분석가들은 트럼프 대통령이 이번에는 진심일 가능성이 높으므로 "타코" 거래는 끝났다고 경고합니다

일부 시장 분석가들은 투자자들이 도널드 트럼프dent 의 최근 관세 경고를 얼마나 심각하게 받아들이고 있는지를 과소평가하고 있을지도 모른다고 경고합니다.

최근 정책 발표에서 트럼프dent 은 8월 1일부터 유럽연합(EU)과 멕시코에서 들어오는 상품에 30%의 관세를 부과할 계획이라고 밝혔습니다.

유럽 ​​증시 주요 지수들은 소폭 변동에 그쳤습니다. 트럼프 대통령이 브뤼셀에 서한을 보낸 다음 날, 스톡스 600 지수는 0.06% 소폭 하락했습니다. 다음 날에는 0.4% 추가 하락했는데, 전문가들은 이러한 하락세의 주요 원인을 미국 물가상승률 상승에 따른 경기 확장 둔화 우려로 분석했습니다.

이러한 완만한 반응은 4월의 급격한 하락과는 매우 다릅니다.

CNBC 보도에 따르면 트럼프 대통령이 유럽산 제품에 20%의 일괄 추가 관세를 부과하는 등 상호 관세 조치를 발표한 직후인 4월 3일, 기준 지수는 2.7% 하락했고, 이후 이틀 동안 각각 5%와 4.5% 추가 하락했습니다 .

투자자들이 "TACO" 전략에 지나치게 의존하고 있는 걸까요?

현재의 안정세 뒤에는 이른바 "TACO" 전략, 즉 "트럼프는 항상 겁쟁이처럼 행동한다"는 전략이 자리 잡고 있는데, 이는 거래자들이 이러한 발표들이 구체적인 조치라기보다는 주로 협상 전략에 불과할 것이라는 예상에 기반한 전략입니다.

모닝스타의 유럽 시장 전략가인 마이클 필드는 "최근 관세 위협에 대해 투자자들은 별다른 우려를 보이지 않고 있다"고 말했다. 그는 투자자들이 이러한 관세 위협을 단순한 협상 전술로 보고 있으며, 실제 정책으로 이어지지는 않았다고 믿고 있다고 설명했다.
하지만 일각에서는 이러한 안도감이 잘못된 것일 수 있다고 경고한다.

"트럼프가 바라는 것처럼 EU가 그렇게 쉽게 양보할 것 같지는 않습니다."라고 아스칼론VI 캐피털의 CEO 겸 설립자인 앤서니 에스포지토는 말했다.

유럽연합(EU) 관계자들은 워싱턴과의 합의를 향한 진전을 인정하면서도, 자신들의 이익이 위협받을 경우 보복할 준비가 되어 있음을 강조했습니다.

피닉스에 있는 아스테로조아 캐피털의 투자dent 케빈 인은 트럼프 대통령이 이전보다 현재 행동에 나설 의향이 더tron수 있다고 말합니다.

그는 미국 시장이 사상 최고치를 경신하고 관세 경고에 반응하지 않고 있기 때문에 트럼프 대통령이 자신의 계획을 추진할 힘이 더 커졌고, 따라서 30% 관세가 부과될 가능성이 더 높아졌다고 말했다.

하지만 인은 미국 국채 수익률 상승이 궁극적으로 행정부가 보다 유화적인 접근 방식을 취하도록 만들 수도 있다고 지적했습니다.

유럽 ​​증시의 지속적인 상승세가 흔들릴 수 있습니다.

올해 들어 현재까지 Stoxx 600 지수는 7% 이상 상승했고, 독일 DAX 지수는 약 21%, 이탈리아 FTSE MIB 지수는 약 17% 상승했습니다.

모닝스타의 필드는 "관세가 유럽의 상승세를 꺾을 수 있을까요? 관세 수준에 따라 다릅니다."라고 덧붙였습니다. 영국이 직면한 것과 같은 10% 관세는 사소한 장애물에 불과하지만, 30% 관세는 유럽의 GDP 성장을 수년간 심각하게 둔화시킬 수 있기 때문입니다.

AJ Bell의 투자 분석가인 댄 코츠워스는 30%의 추가 세금이 기업 가치 상승을 저해할 수 있다는 데 동의했습니다.

그는 "투자자들이 더 저렴한 가치를 찾으면서 유럽은 올해tron뛰어난 성과를 보였다"고 말했다.

하지만 일부 경제학자들은 완화 요인이 있다고 지적합니다.

컬럼비아 스레드니들의 수석 경제학자인 앤서니 윌리스는 EU가 수출의 약 18~20%만을 미국에 보내기 때문에 대부분의 무역은 이러한 관세의 영향을 받지 않을 것이라고 밝혔습니다. 미국이 모든 교역 상대국에 관세를 부과하면 많은 국가들이 다른 무역처를 찾기 시작할 것이라고 덧붙였습니다.

이러한 불확실성 속에서 시장 포지셔닝 측면에서 에스포지토는 30%의 관세가 광범위한 유럽 자산에 부담을 줄 수 있다고 지적했습니다.

국방 예산이 계속 증가하고, 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 2% 수준으로 유지하며, 귀금속 가격이 상승세를 이어간다면 국방, 금융, 광업 관련 주식이 좋은 성과를 낼 수 있다고 그는 말했다. "투자 관점에서 보면, 저는 귀금속에 대해서는 장기 투자하고 유럽과 미국 주식 시장에 대해서는 신중한 접근을 권합니다."

인 씨는 이러한 조치들이 완전히 시행된다면 금과 국내 산업 주식은 상승하는 반면 미국 국채는 매도세를 촉발할 수 있다고 덧붙였습니다.

그는 "자동차 부품 제조업체와 같은 유럽 수출업체들이 어려움을 겪을 수 있다"고 말했다.

트럼프의 관세는 미국과 유럽 모두에게 피해를 줄 수 있다

라르스 클링바일 독일 재무장관은 수요일에 트럼프 대통령의 관세 부과 조치가 유럽 경제뿐 아니라 미국 경제에도 똑같이 해로울 수 있다고 경고했습니다.

로이터 통신 보도 에 따르면 그는 "트럼프의 관세는 패자만 낳는다"며 미국이 공정한 조건으로 협상할 것을 촉구했다.

클링베일은 30% 추가 관세가 대서양 횡단 무역의 상당 부분을 파괴하고 유럽이 수출 주도형 접근 방식을 재평가하도록 강요할 수 있는 혁신적인 조치라고 평가했습니다.

클링바일은 베를린에서 프랑스 측 파트너인 에릭 롬바르와 함께 "우리는 세계적인 무역 갈등을 겪고 있으며, 이러한 시기에 유럽의 주권이 더욱 중요하다는 것을 확고하게 공동으로 확신하고 있다"고 강조했다

그는 “협상이 불가능하다면 단호한 대응 조치가 필요하다”며 “우리는 언제든 손을 내밀 준비가 되어 있다”고 덧붙였다