S&P 500, 2020년 이후 최고의 상승세 후 역사적으로 어려운 구간에 진입

S&P 500은 지난 75개 거래일 동안 28% 급등을 기록한 직후, 이번 달 가장 어려운 시기에 접어들었습니다. 이는 2020년 팬데믹 이후 가장 큰 반등입니다.

하지만 이제 8월이 되었고, 월가는 이 시점이 보통 상황이 불안정해지는 시점이라는 것을 알고 있습니다. 블룸버그 데이터에 따르면, 이 지수는 지난 30년간 8월과 9월에 평균 0.7% 하락했습니다. 이는 연중 나머지 기간 동안 월평균 1.1% 상승했던 것과 대조적입니다.

이러한 침체 패턴은 매년 이맘때쯤 기관 투자자들이 여름 휴가에서 돌아와 포트폴리오를 재평가하고 다음 회계 주기를 준비하기 시작할 때 나타납니다.

계절적 경기 둔화세가 다가오는 주요 이벤트와 맞물리고 있습니다. 수요일에는 연방준비제도(Fed)의 중요한 정책 발표가 예상됩니다. 모두가 제롬 파월 금리 인하를 시사할지, 아니면 금리 인상을 다시 연기할지 주목하고 있습니다.

시장은 명확한 설명을 원하지만, 네드 데이비스 리서치의 미국 수석 전략가인 에드 클리솔드는 고 말했다. 그는 또한 현재 경제 관련 악재가 주식 시장을 쉽게 끌어내릴 수 있다고 경고했다.

연방준비제도 이사회 회의가 다가오면서 자금 관리자들의 위치가 재편된다

S&P 500 지수가 강세를 보였지만,tron가 얼마나 지속될지에 대한 우려는 여전히 존재합니다. JP모건 자산운용은 이번 상승세가 2020년 금융 위기 이후 비슷한 기간 중 가장 가파른 상승세라고 밝혔습니다.

이번 상승세는dent 도널드 트럼프 대통령의 정책이. 앞서 트럼프 대통령의 관세 정책은 시장에 큰 혼란을 야기했었죠. 하지만 이러한 안정세가 오래가지 않을 수도 있습니다. 새로운 관세 부과, 부진한 실적, 혹은 좋지 않은 경제 지표가 발표될 경우, 시장의 분위기는 순식간에 바뀔 수 있습니다.

8월과 9월은 뮤추얼 펀드가 양도소득세를 줄이기 위해 손실을 정리하기 시작하고, 기업들이 내년 예산을 수정하며, 개인 투자자들이 보다 안전한 투자처를 찾는 시기입니다. 도이체방크는 주식 비중이 약간 확대되었지만, 여전히 신규 매수 여력이 있다고 밝혔습니다.

전미적투자관리자협회(National Association of Active Investment Managers)의 조사에 따르면, 미국의 주식 배분이 지난 5월 말 수준으로 줄어들어 어느 정도 신중한 태도를 보이고 있는 것으로 나타났습니다.

동시에, 일반적으로 가격 추세를 따르는 상품 거래 자문가들은 상위 94%에 해당하는 주식 매수 포지션을 보유하고 있습니다. 이는 2020년 1월 이후 최고치입니다. 그러나 도이체방크의 케빈 머피는 이러한 현상이 자신감을 시사하지만, 상황이 반전될 경우 급격한 매도세의 위험을 높인다고 지적했습니다.

롱숏 헤지펀드, 변동성으로 주식 선택이 늘어나 수익률 높아져

헤지펀드들은 지수 변동과는 별개로, 다른 한 해를 보내고 있습니다. 승자와 패자에 베팅하는 롱숏 주식형 펀드는 거의 10년간의 자금 유출 이후 새로운 투자자금을 유입하고 있습니다. 헤지펀드 리서치에 따르면 2025년 상반기 동안 100억 달러의 자금 유입이 예상됩니다. 이는 2016년 이후 1,200억 달러의 환매 이후의 수치입니다.

이러한 새로운 상승세는tron해당 분야의 주요 펀드들이 기록했습니다 . 단순한 인덱스 투자를 넘어 다른 투자 전략을 모색하는 투자자들은 지난 4월 트럼프 대통령의 "해방의 날" 관세 부과 공세로 인한 시장 변동 속에서 이러한 전략들에 매료되었습니다.

올해 초 S&P 500 지수 하락은 액티브 매니저들에게 더 많은 기회를 제공했습니다. PivotalPath 데이터에 따르면 롱숏 전략은 6월에 3.5%의 수익률을 기록했고, 올해는 9.2% 상승했습니다. 일부 펀드는 그보다 더 높은 수익률을 기록했습니다.

미국에서는 리 에인슬리의 매버릭(Maverick)이 14% 상승했고, 다니엘 선드하임(Daniel Sundheim)의 D1 캐피털 파트너스(D1 Capital Partners)는 20%를 넘어섰습니다. 말라 가온카르(Mala Gaonkar)의 기술 중심 투자 회사인 서고캡 파트너스(SurgoCap Partners)는 2024년 33% 상승한 후 17% 상승했습니다. 2023년 18억 달러로 시작한 그녀의 회사는 현재 50억 달러를 운용하고 있습니다.

이 펀드들은 마침내 금리 인상의 수혜를 보고 있다고 주장합니다. 수년간 중앙은행의 저금리 자금으로 주가가 함께 움직였기 때문에, 승자를 고르거나 확신을 가지고 공매도하기 어려웠습니다. 하지만 이제는 상황이 바뀌었습니다. 실적에 대한 면밀한 검토와 시장 성과에 대한 폭넓은 검토 덕분에 주식 투자자들은 운용할 수 있는 여지가 더 넓어졌습니다.

2025년 들어 현재까지 동일 가중 S&P 500 지수는 연초 대비 8% 상승한 표준 S&P 500 지수와 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 이는 과거 미국 대형 기술 기업들의 지배력을 고려하면 이례적인 현상입니다. 유럽 시장은 특히 라인메탈(Rheinmetall)과 BAE 시스템즈(BAE Engineering) 같은 방산주들의 반등에 힘입어 S&P 500 지수를 능가하는 성과를 보이기도 했습니다.