서 유지되었던 예를 들었습니다. 해당 회사는 이 기간 동안 S&P 500이 여전히 연평균 10% 이상의 수익률을 달성했음을 밝혔습니다.
경제학자들은 트럼프의 정책이 S&P 500 수익을 증가시킬 수 있다고 추측합니다
월스트리트 자산 관리 회사인 골드만 삭스는 최근 추측 트럼프의 세금 정책이 S&P 500 수익을 개선할 수 있다고 밝혔습니다. 이 투자 은행은 향후 2년 동안 수익이 20% 상승할 가능성을 주장하며, 2025년에는 11%, 2026년에는 7%의 증가를 예상했습니다.
은행은 트럼프 승리 이후 지수가 새로운 고점으로 랠리한 점을 강조했습니다. 골드만 삭스는 또한 확정적인 결과가 나오기 전 최근 선거를 둘러싼 불확실성도 지적했습니다. 이 투자 회사는 그 이후로 투자자들이 2016년부터 성공적인 주식들과 함께 활동해 왔다고 밝혔습니다.
골드만 삭스의 임원인 데이비드 코스티나는 S&P 500 지수의 역사적 성과를 논의했습니다. 코스티나에 따르면, 현재의 시장 안정성과 내년 중반까지 예상되는 연준 금리 인하는 주식에 건강한 환경을 조성할 것입니다.
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Collins J. Okoth
콜린스 오코트는 암호화폐와 기술을 8 년간 보도해 온 저널리스트이자 시장 분석가입니다. 그는 공인 재무 분석가 (CFA) 자격을 보유하고 있으며 정량 수학 학위를 소지하고 있습니다. 콜린스는 이전에 Geek Computer 와 CoinRabbit 에서 작가 및 편집자로 일했습니다.
