단기적으로 암호화폐 시장의 변동성이 예상되지만, 연준의 대응은 인플레이션 헤지 수단으로 작용하여 반등을 촉발할 수 있다 – Binance 리서치

Binance 보고서에 따르면, 시장 심리는 이제 신중해졌으며, 투자자들은 관세 발표에 대해 변동성이 더 커질 것으로 예상하여 classic '위험 회피' 행태를 보이고 있습니다. 

그 결과, 전체 암호화폐 시가총액은 1월 최고치 대비 약 25.9% 하락하여 약 1조 달러의 가치가 상쇄되었는데, 이는 암호화폐가 거시경제 불안정에 얼마나 민감한지를 보여줍니다.

암호화폐 자산은 대체로 주식 시장과 유사한 움직임을 보였으며, 둘 다 수요 감소, 대규모 매도세, 그리고 조정 국면 진입을 경험했습니다. 이러한 상황은 변동성을 피해 안전을 찾는 투자자들을 채권이나 금과 같은 전통적인 안전자산으로 몰아넣었고, 그 결과 금 가격이 상승하여 연이어 사상 최고치를 경신했습니다.

새로운 개발이 미국의 수입 관세에 미치는 영향은 무엇일까요?.

최근 관세 관련 상황 전개로 인해 미국의 수입 관세는 1930년 대공황 당시 수천 가지 품목에 대해 광범위한 관세가 부과된 스무트-홀리 관세법 이후 최고 수준으로 상승한 것으로 알려졌습니다.

현재 이용 가능한 자료에 따르면 미국의 평균 관세율은 약 18.8%까지 급등했으며, 일부 추정치는 22%에 달하기도 합니다. 이는 2024년의 2.5%에서 눈에 띄게 증가한 수치입니다.

최근 몇 년 동안 관세율이 평균 1~2%였고, 무역 분쟁이 있었던 2018년에서 2019년 사이에도 관세율이 3%를 넘지 않았다는 점을 고려하면 이는 상당히 극단적인 수치입니다.

암호화폐 변동성은 연준의 디플레이션 노력에 달려 있습니다

새로운 관세는 수입품에 상당한 세금 인상을 초래하며, 이는 연준의 물가 상승 억제 노력과 맞물려 새로운 인플레이션 압력을 가중시킬 것입니다.

이러한 조치들이 디플레이션 노력을 저해할 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. 현재 1년 만기 물가 스왑과 같은 시장 기반 조치는 3%를 웃도는 수준입니다. 하지만 최근 소비자 설문조사에 따르면 투자자들은 물가 상승률이 5%까지 치솟을 것으로 예상하고 있습니다. 이는 내년에 물가가 더욱 오를 것이라는 일반적인 인식을 반영합니다.

경제학자들은 또한 전면적인 관세 전쟁으로 인해 세계 경제가 최대 1조 4천억 달러의 생산량 손실을 입을 수 있으며, 초기 단계에서 미국의 실질 1인당 GDP가 거의 1% 감소할 것으로 예상된다고 경고했습니다.

일각에서는 전면적인 관세 체제가 표준이 될 경우 많은 경제가 경기 침체에 빠질 수 있다고 주장합니다. 실제로 현재 미국의 관세 수준은 매우 높아 이전의 예측들이 대부분 더 이상 유효하지 않다는 것입니다.

경제 성장에 대한 위협이 커지면서 연준은 인플레이션 억제라는 기존 목표를 변경해야 했고, 시장은 경제 지원을 위한 통화 정책의 잠재적 전환을 예상하기 시작했습니다.

중앙은행 역시 어려운 결정에 직면해 있습니다. 관세로 인한 인플레이션을 감수하거나, 잠재적인 경기 침체를 악화시킬 위험을 감수하더라도 매파적인 금리 정책을 유지해야 합니다.

단기적으로 연준은 주력하는 장기 인플레이션 기대치를 안정적으로 유지하는 데dent 인플레이션과 경제 성장률 중 어느 쪽이 더 약세를 보이는지에 따라

물가상승률이 목표치를 너무 크게 웃돌 경우, 스태그플레이션(물가상승률 둔화)이 발생할 위험이 있으며, 이는 연준의 대응 능력을 제한할 수 있습니다. 이러한 불확실한 정책 전망은 시장 변동성을 더욱 심화시키고 있습니다.

단기적으로 암호화폐 시장은 관세 전쟁으로 인해 변동성이 클 수 있으며, 시장 심리는 지속적인 상황 변화에 따라 변동할 가능성이 있습니다.

경제 성장률이 둔화되는 가운데 인플레이션이 상승한다면 연준의 대응이 매우 중요해질 것이며, 완화적인 통화정책 기조는 유동성 공급 확대를 통해 암호화폐 시장의 상승세를 촉발할 수 있는 반면, 매파적인 통화정책 기조는 위험 자산에 대한 압력을 유지할 수 있다.

거시 경제 상황이 안정되면 새로운 담론이 자리 잡거나 암호화폐가 장기적인 헤지 수단으로서의 역할을 재확립하여 새로운 성장이 이어질 가능성이 있습니다.